謝百三：地產(chǎn)拖累經(jīng)濟(jì) 股市還難言見底
應(yīng)廣州證券財富管理中心總經(jīng)理趙紅梅邀請參加廣州金博會“越秀金融”講壇的復(fù)旦大學(xué)著名教授、《投資快報》特約撰稿人謝百三指出，目前A股市場受房地產(chǎn)調(diào)控之下的經(jīng)濟(jì)不景氣、新股發(fā)行擴(kuò)容過度、國際板利劍高懸、大小非持續(xù)解禁、新股下跌拖累二級市場價格中樞下移等多重因素影響，現(xiàn)階段仍處于明顯的下跌趨勢當(dāng)中，還難以斷言市場即將見底。
此前，“民間股神”林園，“對沖英雄”崔軍等股市風(fēng)云人物也紛紛亮相講壇，為廣州市民帶來了豐盛的投資思想大餐。
房地產(chǎn)調(diào)控是經(jīng)濟(jì)下滑主因
謝百三指出，中國經(jīng)濟(jì)值得中長期看好，但現(xiàn)在處于階段性的困難時期。而房地產(chǎn)是影響經(jīng)濟(jì)走弱的一個重要原因。因為房地產(chǎn)在中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)中具有其他行業(yè)無法替代的作用，它帶動的行業(yè)數(shù)量眾多(40多個)，比如鋼鐵等與之直接相關(guān)的領(lǐng)域。目前鋼鐵甚至煤炭股都大幅下跌，其中一個很重要的原因就是房地產(chǎn)受到嚴(yán)厲的調(diào)控。
謝百三認(rèn)為，房地產(chǎn)調(diào)控面臨兩難的境地。如果調(diào)控過于嚴(yán)厲，經(jīng)濟(jì)下滑；如果不打壓，會引發(fā)社會問題。因此，對房地產(chǎn)要進(jìn)行科學(xué)合理的調(diào)控。
不認(rèn)同A股“熊市末期”的判斷
謝百三表示，目前市場上對于“股市已處于熊市末期”的判斷可能過于樂觀，起碼到現(xiàn)在為止，還很難做出這樣的判斷。
具體而言，一是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)不樂觀，地產(chǎn)調(diào)控的影響遠(yuǎn)未結(jié)束。二是當(dāng)前中國的貨幣存量雖然巨大，但都堆在銀行出不來，好的企業(yè)不想借錢，一般的企業(yè)銀行又不想借，因此在某種意義上，中國目前出現(xiàn)了“流動性陷阱”的初期征兆。既然錢出不來，股市自然也難以上漲。第三，新股發(fā)行太快，擴(kuò)容壓力巨大。第四，國際板始終是懸在A股頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，如果推出，上證指數(shù)最起碼還要跌300點。此外，目前的新股IPO充滿風(fēng)險，“新股是地雷，也是臭魚爛蝦”，新股往下跌，會把老股的價格也往下拖。再加上國家股、法人股解禁不斷，套現(xiàn)壓力還需要4-5年才能結(jié)束。到現(xiàn)在為止，股市還沒有出現(xiàn)止跌跡象。
未來持續(xù)關(guān)注無風(fēng)險套利機(jī)會
謝教授表示，近年來股市行情不佳，但仍然存在一些風(fēng)險極低甚至是無風(fēng)險的投資機(jī)會。比如2010年攀鋼釩鈦重組過程中產(chǎn)生的套利機(jī)會，以及上汽集團(tuán)2009年發(fā)行認(rèn)購權(quán)證所帶來的低風(fēng)險套利機(jī)會。今后的投資者，應(yīng)該學(xué)會在做到不虧錢的前提下，持續(xù)關(guān)注類似的賺錢機(jī)會。
（高超）
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