重慶燃?xì)庋a(bǔ)充半年報(bào)：前董事長因受賄被判無期
上周五，重慶燃?xì)饧瘓F(tuán)股份有限公司（下稱“重慶燃?xì)狻保┰谧C監(jiān)會網(wǎng)站披露了其招股說明書（申報(bào)稿——補(bǔ)充預(yù)披露），這是繼今年4月24日重慶燃?xì)庠谧C監(jiān)會預(yù)披露招股說明書的又一次披露，這次主要補(bǔ)充了2012年半年報(bào)，繼續(xù)沖擊上海證券交易所上市。
而值得注意的是，重慶燃?xì)馇叭味麻L侯行知因受賄625萬余元被判處無期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)?！邦A(yù)披露那么長時(shí)間都沒有上會，有可能是被舉報(bào)了，而且前任董事長出事，公司其他人或多或少會有牽連，相信是監(jiān)管部門讓公司解決了前任董事長，以及相關(guān)舉報(bào)的問題再重新披露；而過了8月，原來4月份披露的招股書就‘過時(shí)’了，監(jiān)管部門肯定要求其更新資料。”針對重慶燃?xì)獾那闆r，華南一家知名券商的投資業(yè)務(wù)人士向《第一財(cái)經(jīng)（)日報(bào)》記者表示。
前任董事長因受賄被判無期徒刑
招股書稱，侯行知于2007年11月至2011年1月任重慶燃?xì)舛麻L，2011年1月至9月任重慶燃?xì)舛?；目前重慶市國資委通過重慶市能源投資集團(tuán)公司（下稱“重慶能源”）持有重慶燃?xì)?5%的股權(quán)，其余25%為華潤燃?xì)猓ㄖ袊┯邢挢?zé)任公司持有。
因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪問題，侯行知于2011年9月被移送司法機(jī)關(guān)正式立案，2012年1月19日，重慶市第一中級人民法院對侯行知涉嫌犯受賄罪一案進(jìn)行公開宣判，侯行知因受賄625萬余元被判處無期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)。宣判后，被告人侯行知未就一審判決提出上訴或抗訴，該案判決已生效，現(xiàn)已結(jié)案。
重慶燃?xì)鈴?qiáng)調(diào)，涉案事由均與發(fā)行人以及發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)的其他董事、監(jiān)事、高級管理人員無關(guān)，侯行知與發(fā)行人的關(guān)系僅發(fā)生在其2007年11月?lián)沃貞c能源董事長后，作為股東董事長兼任下屬子公司董事長、董事的階段。因此，從侯行知的個(gè)人從業(yè)經(jīng)歷、擔(dān)任公司前任董事長、董事的背景，結(jié)合公司的經(jīng)營歷史、行業(yè)屬性進(jìn)行綜合分析判斷，侯行知案件以及更換董事事宜不會對公司的經(jīng)營管理構(gòu)成重大不利影響，重慶燃?xì)鈴?qiáng)調(diào)。
對此，一家國企董事會秘書認(rèn)為，在某些地方政府國資委旗下的企業(yè)，地方政府直接任命董事長的情況并不少見，而這些董事長并不僅僅作為國資委的代表，也會參與到一定的企業(yè)經(jīng)營管理當(dāng)中；從上述情況看侯行知的“落馬”跟重慶燃?xì)馄渌殕T是否有關(guān)有一定疑問，如果硬是要說成跟公司基本無關(guān)，似乎有一定牽強(qiáng)之處，或許其中因?yàn)闋窟B到各方利益的博弈，而使得重慶燃?xì)獾纳鲜羞M(jìn)程一拖再拖。
毛利率逐年下滑或存隱憂
華東一家知名券商保薦代表人表示，擬上市公司招股書都應(yīng)當(dāng)及時(shí)更新，預(yù)披露的招股書是一個(gè)提前接受各方監(jiān)督的文件；最終企業(yè)上會接受審核之時(shí)，招股書可能已經(jīng)變得不一樣，而預(yù)披露并非用于投資者進(jìn)行價(jià)值判斷，預(yù)披露后招股書會隨時(shí)根據(jù)監(jiān)管部門的要求更新，而近日有不少擬上市公司也正在密鑼緊鼓補(bǔ)充半年報(bào)；目前來看由于上半年經(jīng)濟(jì)形勢放緩，不少公司上半年的業(yè)績并不理想。
2009年、2010年、2011年和2012年1~6月，重慶燃?xì)庵鳡I業(yè)務(wù)收入毛利率分別為21.86%、16.61%、15.49%和14.18%。2009年以來綜合毛利率持續(xù)下滑主要因?yàn)樘烊粴怃N售業(yè)務(wù)毛利率下降。2009年、2010年、2011年和2012年1~6月，天然氣銷售業(yè)務(wù)的毛利率分別為13.67%、6.85%、5.85%和5.28%。
重慶燃?xì)饨忉?，持續(xù)下滑的主要原因?yàn)椋旱谝?，按照天然氣價(jià)格順價(jià)調(diào)整機(jī)制，天然氣價(jià)格上漲時(shí)，購氣價(jià)格和銷售價(jià)格基本上等額調(diào)整，雖然單位毛利（銷售單價(jià)-購氣單價(jià)）的絕對值基本維持穩(wěn)定，但由于銷售單價(jià)上漲，導(dǎo)致單位毛利率（單位毛利÷銷售單價(jià)）水平降低。第二，2010年上游氣源價(jià)格上調(diào)后，重慶居民天然氣銷售價(jià)格因履行價(jià)格聽證程序，調(diào)整時(shí)間滯后，導(dǎo)致當(dāng)年銷售毛利減少。第三，自2010年起，中石化普光氣田開始向公司供氣，由于公司向中石化購買的均為工業(yè)用氣，購氣均價(jià)高于中石油，導(dǎo)致公司2010年、2011年及2012年1~6月整體購氣單價(jià)上升，天然氣銷售毛利率下降。
重慶燃?xì)庖卜Q，受我國調(diào)整基礎(chǔ)能源結(jié)構(gòu)、等因素的影響，天然氣供求矛盾加劇的格局在較長一段時(shí)期內(nèi)很難逆轉(zhuǎn)，對外依存度日趨加大，未來天然氣價(jià)格將呈現(xiàn)逐步上漲的趨勢。在天然氣價(jià)格趨升和順價(jià)調(diào)整機(jī)制的作用下，單位毛利率的下降將導(dǎo)致天然氣銷售毛利率持續(xù)趨降，這將導(dǎo)致綜合毛利率緩步下滑。
（李雋）
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