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　　2016年是近幾年的“金豬年”，豬價高漲，上市公司大賺。去年5月初時，全國生豬價格正處于近幾年的最高點21元/公斤。與此同時，2016年，溫氏股份（300498.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、雛鷹農牧（002477.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、天邦股份（002124.SZ），凈利潤增速分別為90%、289%、294%、235%、238%。

　　而在金豬年之前，生豬養(yǎng)殖行業(yè)剛經(jīng)歷完長達5年的豬周期，價格低谷長達32年多時間，東北、河北等地生豬價格一度跌破10元/公斤。2016年，生豬養(yǎng)殖形勢一改此前的低迷，一些企業(yè)，特別是大企業(yè)加速了擴張。李希榮稱，企業(yè)生豬養(yǎng)殖擴張的想法在去年上半年開始大規(guī)模浮現(xiàn)，下半年企業(yè)開始真正行動，而今年是企業(yè)集中開工建設的一年。

　　去年，生豬養(yǎng)殖的確迎來了大批的資本和新進入者，以及擴張者。以大北農（002385.SZ）為代表的飼料巨頭們，延長產業(yè)鏈，進入生豬養(yǎng)殖。據(jù)不完全統(tǒng)計，大北農在2016年即投注數(shù)百億元人民幣用于生豬養(yǎng)殖產業(yè)，今年已投入數(shù)十億在多地布局生豬養(yǎng)殖基地。4月份，正邦科技宣布在廣東陽春投資21億打造一個生豬養(yǎng)殖場，還公布了5000萬頭生豬發(fā)展戰(zhàn)略。

　　在資本和企業(yè)擴張的同時，生豬養(yǎng)殖也正在經(jīng)歷“豬周期”的變化。中國生豬業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)多次周期性波動，這個周期一般在2-3年左右。“豬周期”的循環(huán)軌跡一般是：肉價上漲——母豬存欄量大增——生豬供應增加——肉價下跌——大量淘汰母豬——生豬供應減少——肉價上漲。除了疾病疫情，飼料價格也對豬周期發(fā)揮著重要影響。

　　周期變動

　　農業(yè)部豬肉市場分析預警首席分析師朱增勇、中國生豬預警網(wǎng)首席分析師馮永輝此前都對媒體稱，“豬周期”正在變化，首要特點是豬周期正在拉長，同時波動幅度越來越大。此前，從2003年開始，涵蓋一個漲跌周期的完整豬周期時間分別是3年、4年、5年。

　　因為供給關系的市場規(guī)律導致豬周期的循環(huán)，加上近些年，進口豬肉的大量放開，也在影響中國國內的生豬養(yǎng)殖者的行為。去年國內共進口豬肉162萬噸，大幅刷新進口記錄。今年1-4月在去年歷史新高的基礎上，進口凍肉進口同比再增21%，豬雜碎增加17.9%。目前進口豬肉約占全國豬肉總消費的2.3%。

　　在前幾年豬周期的低谷期，大量的散戶退出市場，既是一大特征，也是豬周期拉長一大因素。因為缺乏對市場信息的嚴密分析與抗風險能力，散戶在弱市面前首當其沖。正邦科技董事長程凡貴此前也對媒體稱，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的參與群體數(shù)量在減少?！翱怪芷凇弊兂闪损B(yǎng)豬者的最大訴求。在散戶退出的同時，規(guī)?；B(yǎng)殖因抗風險能力相對較強而尚有擴張?！皩τ谝?guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)而言，通過對產業(yè)鏈的延長與整合，可以減少豬周期的影響。網(wǎng)易味央稱，實行全產業(yè)鏈模式，養(yǎng)殖、屠宰、分割、加工、銷售全程自營，直接面向最終消費者銷售標準化、精細化的生鮮豬肉和豬肉加工產品，變大宗產品為商品，規(guī)避豬周期對養(yǎng)殖企業(yè)的影響，以此獲得持續(xù)穩(wěn)定的行業(yè)紅利。

　　像大北農一樣從飼料到養(yǎng)殖的覆蓋，也是尋求“抗周期”的一種途徑。而號稱曾經(jīng)的新三板第一股，如今市值超千億的溫氏股份選擇的合作模式也是避免豬周期影響的一種模式。溫氏股份自己并不養(yǎng)豬，而是與農戶合作，以下訂單的方式獲得豬。這種模式可以很靈活地控制規(guī)模的擴張與收縮，同時將部分風險轉移出去。

　　對于規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)而言，另外一個重要的可能撬動行業(yè)新機遇的是，消費者在消費升級中對有機豬肉的青睞，正在催生一個崛起的細分產業(yè)。而規(guī)?；酿B(yǎng)殖企業(yè)，對于進入這一細分產業(yè)有天然的優(yōu)勢。當然，跨界的門外人一腳踏入這一領域也依然存在想象空間，網(wǎng)易的黑豬肉正是最好的例證，從頭至尾都體現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)思維。

　　不過，新近的一些市場數(shù)據(jù)已經(jīng)在發(fā)出預警信息，一方面是規(guī)?；B(yǎng)殖依然在擴張，另一方面是生豬價格已經(jīng)呈現(xiàn)出下行態(tài)勢。今年一季度，生豬均價不到17元/公斤，而上年同期均價超過18元/公斤。此外，根據(jù)農業(yè)部最新的存欄數(shù)據(jù)，3月能繁母豬存欄近3個季度來首次止跌企穩(wěn)，生豬存欄自去年9月來首次實現(xiàn)環(huán)比增長。這一數(shù)據(jù)的含義是，行業(yè)的供給拐點或已出現(xiàn)，但“豬周期”依然存在。

　　數(shù)據(jù)還顯示，1-4月國內生豬存欄下降1.7%，但出欄活重增加2.8%，因而國內生產的豬肉量并未減少。2017年一季度，全國豬肉產量1468萬噸，同比增長0.2%。

　　溫氏股份5月4日晚間公告稱，2017年4月銷售商品肉豬154.74萬頭，收入28.77億元，銷售均價15.29元/公斤，環(huán)比分別下滑2.97%、7.37%、4.79%;同比變動分別為增長12.14%、下滑10.43%、下滑23.74%。溫氏股份稱，由于公司業(yè)務規(guī)模不斷擴大，商品肉豬出欄量增長，因此該月銷量同比上升；同時，受國內生豬市場行情變化的影響，該月銷售均價同比下降，導致銷售收入同比下降。

　　此外，需要提醒的是，此前大舉進入的資源，正在變成產能產出。李希榮認為，2016年開始一輪資源的投入，將在2018年集中釋放，因此，2018年下半年可能是生豬周期的拐點。另一方面，環(huán)評與土地資源也一直是生豬養(yǎng)殖的緊箍咒與黑天鵝。

　　汪曉慧

 　　經(jīng)濟觀察報記者

　　經(jīng)濟觀察報 公司部記者

　　專注領域：大健康產業(yè)（包括醫(yī)藥領域、醫(yī)療領域、健康產業(yè)領域跨國企業(yè)、本土企業(yè)，上市公司｜非上市公司報道：醫(yī)療政策改革；醫(yī)療科技前沿（前沿科技的醫(yī)療應用）等領域相關報道。）

　　擅長報道：深度報道、人物報道、商業(yè)觀察

　　常駐北京