42億美元控股AIG飛機(jī)租賃 新華信托或公開(kāi)募資
中國(guó)金融業(yè)財(cái)團(tuán)近期在美國(guó)實(shí)施的最大規(guī)模股權(quán)收購(gòu)案輪廓逐漸浮出水面。
紐約時(shí)間12月9日，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）宣布已經(jīng)與中方投資財(cái)團(tuán)達(dá)成協(xié)定，AIG將向后者最多出售旗下飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，國(guó)際租賃金融公司（ILFC）90%的股權(quán)。
此番參與收購(gòu)的財(cái)團(tuán)陣容堪稱(chēng)“華麗”，新華信托、中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)基金和P3 Investments Ltd已確定參與其中，統(tǒng)一認(rèn)購(gòu)該公司80.1%的股權(quán)，若上述投資財(cái)團(tuán)決定購(gòu)買(mǎi)剩余9.9%的股權(quán)，則投資機(jī)構(gòu)會(huì)進(jìn)一步增加至5個(gè)，新華保險(xiǎn)和工銀國(guó)際也將參與其中。
另?yè)?jù)了解，牽頭此次交易的新華信托正為此努力申請(qǐng)獲批開(kāi)展QDII業(yè)務(wù)資格，設(shè)立信托計(jì)劃獲得的募資可能成為參與并購(gòu)的資金來(lái)源。
最后一筆資產(chǎn)出售交易
據(jù)消息人士透露，作為此次收購(gòu)案的牽頭方，新華信托董事長(zhǎng)翁先定在美國(guó)忙于相關(guān)事宜已有數(shù)月，和AIG集團(tuán)的談判現(xiàn)在也已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，基本合作框架均已敲定。
AIG公告稱(chēng)，該交易預(yù)計(jì)在明年二季度結(jié)束。該項(xiàng)資產(chǎn)出售所得，將用作償還一部分美國(guó)政府在次貸危機(jī)后給予該集團(tuán)1820億美元的紓困金。
“消息對(duì)公司有利，”標(biāo)普資本近期發(fā)布一份報(bào)告稱(chēng)，“這筆交易發(fā)生在AIG業(yè)務(wù)不斷好轉(zhuǎn)期間，應(yīng)該是AIG需要出售的最后一筆交易。”
據(jù)了解，ILFC并非集團(tuán)核心業(yè)務(wù)，公司由AIG間接全資持有。由于飛機(jī)資產(chǎn)屬于長(zhǎng)期資產(chǎn)，與人壽業(yè)務(wù)周期匹配，AIG在1990年購(gòu)買(mǎi)了ILFC。該公司的創(chuàng)始人Steven Udvar-Hazy是飛機(jī)租賃行業(yè)的先驅(qū)者。
而此次交易結(jié)束后，AIG會(huì)繼續(xù)持有ILFC至少10%的股權(quán)，以便繼續(xù)參與ILFC的管理運(yùn)營(yíng)。
值得一提的是，截至目前，ILFC擁有超過(guò)1000部自有或托管飛機(jī)，并已簽訂229部新型燃油高效型飛機(jī)協(xié)議，該公司還有權(quán)購(gòu)買(mǎi)額外50部此類(lèi)飛機(jī)。
上述股權(quán)收購(gòu)交易作價(jià)約52.8億美元，一位航空業(yè)分析師告訴記者，“此價(jià)格已比早前折價(jià)，可能是因國(guó)際金融市場(chǎng)持續(xù)萎靡，AIG一直不能將ILFC上市，又沒(méi)辦法賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)?！?/font>
君合律師事務(wù)所合伙人王罡表示，“由于牽涉國(guó)家較多，各國(guó)稅法、財(cái)務(wù)處理等方式不同，這項(xiàng)買(mǎi)賣(mài)涉及的資產(chǎn)估值非常復(fù)雜?！?/font>
上述航空業(yè)分析師稱(chēng)，截至今年三季度末，ILFC的賬面價(jià)值為79億美元。而此前亦有消息稱(chēng)，若ILFC實(shí)施IPO，估值約在60至80億美元。
新華信托或公開(kāi)募資
根據(jù)雙方達(dá)成的初步協(xié)議，新華信托、中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)基金（China Aviation Industrial Fund）和P3 Investments三家公司聯(lián)手收購(gòu)ILFC80.1%的股權(quán)，需要支付42.3億美元價(jià)款，雖相較收購(gòu)標(biāo)的估值已有所折價(jià)，但依然金額不菲。有評(píng)論稱(chēng)，該交易或成為中國(guó)公司在美國(guó)實(shí)施的規(guī)模最大的一次股權(quán)收購(gòu)，可能超過(guò)中投2007年30億美元入股黑石集團(tuán)。
正是因?yàn)槿谫Y租賃公司本身的資產(chǎn)規(guī)模比較大，所以此類(lèi)收購(gòu)慣用組建財(cái)團(tuán)的方式來(lái)解決資金問(wèn)題，可即便如此，這樣大筆的收購(gòu)款來(lái)源，特別是作為牽頭機(jī)構(gòu)的新華信托將如何支付這筆開(kāi)銷(xiāo)，引發(fā)了頗多關(guān)注。
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