PMI指數(shù)站穩(wěn)枯榮線 經(jīng)濟向好趨勢顯現(xiàn)
導讀：PMI大幅回升得益于內(nèi)外部因素共同作用。從國內(nèi)看，近期，隨著國家出臺了一系列穩(wěn)增長、調(diào)結構、促改革、惠民生的宏觀政策和綜合舉措，市場信心得到有力提振，需求端的回暖也帶來了一定的企業(yè)訂單增長，生產(chǎn)動力有所增強。另外，我國促進貿(mào)易便利化、推動進出口穩(wěn)定發(fā)展等措施的出臺，使外貿(mào)企業(yè)進出口形勢有所好轉。
反映宏觀經(jīng)濟走勢的先行指數(shù)之一——中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)最近創(chuàng)出年內(nèi)新高。9月1日，國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)，8月份PMI為51.0%，環(huán)比上漲0.7%。專家表示，PMI指數(shù)的明顯回升表明我國經(jīng)濟整體向好的格局進一步鞏固，數(shù)據(jù)反映的需求端回升將有力促進下半年經(jīng)濟良好發(fā)展。
供需端矛盾有所緩解
8月份PMI總指標和分指標都在上升?？傊笜藶?1.0%，已連續(xù)11個月超過50%榮枯線，此次回升幅度明顯擴大，達到年內(nèi)最高值；各分項指標也全部上升，其中反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升1.2個百分點，重返榮枯線以上。
國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河認為，8月PMI回升數(shù)據(jù)中，反映出供需端矛盾已經(jīng)有所緩解。新訂單指數(shù)由7月的50.6%上升至8月的52.0%，達到16個月以來最高點，是PMI數(shù)據(jù)回升的有力支撐。而在需求回暖的帶動下，原材料購價指數(shù)則快速升至53.2%，進一步釋放市場向好的信號。
數(shù)據(jù)表明，大型企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)濟的作用仍然突出，而小微企業(yè)的發(fā)展仍需加大助推力，需要得到政策的進一步扶持。
國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群分析認為，8月份PMI指數(shù)中的訂單、生產(chǎn)、購進價格、采購量、庫存、就業(yè)等指標均有不同程度回升，是今年以來首次出現(xiàn)，經(jīng)濟未來回升走穩(wěn)的態(tài)勢得到進一步明確，同時表明市場預期好轉，企業(yè)對發(fā)展環(huán)境變化的適應性有所增強。在連續(xù)的“穩(wěn)增長”政策之后，部分經(jīng)濟增長指標開始令市場逐漸樂觀起來。
穩(wěn)增長促外部需求回升
PMI大幅回升得益于內(nèi)外部因素共同作用。從國內(nèi)看，近期，隨著國家出臺了一系列穩(wěn)增長、調(diào)結構、促改革、惠民生的宏觀政策和綜合舉措，市場信心得到有力提振，需求端的回暖也帶來了一定的企業(yè)訂單增長，生產(chǎn)動力有所增強。另外，我國促進貿(mào)易便利化、推動進出口穩(wěn)定發(fā)展等措施的出臺，使外貿(mào)企業(yè)進出口形勢有所好轉。
從國際看，一方面，穩(wěn)增長政策的出臺也有力地穩(wěn)定了外界經(jīng)濟主體此前對中國經(jīng)濟較為悲觀的預期。另一方面，由于歐美日等主要經(jīng)濟體經(jīng)濟的改善，外部需求有所增加。
無獨有偶，8月匯豐PMI初值也出現(xiàn)大幅反彈，創(chuàng)4個月新高，重返枯榮線上。兩個PMI互相印證，不少市場人士紛紛表示，這顯示出中國政府近期托底政策逐漸起效。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，“本次PMI升幅超預期，主要是穩(wěn)增長政策中投資的拉動造成的。這與分規(guī)?？粗挥写笃髽I(yè)指數(shù)好轉一致。新訂單的回升是最主要推動因素。內(nèi)需仍是主要動力?！?/font>
調(diào)結構成為走穩(wěn)動力
令人振奮的PMI最新指標預示著未來經(jīng)濟有可能向更好方向發(fā)展。專家指出，PMI是一項先行指標，其指數(shù)與GDP具有高度相關性，且其轉折點往往領先于GDP幾個月。結合此前公布的一系列中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場對中國經(jīng)濟增長放緩的擔憂得到一定的緩解。
“下半年經(jīng)濟回升是具有持續(xù)性的”， 民生證券研究院副院長管清友稱，這是由于，第一，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟有望持續(xù)復蘇，因此我國的出口有望保持平穩(wěn)增長；第二，國內(nèi)穩(wěn)增長的政策累積效果將會進一步顯現(xiàn)；第三，隨著需求好轉，消化庫存后會進一步傳導到生產(chǎn)和銷售，補庫存可提振工業(yè)增速；第四，需要通過加大穩(wěn)增長的力度保證全年中央財政收入的完成；第五，以“營改增”和下放行政審批為主要內(nèi)容的供給管理將進一步激發(fā)經(jīng)濟主體活力。
銀河證券首席總裁顧問左曉蕾在接受本報記者采訪時表示，經(jīng)濟長期發(fā)展仍有其內(nèi)在規(guī)律，只要需求仍然保持旺盛，經(jīng)濟走穩(wěn)回升是可以預期的，但要保持長期的增長動力，仍然需要有力合理地調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構，發(fā)展新的經(jīng)濟增長點。
不過，在看到未來利好預期的同時，也必須保持對經(jīng)濟政策的合理調(diào)控區(qū)間。左曉蕾指出，經(jīng)濟運行仍然需要以保證長期平穩(wěn)性為主，盡量避免過多刺激，要保證宏觀經(jīng)濟長期企穩(wěn)，還是要找到新的經(jīng)濟增長點，例如中西部基礎設施投入、對過剩產(chǎn)能行業(yè)的結構調(diào)整等。進一步推進轉型升級，以鞏固經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的基礎。
（宦 佳 羅 蘭）
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