保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知 順應(yīng)當(dāng)前保險(xiǎn)資金投資需要
近日，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資金投資債券使用外部信用評(píng)級(jí)監(jiān)管的通知》，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，《通知》的發(fā)布順應(yīng)了當(dāng)前保險(xiǎn)資金投資需要，將對(duì)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金信用風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者合法權(quán)益產(chǎn)生積極的影響。還有觀點(diǎn)認(rèn)為，新政再度釋放了保監(jiān)會(huì)“監(jiān)管退后、市場(chǎng)向前”的監(jiān)管思路，實(shí)為保險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)一步市場(chǎng)化的鋪路之舉。
順應(yīng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用需求增強(qiáng)資管行業(yè)市場(chǎng)活力
去年以來，中國保監(jiān)會(huì)不斷深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革，積極探索保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新模式和新路徑，截至今年6月末，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額72829.27億元，較年初增長6.25%。其中，債券類投資占比高達(dá)44.42%，為32352.55億元。
對(duì)于當(dāng)前保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管模式，中國保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波曾指出：“將摒棄過去管得過多、過細(xì)的做法，繼續(xù)推進(jìn)資金運(yùn)用機(jī)制的市場(chǎng)化改革。盡管過去的資金運(yùn)用監(jiān)管模式對(duì)防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)有一定作用，但如果行業(yè)被管死將是更大的風(fēng)險(xiǎn)，今后要把投資權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任更多地交給市場(chǎng)主體，增強(qiáng)市場(chǎng)活力?！?/font>
隨著近年來保險(xiǎn)資金投資債券等信用類金融產(chǎn)品的規(guī)模和范圍逐步擴(kuò)大，可投資品種、資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)都與外部評(píng)級(jí)結(jié)果直接掛鉤，保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)外部評(píng)級(jí)的依賴顯著增加。同時(shí)，國內(nèi)評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展較快，但整體實(shí)力仍然較弱，評(píng)級(jí)服務(wù)不規(guī)范等行為比較普遍，亟須規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)使用外部評(píng)級(jí)行為，加強(qiáng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)服務(wù)監(jiān)管，維護(hù)保險(xiǎn)資金安全穩(wěn)健運(yùn)營。
近日，保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資金投資債券使用外部信用評(píng)級(jí)監(jiān)管的通知》，將進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金信用風(fēng)險(xiǎn)管理，規(guī)范外部信用評(píng)級(jí)使用行為，真正維護(hù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者的合法權(quán)益。
實(shí)行寬進(jìn)嚴(yán)管原則明確評(píng)級(jí)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)
從國際經(jīng)驗(yàn)看，利用現(xiàn)代金融技術(shù)和信息處理方法，建立識(shí)別、衡量、評(píng)價(jià)、控制信用風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)，是有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。
盡管全球化的保險(xiǎn)公司信用評(píng)級(jí)只有30多年歷史，但其卻在全球保險(xiǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)中發(fā)揮著巨大作用。從監(jiān)管體系看，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制是防范保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的核心力量，而包括信用評(píng)級(jí)在內(nèi)的各種社會(huì)監(jiān)督手段則是其非常重要的助手。
這兩方面的有效配合，可有效降低保險(xiǎn)市場(chǎng)中信息不對(duì)稱造成的風(fēng)險(xiǎn)。從某種意義上講，保險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)是保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的“第三只眼”。
2007年，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資信用評(píng)級(jí)指引(試行)》，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，評(píng)估債券等投資工具的信用風(fēng)險(xiǎn)。這不僅是我國保險(xiǎn)業(yè)全面落實(shí)《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理的意見》的重要措施，也標(biāo)志著保險(xiǎn)資金債券投資開始步入信用風(fēng)險(xiǎn)管理階段。
2008年發(fā)生的國際金融危機(jī)和隨后發(fā)生的歐債危機(jī)，讓全球在反思危機(jī)根源、探討經(jīng)濟(jì)金融改革方向的同時(shí)，也意識(shí)到信用評(píng)級(jí)不僅成為普遍關(guān)注的焦點(diǎn)，也凸顯了信用評(píng)級(jí)的順周期性及其對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的推動(dòng)作用。與此同時(shí)，國際信用評(píng)級(jí)體系暴露出的許多問題，也更加督促我國金融市場(chǎng)加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)行業(yè)的監(jiān)管，提高評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)質(zhì)量，推動(dòng)投資者正確使用評(píng)級(jí)結(jié)果，減少評(píng)級(jí)所導(dǎo)致的順周期性及投資盲目跟風(fēng)情況的發(fā)生。
據(jù)記者了解，此次發(fā)布的《通知》從立足保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)使用外部評(píng)級(jí)的角度，按照“寬進(jìn)嚴(yán)管”的原則，主要規(guī)范了三個(gè)方面內(nèi)容。一是明確了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力標(biāo)準(zhǔn)?！锻ㄖ吩O(shè)定的能力標(biāo)準(zhǔn)一方面要保證評(píng)級(jí)服務(wù)質(zhì)量的合理基準(zhǔn)；另一方面也兼顧了市場(chǎng)公平競(jìng)爭的需要，有利于保持市場(chǎng)的穩(wěn)定性。二是建立行業(yè)自律管理機(jī)制?！锻ㄖ穼⒃u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)納入中國保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)協(xié)會(huì)組織自律管理，并由行業(yè)協(xié)會(huì)組織保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)每年對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。通過市場(chǎng)化評(píng)價(jià)機(jī)制，督促評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提高評(píng)級(jí)服務(wù)質(zhì)量。三是建立持續(xù)性監(jiān)管機(jī)制?！锻ㄖ犯淖兞诉^去重準(zhǔn)入、不重監(jiān)管的做法，建立了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)報(bào)告制度和持續(xù)性能力評(píng)估機(jī)制，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)服務(wù)行為，對(duì)不合格機(jī)構(gòu)及時(shí)予以市場(chǎng)退出。
規(guī)范外部信用評(píng)級(jí)使用行為維護(hù)保險(xiǎn)資金安全穩(wěn)健運(yùn)營
金融危機(jī)在歐洲的蔓延過程，不僅讓人們看到信用評(píng)級(jí)透明度較低、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性、部分投資者和監(jiān)管者過度依賴外部評(píng)級(jí)，也同時(shí)看到金融業(yè)對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管不到位等弊端。近年來，我國金融市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)于外部信用評(píng)級(jí)采取了更為審慎的態(tài)度。人民銀行黨委委員、副行長潘功勝就曾指出：“要完善評(píng)級(jí)業(yè)的監(jiān)管。監(jiān)管部門要在健全制度和規(guī)則的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，督促評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部治理、增強(qiáng)透明度、防止利益沖突?！?/font>
記者了解到，2011年2月，銀監(jiān)會(huì)就曾發(fā)布《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行使用外部信用評(píng)級(jí)的通知》，專門針對(duì)商業(yè)銀行使用外部信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和使用外部信用評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行了規(guī)范，以此防范商業(yè)銀行因外部評(píng)級(jí)調(diào)整產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
為進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金信用風(fēng)險(xiǎn)管理，規(guī)范外部信用評(píng)級(jí)使用行為，此次保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《通知》明確規(guī)定，保險(xiǎn)資金投資企業(yè)（公司）債券的外部信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)獲得國家相關(guān)部門許可的債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)資質(zhì)，具有持續(xù)經(jīng)營能力和成熟穩(wěn)定充足的專業(yè)隊(duì)伍；同時(shí)具有完善的組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制和業(yè)務(wù)制度，公開披露評(píng)級(jí)方法和評(píng)級(jí)程序等信息，并且已建立完善的評(píng)級(jí)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)體系、違約統(tǒng)計(jì)體系和評(píng)級(jí)質(zhì)量管控體系。另外，其評(píng)級(jí)體系須運(yùn)作良好、評(píng)級(jí)結(jié)果具備穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分和排序能力，評(píng)級(jí)報(bào)告能夠充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)揭示作用，跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)布及時(shí)等要求。
與此同時(shí)，保監(jiān)會(huì)還要求評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵守行業(yè)規(guī)范、職業(yè)道德和業(yè)務(wù)規(guī)則，誠實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，切實(shí)防范利益沖突，保證信用評(píng)級(jí)的公正性、及時(shí)性、一致性和完整性。此外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不僅應(yīng)當(dāng)接受中國保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)協(xié)會(huì)組織的自律管理，還要配合保監(jiān)會(huì)對(duì)相關(guān)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的詢問和檢查。保監(jiān)會(huì)還表示，將跟蹤監(jiān)測(cè)、定期檢驗(yàn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的能力變化情況及評(píng)級(jí)行為。
針對(duì)保監(jiān)會(huì)此次發(fā)布的《通知》，安信證券保險(xiǎn)分析師對(duì)記者表示，險(xiǎn)資投資比例、投資范圍的進(jìn)一步放寬，將使投資收益與風(fēng)險(xiǎn)隨之提升，作為第三方的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，需要具有能夠評(píng)判風(fēng)險(xiǎn)的能力與條件。
原標(biāo)題：寬進(jìn)嚴(yán)管：加強(qiáng)保險(xiǎn)資金信用風(fēng)險(xiǎn)管理
（肖揚(yáng)）
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