混業(yè)經(jīng)營成大勢所趨 金融盛宴下風險猶存
6月1日起，新《基金法》正式實施，這意味著，保險、券商和私募自此可發(fā)行公募基金產(chǎn)品；同時，基金公司子公司亦可向原本屬于信托產(chǎn)品和銀行理財產(chǎn)品的市場拓展生存空間。
隨著近年來金融機構(gòu)綜合化經(jīng)營加速，商業(yè)銀行、保險公司及資產(chǎn)管理公司紛紛通過旗下子公司，涉足保險、基金、投行等綜合化業(yè)務，加之互聯(lián)網(wǎng)金融也紛紛試水個人理財市場，引起市場的關注。
金融機構(gòu)綜合化經(jīng)營加速
近年來，我國金融機構(gòu)不斷加快綜合化經(jīng)營步伐。如中國建設銀行旗下?lián)碛卸喾N金融業(yè)務牌照，涵蓋投行、保險、基金、信托、租賃及住房儲蓄等領域；工商銀行旗下已有工銀國際、工銀瑞信、工銀安盛等綜合化經(jīng)營體，觸及保險、基金、租賃等業(yè)務；此外，工、農(nóng)、中、建、交五大行均已取得香港證券牌照，獲準開展赴港上市發(fā)行承銷。
近日，在上海舉辦的首屆外灘國際金融峰會上，瑞士信貸大中華區(qū)首席執(zhí)行官張利平認為，自國際金融危機以后，主要金融發(fā)達國家的監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)不允許大的投資銀行用資本金作為主要盈利的手段，這就迫使以前主要靠自營業(yè)務盈利的投資銀行，要用貸款的方式來獲取投資銀行的收益。
券商方面，中國證監(jiān)會已經(jīng)允許證券公司開展私募基金、資產(chǎn)管理、場外市場及股票質(zhì)押融資（準信貸）等新業(yè)務。而國泰君安近期更是成為首家獲得中國人民銀行的批準、可做支付業(yè)務的券商。
海通證券首席經(jīng)濟學家李迅雷認為，證券公司被賦予諸多新的業(yè)務功能，意味著我國的金融混業(yè)化邁進了一大步。
除銀行和券商外，保險、資產(chǎn)管理等非銀行金融機構(gòu)綜合化經(jīng)營試點也不斷深化。截至目前，四大金融資產(chǎn)管理公司（ＡＭＣ）除長城外，華融、信達、東方均已分別控股券商子公司。
綜合化布局將成雙刃劍
根據(jù)《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》，我國將引導具備條件的金融機構(gòu)在明確綜合經(jīng)營戰(zhàn)略、有效防范風險的前提下，積極穩(wěn)妥開展綜合經(jīng)營試點，提高綜合金融服務能力與水平，引導試點金融機構(gòu)根據(jù)自身風險管控能力和比較優(yōu)勢選擇金融業(yè)綜合經(jīng)營模式。
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