中國太保發(fā)力產(chǎn)壽險新渠道
8月19日晚間，中國太保向外界披露了首份保險股半年報。
盡管在此前太保已經(jīng)發(fā)布凈利預(yù)計下滑近55%的公告，然而在8月20日，市場開盤后保險板塊依舊成為下跌幅度最大的板塊，當(dāng)日盤中上證綜指最大下跌超過20個點收盤終被拉回的時候，四大保險股跌幅雖有收窄但平均下跌幅度仍超過2%，其中太保跌幅達3.54%、國壽跌幅2.5%、新華跌幅1.55%、平安跌幅1.15%。
盡管如此，在太保半年報中依然可以看到諸多亮點，諸如在壽險業(yè)務(wù)中，續(xù)期業(yè)務(wù)保費增幅為25%，直銷渠道保費同比增速為54.4%，期繳業(yè)務(wù)增幅高達300%，在個險渠道中保費增幅21.5%；在產(chǎn)險業(yè)務(wù)中，其新渠道業(yè)務(wù)收入同比增長94.5.
“應(yīng)該說今年上半年對于保險業(yè)來說是最困難的一年，不僅僅是太保，其它3家即將公布半年業(yè)績的保險公司的業(yè)績也不會很好，在4家公司中，我們預(yù)計平安的盈利依然能夠有不錯的表現(xiàn)，當(dāng)然原因也是在平安三大業(yè)務(wù)中，銀行貢獻的利潤比重一直在上升；國壽的業(yè)績也不會好看，不過我們相信，保險業(yè)已經(jīng)度過了最艱難的時刻，就太保本身的業(yè)績來說，我們能看到最可喜的變化是，無論是壽險還是產(chǎn)險業(yè)務(wù)，太保都在努力開拓更多的銷售渠道，當(dāng)這些渠道占比越來越大的時候，對于太保未來的保費增長將大有裨益?！鄙虾Ｒ患胰瘫ｋU分析師劉濤(化名)接受采訪時分析。
直面最艱難時刻
對于中國太保而言，今年上半年無疑是最艱難的時刻。
8月20日上午，太保集團在上海、香港兩地舉行了半年度業(yè)績新聞發(fā)布會，太保管理層也坦言，今年上半年的市場環(huán)境嚴(yán)峻困難。
受累于宏觀環(huán)境的影響，太保在總保費收入增幅和投資收益兩方面，成為拖累業(yè)績下滑的兩個短板。
記者也了解到，盡管在發(fā)力新業(yè)務(wù)渠道上，太保的表現(xiàn)可謂可圈可點，無奈無論是直銷渠道還是網(wǎng)銷電銷都發(fā)力迅猛，但是比重太小，因此對于平衡總體保費收入貢獻有限。與此同時，在壽險業(yè)務(wù)上，退保金同比大幅增加58.4%達到61.75億元，導(dǎo)致退保率從去年中期的1.2%上升到今年年中的1.6%。太保也表示，退保金增加主要是由于銀行渠道部分產(chǎn)品退保增加。
在銀行渠道，退保增加僅僅只是一方面，由于銀保政策的持續(xù)影響，太保銀保今年上半年保費收入依然低迷，保險業(yè)務(wù)收入同比下降22.5%，其中新保業(yè)務(wù)收入同比下降39.3%。
投資方面，“太保在投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面做了進一步優(yōu)化。率先計提減值資產(chǎn)，盡管這部分資產(chǎn)不一定直接轉(zhuǎn)化為虧損，只是浮虧預(yù)先做了處理，但是可以相信，隨著資本市場逐漸見底，太保未來的投資收益率將會有明顯的上升，未來兩到三個季度，太保的凈利潤會有較大幅度的提升?！币晃毁Y本市場人士也指出。
值得一提的是，盡管遭遇業(yè)績下滑，但太保的償付能力相對較好。截止到6月30日，太保集團、太保壽險、太保產(chǎn)險的償付能力充足率分別為271%、183%以及194%，雖較去年末有一定程度下降，但高于平安、國壽和新華，新近太保壽險獲準(zhǔn)發(fā)行不超過75億元的次級債，記者了解到其最新的發(fā)行利率為4.58%，也低于其它三家公司發(fā)行的次級債，申銀萬國預(yù)測，太保次級債的發(fā)行將提升太保壽險和太保集團償付能力充足率37個和26個百分點。
在新聞發(fā)布會上，太保董事長高國富也明確表示，雖然上半年太保產(chǎn)險綜合成本率呈現(xiàn)上升趨勢，但是這種趨勢是相當(dāng)緩慢的，如果產(chǎn)險有需求，集團將會對其進行增資，以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需求。
下半年孕育機會
雖然此刻遭遇業(yè)績大幅下滑，但是太保高層在每一次業(yè)績發(fā)布會上都會反復(fù)強調(diào)堅持專注保險主業(yè)，似乎也暗示了在接下來，太保將迎來真正發(fā)力的時刻。
“銀保業(yè)務(wù)下滑已經(jīng)放緩，價格提升價值創(chuàng)造，太保的營銷將堅持人力發(fā)展和產(chǎn)能提升，太保也擁有控股長江養(yǎng)老的優(yōu)勢，我們希望在今年年底前個人稅延型養(yǎng)老保險能夠在上海推出?！备邍辉诎l(fā)布會上已經(jīng)指明了太保未來保費強勁增長的方向。
而對于業(yè)內(nèi)有稱太保和新進的戰(zhàn)略股東安聯(lián)集團準(zhǔn)備聯(lián)合組建一家健康險機構(gòu)，雖然高國富并未直接回答，不過他卻透露了太保另一項重要的業(yè)務(wù)開拓領(lǐng)域，即準(zhǔn)備大規(guī)模進軍國內(nèi)醫(yī)療保險市場，配合國內(nèi)醫(yī)改政策，和各地社保部門聯(lián)合，通過居民醫(yī)保賬戶積極購買商業(yè)醫(yī)療大病保險，擴大居民醫(yī)療健康保障范圍。
太保的半年報中還提道，太保資產(chǎn)主要抓住了定息資產(chǎn)利率處在周期性相對高位的機遇，加快高收益定息資產(chǎn)的配置力度，重點配置于協(xié)議存款和商業(yè)銀行次級債，固定息投資利息收入118.87億元，較上年同期增長37.4%；加強對具有長期投資潛力和分紅實力的大型藍籌股的投資，股票分紅收入同比增長了56%。
“定息資產(chǎn)配置不會下降，保監(jiān)會最近發(fā)布的多項保險投資新政對于定息資產(chǎn)的影響是增加了投資的品種，現(xiàn)在按照國際通行的準(zhǔn)則是債券投資主要分為兩大類，一類是國債和準(zhǔn)國債，另一類則是公司債，不會像以前那樣細分很多小項，這樣保險公司有更大的投資自由度，下半年保險資金在市場投資品種上會有所擴大?！睂τ谙掳肽瓯ｋU資金的投資策略，太保資產(chǎn)總經(jīng)理于業(yè)明也表示。
不過，在市場人士看來，除保險資金的投資渠道將會大大拓寬，使得其投資收益有所上升之外，本身資本市場已經(jīng)處于底部階段，接下來的觸底回升基本是各方的共識，而對于已經(jīng)計提了減值虧損的太保來說，未來的投資收益空間將大有想象力。(胡金華)
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