A股并購局中局：8上市公司出手 16家PE獲救
36家定增謀并購
為吞下鋰礦巨頭泰利森的股權(quán)，身居A股的民營上市公司天齊鋰業(yè)祭出了最后一招兒——股權(quán)再融資。發(fā)行規(guī)模達到1.7億股、融資額度達到40億元的增發(fā)預(yù)案在端午節(jié)前浮出水面。
股權(quán)融資正成為中國企業(yè)在國內(nèi)外發(fā)起并購沖刺的底牌。據(jù)統(tǒng)計，2013年以來滬深兩市至少已經(jīng)有36家上市公司以產(chǎn)業(yè)并購的名義推出了規(guī)模不等的定向融資預(yù)案，涉及股份發(fā)行量超過80億股，融資總額接近527億元。
以股權(quán)融資等方式獲得的巨額資金，不僅可以幫助并購企業(yè)上演“以大吃小”、“強強聯(lián)合”或者一如天齊鋰業(yè)“蛇吞象”般的商戰(zhàn)橋段，更為重要的是，在IPO冰封超過7個月、財務(wù)自查逼退268份上市申請的情況下，來自已上市公司的并購“邀約”似乎正為退出無門的PE/VC提供生機。根據(jù)清科提供的資料，2013年前5個月，有33家企業(yè)獲得上市公司并購垂青，其中8家被并購企業(yè)的幕后潛伏著至少16家PE/VC機構(gòu)，借并購脫手股權(quán)的清單中不乏鼎暉投資等明星創(chuàng)投。
政策的風向標早已為2013年并購市場的活躍埋下了伏筆。
1月22日，工信部、發(fā)改委、財政部等多部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導意見》，提出汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)等九大行業(yè)和領(lǐng)域兼并重組的主要目標和重點任務(wù)?！兑庖姟氛J為，上述行業(yè)普遍存在重復建設(shè)、產(chǎn)能過剩和惡性競爭問題，而鼓勵和支持行業(yè)龍頭推進兼并重組正是這份文件的重要使命。
不難發(fā)現(xiàn)，《意見》所提的九大產(chǎn)業(yè)均系A(chǔ)股的傳統(tǒng)行業(yè)，龍頭企業(yè)大多分布于A股各板塊中。隨后，證監(jiān)會管理層明確表態(tài)，將《上市公司并購重組辦法》和《上市公司收購辦法》的修訂作為2013年完善上市公司監(jiān)管制度的重要內(nèi)容，并承諾在修訂管理辦法的同時，會進一步推進并購定價的市場化以及并購工具的豐富。
巧合的是，天齊鋰業(yè)海外并購鋰礦巨頭泰利森的“買賣”正是在證監(jiān)會表態(tài)當月敲定。監(jiān)管層對于上市公司并購的支持讓這家民營企業(yè)的“出海”之旅有了底氣。
位于澳大利亞的泰利森公司擁有目前全球儲量最大、品質(zhì)最優(yōu)的鋰輝石礦區(qū)。長期以來，出自這家公司三分之一的鋰礦其實都被天齊鋰業(yè)的控制人天齊集團“消化”，兩者合作已達13年之久。在政策的支持下，天齊鋰業(yè)決定放手一搏，目光從鋰輝石礦藏轉(zhuǎn)移到了資源的控股權(quán)。天齊鋰業(yè)的并購計劃可以幫助它從泰利森的大客戶變成控股方。這個議程早在今年3月底啟動。按照收購計劃，天齊集團僅充當“中介”，真正將接手這筆礦企股權(quán)的天齊鋰業(yè)則要盡快安排好高達10.05億加元并購款的“出處”。
該計劃啟動兩個月后，天齊鋰業(yè)推出了融資額度達到40億元的定增方案。
海通證券有色金屬行業(yè)的分析師劉博認為，目前泰利森鋰精礦供應(yīng)量約占中國市場鋰精礦需求量的80%，此番天齊集團注入泰利森65%股權(quán)，使得天齊鋰業(yè)不但保證了上游原材料供給的安全，更掌握了國際定價權(quán)，緩解國內(nèi)鋰礦石資源供需矛盾。關(guān)鍵是，這將益于帶動下游“新能源、新材料、新醫(yī)藥和新能源汽車等國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展”。
劉博的意見流露出業(yè)界對這筆并購的寄望，而定向增發(fā)的成敗將是推進并購的最后一關(guān)。根據(jù)統(tǒng)計，截至端午節(jié)，2013年以來至少已經(jīng)有36家A股公司以并購的名義推出了規(guī)模不等的定向融資預(yù)案，共涉及股份發(fā)行量超80億股，融資總額接近527億元。
顯然，上市公司方面已等不及證監(jiān)會并購新政正式落地了，以股權(quán)融資為主要推動力的并購正在提速。
最新數(shù)據(jù)顯示，累計有來自滬市、深市、港交所以及納斯達克市場的33家中資企業(yè)在今年1至5月出手并購，中國移動、復星醫(yī)藥、百度、蒙牛、攜程等均榜上有名。
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