德豪潤達(dá)LED帝國陰影：3年融資30億涉嫌吃補(bǔ)貼
一家曾經(jīng)的中小板老八股之一，當(dāng)年像明星一般首批榮登中小板的上市企業(yè)，在經(jīng)歷了謎局一樣的產(chǎn)業(yè)變幻之后，如今距離當(dāng)初的業(yè)績輝煌漸行漸遠(yuǎn)。
10月26日，德豪潤達(dá)（002005，SZ）公布三季報(bào)，1至9月，德豪潤達(dá)營業(yè)總收入為19.45億元，同比下降5.49%；凈利潤1.15億元，同比下降57.41%。而截至9月，該公司獲得的政府補(bǔ)助已達(dá)到1.64億元，超過凈利潤。與此同時(shí)，該公司經(jīng)營性現(xiàn)金流也不樂觀，為-2.37億元，上年同期為-1.41億元；應(yīng)收賬款也出現(xiàn)增長趨勢(shì)，達(dá)14.36億元，期初這一數(shù)字為12.91億元。
這份成績單顯示，在德豪潤達(dá)進(jìn)軍LED行業(yè)三年后，LED業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績的貢獻(xiàn)依然讓投資者失望。3年前，這家本以出口小家電為生的企業(yè)執(zhí)意變道，切入陌生的LED行業(yè)。作為這個(gè)行業(yè)的后來者，德豪潤達(dá)先后通過定向增發(fā)、短期融資券、公司債券、銀行貸款等渠道推出的計(jì)劃募資總額至少達(dá)到70億元。最終，由于部分計(jì)劃未獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)及募資縮水的緣故，實(shí)際募得資金在30億元上下。
今年8月29日，其發(fā)布2012年中報(bào)當(dāng)天，又一次宣布舉債計(jì)劃，這次，德豪潤達(dá)計(jì)劃分期擇機(jī)發(fā)行規(guī)模為人民幣10億元的短期融資券。
看起來，德豪潤達(dá)的LED業(yè)務(wù)對(duì)資金的渴求難以抑制。
自德豪潤達(dá)實(shí)際控制人王冬雷對(duì)小家電出口的主業(yè)無心戀戰(zhàn)之后，其便開始斥巨資構(gòu)建LED帝國。在這場(chǎng)被外界稱為“背水一戰(zhàn)”的轉(zhuǎn)型中，王冬雷曾對(duì)媒體豪言要做“全球LED企業(yè)三強(qiáng)”（后變?yōu)椤拔鍙?qiáng)”）。
然而，3年過去，王冬雷的夢(mèng)想依舊是“鏡花水月”，該公司LED業(yè)務(wù)至今沒能擺脫“吃補(bǔ)貼賺業(yè)績”的局面。
不僅如此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在LED業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，德豪潤達(dá)存在諸多疑點(diǎn)。
其一，今年上半年，德豪潤達(dá)宣稱連續(xù)簽下5個(gè)大訂單合同，但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，5個(gè)共計(jì)10.75億元的合同中4個(gè)為框架性協(xié)議 （約10億元），不具違約風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)為銷售合同，但至今沒有交貨記錄。在簽下巨額照明合同并高調(diào)對(duì)外宣布的同時(shí)，作為公司最大生產(chǎn)基地的蕪湖基地，其照明車間生產(chǎn)卻常不滿負(fù)荷。
其二，德豪潤達(dá)每購進(jìn)一臺(tái)用于生產(chǎn)LED外延片的MOCVD設(shè)備，都相應(yīng)獲得蕪湖當(dāng)?shù)刎?cái)政局的補(bǔ)貼，但記者發(fā)現(xiàn)，該公司部分設(shè)備并沒有達(dá)到政府規(guī)定的55片機(jī)以上的標(biāo)準(zhǔn)，涉嫌騙補(bǔ)。
其三，德豪潤達(dá)被批準(zhǔn)為“高新技術(shù)企業(yè)”，但2008年到2010年三年平均的研發(fā)投入占德豪潤達(dá)的營業(yè)收入比，遠(yuǎn)低于高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定條件之一——每年3%以上的標(biāo)準(zhǔn)。
問題還不止這些，在德豪潤達(dá)數(shù)次定向增發(fā)“圈錢”時(shí)，公司發(fā)起人股東和戰(zhàn)略投資者卻在瘋狂減持。以發(fā)起人股東之一石河子世榮股權(quán)投資有限公司為例，自2010年5月13日起連續(xù)減持，截至今年7月31日，累計(jì)減持1271萬股，套現(xiàn)過億元。
這到底是一家怎樣的公司？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者試圖通過調(diào)查來揭開其LED“帝國”不為人知的一面。
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