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　　導(dǎo)讀：量化寬松執(zhí)行前景太過模糊，更糟糕的情況是，美聯(lián)儲“易主”以及伯南克繼任者的爭議將令退出量化寬松的爭議變得更為復(fù)雜。

    這個夏天，關(guān)于美聯(lián)儲的熱門議題中，除了下一任美聯(lián)儲主席的人選，就是何時退出量化寬松（QE） 。

　　當(dāng)?shù)貢r間6日，兩名美聯(lián)儲官員的講話再次攪動市場的敏感神經(jīng)，投資者對美聯(lián)儲可能最早于9月開始退出量化寬松政策的預(yù)期急劇升溫。受此影響，亞歐股市昨日普遍下跌，日本股市日經(jīng)225指數(shù)更暴跌4%。

　　9月、12月是美聯(lián)儲

　　政策調(diào)整重要節(jié)點(diǎn)

　　自金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲采取了多種寬松貨幣政策，并大量購入美國國債和抵押貸款支持證券，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。量化寬松政策是為刺激美國經(jīng)濟(jì)開出的一劑猛藥，雖然有效，但不宜久用，適時退出其實(shí)也在情理之中。

　　美聯(lián)儲的頭號“鴿派”、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯表示，美聯(lián)儲很可能會在今年年內(nèi)宣布開始縮減量化寬松規(guī)模，但具體措施要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。無獨(dú)有偶，在同一天時間內(nèi)，美國亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長洛克哈特表示，美聯(lián)儲最早可能于9月開始削減量化寬松規(guī)模。

　　美國達(dá)拉斯聯(lián)邦儲備銀行總裁費(fèi)希爾日前也表示，美國失業(yè)率逐步下降，讓美聯(lián)儲離退出量化寬松更進(jìn)了一步。美聯(lián)儲主席伯南克早在6月份就表示，美聯(lián)儲可能在今年晚些時候開始縮減量化寬松規(guī)模，并預(yù)計在2014年中旬結(jié)束量化寬松。

　　今年，美聯(lián)儲還有9月、10月和12月三次政策會議。分析人士普遍認(rèn)為，9月和12月將是美聯(lián)儲調(diào)整政策的重要節(jié)點(diǎn)，屆時可能決定是否開始縮減當(dāng)前每月850億美元的購債計劃。

　　日經(jīng)股指跌破

　　14000點(diǎn)大關(guān)

　　美聯(lián)儲退出量化寬松需要審慎把握時機(jī)和節(jié)奏，因?yàn)槊缆?lián)儲的一舉一動，對于全球資本市場都具有巨大的牽引力。

　　兩位美聯(lián)儲官員的講話引起市場明顯波動，受投資者不確定情緒加劇影響，6日美國股市創(chuàng)下自6月份以來最大的單日跌幅，標(biāo)普500指數(shù)跌破1700點(diǎn)大關(guān)。

　　此外，國際金價大跌，但世界黃金協(xié)會表示，黃金價格眼下已見底。

　　亞太股市昨日普遍下跌，MSCI亞太指數(shù)下跌0.7%，中國香港恒生指數(shù)和韓國綜合股價指數(shù)的跌幅超過1%，日本股市日經(jīng)225指數(shù)重挫4%，跌破14000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下今年以來第四大單日跌幅。與此同時，美元兌日元匯率跌至97.5水平，盤中跌幅超過0.5%，歐洲股市小幅低開。

　　伯南克繼任者人選

　　浮出水面

　　量化寬松執(zhí)行前景太過模糊，更糟糕的情況是，美聯(lián)儲“易主”以及伯南克繼任者的爭議將令退出量化寬松的爭議變得更為復(fù)雜。

　　早在2006年美聯(lián)儲主席伯南克上任時，他給出一個承諾：要給美國一個公開、透明的美聯(lián)儲。7年時間過去了，伯南克排除萬難致力于美聯(lián)儲的“透明化”，但就目前市場的反應(yīng)來看，在退出量化寬松的問題上，美聯(lián)儲的態(tài)度令市場感到困惑，伯南克恐怕要“晚節(jié)不?！薄?/font>