記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年一季度杠桿開始，機(jī)構(gòu)再度密集調(diào)研上市公司，險(xiǎn)資和私募異?；钴S，勢(shì)頭蓋過傳統(tǒng)的券商和基金。而且產(chǎn)品價(jià)格變化、國企改革和“一帶一路”等三大主題成熱點(diǎn)話題。值得注意的是，即使藍(lán)籌股仍未被拋棄，但多數(shù)私募機(jī)構(gòu)對(duì)未來成長股表現(xiàn)有較高的信心。

　　文/表 廣州日?qǐng)?bào)記者張忠安

　　1月26日，中航光電、中金嶺南、杰瑞股份、奮達(dá)科技等26家公司披露了近期機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄情況。而記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來機(jī)構(gòu)再度密集調(diào)研上市公司，其中資源類價(jià)格變化、國企改革和“一帶一路”成三大熱門話題。有分析人士指出，大盤藍(lán)籌股經(jīng)歷大漲之后，機(jī)構(gòu)調(diào)研可能正尋求新的操作方向，其中三大主題成為熱門話題。

　　進(jìn)入機(jī)構(gòu)法眼個(gè)股表現(xiàn)好

　　記者根據(jù)交易所公布的數(shù)據(jù)，今年以來，上市公司累計(jì)發(fā)布了447份機(jī)構(gòu)調(diào)研公告，其密度和力度均超出市場(chǎng)預(yù)期。部分公司機(jī)構(gòu)調(diào)研簡直就是人滿為患。中科金財(cái)今年1月15日接待了中國平安、中國人壽、漢和資本等66家機(jī)構(gòu)大佬。杰瑞股份1月22日和23日連續(xù)被31位機(jī)構(gòu)人員調(diào)研，平安養(yǎng)老、蘭權(quán)資本、中信證券、摩根士丹利等中國明星機(jī)構(gòu)均榜上有名。

　　“我們都會(huì)定期對(duì)上市公司進(jìn)行調(diào)研，主要有兩個(gè)目的：一是確認(rèn)前期經(jīng)營情況；二是了解未來前景如何，特別是對(duì)重倉股，通過調(diào)研分析，為下一步操作提供參考?！币晃徊辉竿嘎渡矸莸膹V州私募人士告訴廣州日?qǐng)?bào)記者。

　　記者對(duì)比也發(fā)現(xiàn)，多數(shù)進(jìn)入機(jī)構(gòu)法眼的個(gè)股都表現(xiàn)不錯(cuò)。生意寶今年1月16日被多家機(jī)構(gòu)聯(lián)合調(diào)研，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)立刻飆升，當(dāng)天漲停，此后連續(xù)四個(gè)漲停。

　　從內(nèi)容看，機(jī)構(gòu)投資者關(guān)心較多的主要有產(chǎn)品價(jià)格變化、國企改革以及“一帶一路”準(zhǔn)備情況，其中價(jià)格變化主要集中在資源類公司，如中金嶺南可能受益鋅價(jià)上漲，而稀土價(jià)格回升帶動(dòng)稀土公司業(yè)績向好。際華集團(tuán)作為央行上市公司，機(jī)構(gòu)詢問的除了自身經(jīng)營，國資改革也被關(guān)注。而中工國際成為“一帶一路”的代表被嘉實(shí)基金等機(jī)構(gòu)“拜訪”。

　　值得注意的是，相比之前每年年初的機(jī)構(gòu)調(diào)研，今年保險(xiǎn)和私募機(jī)構(gòu)特別活躍，勢(shì)頭蓋過了券商的傳統(tǒng)調(diào)研機(jī)構(gòu)。有分析指出，隨著社會(huì)保障制度不斷完善以及對(duì)收益率的追求，加上龐大的資金規(guī)模，股市對(duì)險(xiǎn)資的吸引力正在上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，在2015年對(duì)比亞迪、中航光電、杰瑞股份、探路者、啟明星辰、久其軟件等多數(shù)個(gè)股的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研中，都有保險(xiǎn)的身影，在險(xiǎn)資隊(duì)伍中，不僅有中國平安、中國人壽這樣的資金巨人，南山人壽、英大保險(xiǎn)、信誠人壽等中小型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也很積極。

　　記者從保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上獲取的數(shù)據(jù)顯示，2014年在保險(xiǎn)資金運(yùn)用中，股票和證券投資基金10325.58億元，占比11.06%。但記者對(duì)比卻發(fā)現(xiàn)，在主要的投資品種中，股市及相關(guān)品種占比連續(xù)上漲，其中2014年全年占比高出當(dāng)年前11個(gè)月0.38個(gè)百分點(diǎn)，比前九個(gè)月高出0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　相反，險(xiǎn)資主打品種債券和銀行存款的占比卻大幅走低。數(shù)據(jù)顯示，銀行存款2014年年末的規(guī)模為2.53萬億元，占比為27.12%。而2013年同期占比則高達(dá)29.45%。這也意味著，險(xiǎn)資在銀行的存款去年占比大幅下降了2.33個(gè)百分點(diǎn)，降幅接近8%。債券投資占比更是由2013年年末的43.42%下降到2014年年末的38.15%，降幅達(dá)12.14%。

　　保險(xiǎn)資金對(duì)股市興趣大

　　今年1月22日，中國央行與保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布2015年第3號(hào)公告，允許保險(xiǎn)公司在全國銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行資本補(bǔ)充債券。

　　有分析指出，保險(xiǎn)資金相對(duì)私募、公募基金等，投資上比較謹(jǐn)慎，多數(shù)進(jìn)入債市和銀行。雖然去年三季度以來A股大漲以及保險(xiǎn)融資渠道打開，但更多的保險(xiǎn)資金已表現(xiàn)出對(duì)股市的極大興趣。

　　私募機(jī)構(gòu)仍然看好成長股

　　“券商目前面臨一個(gè)尷尬就是投資顧問和分析師會(huì)大量流失，都去搞私募了，行情好了，私募賺的錢比在券商里多得多?！睆V州一位券商人士對(duì)記者透露。數(shù)據(jù)顯示，2014年多數(shù)私募收益相當(dāng)誘人，因此，私募機(jī)構(gòu)的操作引起更多投資者的關(guān)注。不過，從近期調(diào)研以及研報(bào)來看，私募仍然鐘愛成長股。

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至今年1月5日，前十大私募收益率均超過100%，其中創(chuàng)勢(shì)翔1號(hào)收益率高達(dá)300.80%，成為第一名。同時(shí)，滾雪球投資和澤熙投資同期的收益也高達(dá)273.80%和209.08%。

　　在最近的上市公司調(diào)研中，私募也頻繁現(xiàn)身。私募大佬們都調(diào)研些什么？記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，從行業(yè)來看，多數(shù)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和成長股的興趣較濃厚。如元昊投資、上海泓湖以及蘭權(quán)資本調(diào)研的杰瑞股份為高端設(shè)備制造業(yè)，玖歌投資、從容投資、漢和資本、凱邦資本等聯(lián)合走訪的中科金財(cái)為信息科技類翹楚。另外，奮達(dá)科技、延華智能、奧飛動(dòng)漫、探路者、久其軟件等均為新興成長股。

　　從事私募機(jī)構(gòu)研究的機(jī)構(gòu)格上理財(cái)對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示，根據(jù)其近期對(duì)大量私募機(jī)構(gòu)的調(diào)研，有80%的機(jī)構(gòu)認(rèn)為牛市將持續(xù)，后期會(huì)積極布局行業(yè)龍頭成長股，其中景林投資認(rèn)為期權(quán)、國資證券化以及混改的逐步推進(jìn)，激活了我國的資本市場(chǎng)，未來看好新材料和軟件等成長股。淡水泉投資在2015年會(huì)重點(diǎn)研究和布局優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，包括健康醫(yī)療、消費(fèi)、高端制造等領(lǐng)域。匯利資產(chǎn)則表示，今年投資于成長股最安全且回報(bào)最確定，涉及行業(yè)包括醫(yī)療、消費(fèi)、新能源、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等。鴻道投資也指出，在短期投資方向不夠明確的環(huán)境下，繼續(xù)做好國企改革相關(guān)股票的布局，同時(shí)會(huì)繼續(xù)加倉之前重點(diǎn)跟蹤的成長股，如與可穿戴設(shè)備、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等。

　　單獨(dú)調(diào)研上市公司價(jià)值更大

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者楊欣）權(quán)威統(tǒng)計(jì)顯示，上周末有67家上市公司發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)報(bào)告，其中計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)等成長股成為被重點(diǎn)調(diào)研的對(duì)象。

　　機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研頻率對(duì)于市場(chǎng)的估值水平有一定的影響。一般而言，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情慢慢上升的時(shí)候市場(chǎng)會(huì)逐步好轉(zhuǎn)，但如果情緒達(dá)到狂熱，則可能意味著短期的高點(diǎn)。這在主題投資過程中體現(xiàn)得比較明顯，之前股價(jià)上漲時(shí)機(jī)構(gòu)并沒有注意，隨著行情逐漸爆發(fā)，賣方會(huì)組織機(jī)構(gòu)去公司調(diào)研，各種電話會(huì)議和調(diào)研就快速跟上。但與此同時(shí)基本上預(yù)示著行情已經(jīng)達(dá)到階段性高點(diǎn)。

　　但有種情況可以多注意一下，即此前很少或者從未有機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司開始被頻繁調(diào)研，這時(shí)多數(shù)情況下會(huì)有一段比較好的行情。

　　中信證券分析師陳慕林認(rèn)為，被調(diào)研個(gè)股走勢(shì)還得看機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的分歧程度。一般來說，優(yōu)質(zhì)個(gè)股前期上漲時(shí)，調(diào)研機(jī)構(gòu)的人數(shù)不會(huì)很多，而等到調(diào)研人數(shù)大幅增加時(shí)，其實(shí)也往往預(yù)示著高漲的行情已經(jīng)過去。選股主要還是看投資者自身對(duì)上市公司的研究，機(jī)構(gòu)調(diào)研的規(guī)模對(duì)投資的用處其實(shí)并不大。很多大量調(diào)研的上市公司，機(jī)構(gòu)對(duì)其早有定論，調(diào)研僅僅是對(duì)發(fā)展情況的持續(xù)跟蹤，因此，持股比例較高的個(gè)股，若沒有超預(yù)期的內(nèi)容，調(diào)研與否對(duì)股價(jià)的影響是很小的。

　　值得投資者關(guān)注的是，單獨(dú)調(diào)研上市公司價(jià)值更大。一般來說，單獨(dú)調(diào)研是通過自己的途徑聯(lián)系上市公司，這時(shí)雙方會(huì)交流得比較透徹，調(diào)研獲取的信息將比較豐富。然而，機(jī)構(gòu)聯(lián)合調(diào)研由于參加人數(shù)較多，對(duì)問題的回答更多的是公開信息的闡述，并且組織者會(huì)引導(dǎo)問題的走向，所以一些比較敏感的話題會(huì)被拒之門外。

　　今年以來機(jī)構(gòu)調(diào)研情況

　　上市公司累計(jì)發(fā)布了447份機(jī)構(gòu)調(diào)研公告。

　　調(diào)研目的

　　1.確認(rèn)前期經(jīng)營情況。

　　2.未來前景如何，特別是對(duì)重倉股，通過調(diào)研分析，為下一步操作提供參考。

　　調(diào)研內(nèi)容

　　1. 產(chǎn)品價(jià)格變化。價(jià)格變化主要集中在資源類公司。

　　2. 國企改革。際華集團(tuán)作為央行上市公司，國資改革被關(guān)注。

　　3. “一帶一路”準(zhǔn)備情況。中工國際成為代表。