國內(nèi)需求還未完全回暖 油脂高位集體調(diào)整轉(zhuǎn)弱
映象網(wǎng)訊 據(jù)大有期貨研究所消息，本周芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨走勢震蕩回調(diào)，主要因買豆粕拋豆油的套利活躍，給盤面構(gòu)成壓力。市場預(yù)計美豆產(chǎn)量預(yù)估會有所上調(diào)，屆時將給豆類產(chǎn)品帶來新一輪的壓力。而盡管市場人士普遍認(rèn)為美國農(nóng)業(yè)部會在十一月份供需報告中上調(diào)產(chǎn)量數(shù)據(jù)，但是用量數(shù)據(jù)也可能出現(xiàn)一些上調(diào)，從而抵消供應(yīng)增幅帶來的影響。因此近期豆油以震蕩調(diào)整為主。
上周，國內(nèi)油脂呈現(xiàn)高位震蕩回落走勢，整體價格回調(diào)。其中，菜籽油主力合約周跌幅在1.17%，報收于7458元/噸，豆油主力合約周跌幅在1.94%，報收于7160元/噸；棕櫚油主力合約周跌幅2.29%，報收于6228元。CBOT豆油走勢回落，12月豆油收盤40.59美分/磅，下跌1美分； BMD1月毛棕櫚油期貨收跌，下跌106令吉收于2522令吉/噸， ICE菜籽1月合約回落2.3加元報收于489.1加元。從周線上看，油脂整體處于高位回落格局中，暫受到5周均線支撐，上周預(yù)期整理將會出現(xiàn)，油、粕同弱格局讓人無法操作，但弱勢行情依舊延續(xù)概率較大。
歐盟棕櫚油及菜籽油需求增加因生物柴油進(jìn)口受抑
油世界》周二稱，歐盟對包括棕櫚油及菜籽油在內(nèi)的生物燃料材料的需求增加，因其提高國內(nèi)產(chǎn)量并削減生物柴油進(jìn)口量?！队褪澜纭繁硎荆瑲W盟國內(nèi)生物柴油產(chǎn)量正在攀升，因其對來自阿根廷和印度尼西亞的生物柴油征收高額關(guān)稅。《油世界》稱，歐盟今年已自阿根廷進(jìn)口494，000噸生物柴油，低于2012年前十個月的127.3萬噸。 該機構(gòu)并稱，反傾銷稅或?qū)⒃?1月底開始施行，對產(chǎn)地為阿根廷的生物柴油征收每噸217-246歐元（299-339美元）的反傾銷稅，對印度尼西亞生物柴油供應(yīng)征收每噸122-179歐元的反傾銷稅?！队褪澜纭繁硎荆骸吧锊裼偷截浟康拇蠓禄汛碳W盟生物柴油產(chǎn)量回升，因此原料需求增加，主要是棕櫚油和菜籽油。”“對這兩個主要國家的生物柴油進(jìn)口受抑，將提振歐盟對菜籽油的依賴?！薄队褪澜纭繁硎?，歐盟的進(jìn)口棕櫚油主要用于生產(chǎn)生物柴油等，今年截至7月，歐盟總計進(jìn)口棕櫚油245萬噸，較2012年同期增加逾63%?！队褪澜纭贩Q，西班牙1-8月棕櫚油進(jìn)口量為創(chuàng)紀(jì)錄的65萬噸，從歷史觀點上來講，該國是歐盟第三大生物柴油生產(chǎn)國。 《油世界》表示，歐盟對油菜籽的需求增加幫助推動烏克蘭9月的出口量攀升至472，000噸，接近2008年所創(chuàng)的紀(jì)錄497，000噸。菜籽油出口量亦攀升至21，000噸的月度高位。
Lanworth將2013/14年度全球大豆產(chǎn)量調(diào)高到2.9億噸
華盛頓11月6日消息：周三路透社旗下的農(nóng)作物預(yù)測機構(gòu)Lanworth發(fā)布報告，將2013/14年度全球大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了200萬噸，為2.9億噸。該公司預(yù)計美國大豆產(chǎn)量為32.93億蒲式耳，平均單產(chǎn)為42.8蒲式耳/英畝
巴西大豆播種進(jìn)展順利，阿根廷需要更多降雨
漢堡11月6日消息：據(jù)德國漢堡的行業(yè)期刊<油世界>發(fā)布的最新報告顯示，在有望成為全球最大大豆生產(chǎn)國的巴西，近幾周大豆播種工作進(jìn)展順利，天氣條件良好，而阿根廷大豆作物仍需要更多的降雨。油世界稱，巴西大豆產(chǎn)量可能達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8730萬噸，如果從目前起天氣一直良好，實際產(chǎn)量可能更高。截止到10月31日，巴西大豆播種完成了60%。由于南部地區(qū)天氣干燥，農(nóng)戶加快了播種進(jìn)度。油世界稱，天氣條件以及土壤墑情整體良好。根據(jù)目前的跡象，巴西大豆產(chǎn)量有望再創(chuàng)新高，2014年大豆播種面積至少會增長120萬公頃。自九月初以來，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨價格已經(jīng)下跌了7.2%，因為美國大豆有望豐產(chǎn)，而南美也有望提高大豆產(chǎn)量。美國農(nóng)業(yè)部稱，2013/14年度巴西可能取代美國，成為全球最大的大豆生產(chǎn)國。在第三大產(chǎn)區(qū)阿根廷，近來科多巴州、查科州、圣菲州以及恩特雷里奧斯州出現(xiàn)了降雨，提振了大豆產(chǎn)量前景。今年一月到十月期間，阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)的降雨量仍只占到了正常水平的三分之一，導(dǎo)致下層土墑情嚴(yán)重不足。油世界表示，經(jīng)過近三個月的干燥，表層土墑情非常低，尤其在八月、九月和十月大部分地區(qū)。如果十二月底仍不下雨，那么將對大豆作物造成嚴(yán)重的影響。從季節(jié)因素來看，每年一月到二月期間天氣通常較為干燥。該機構(gòu)稱，阿根廷農(nóng)戶已經(jīng)種植了93萬公頃大豆，占到計劃面積的4.6%，高于上年同期的3.6%。玉米和葵花籽播種面積可能低于早先預(yù)期，因為北部地區(qū)目前播種已經(jīng)為時已晚。油世界預(yù)計阿根廷葵花籽產(chǎn)量為290到300萬噸，至少是十年來的最低水平，主要因為產(chǎn)區(qū)天氣干燥，播種面積下滑。
巴西大豆豐產(chǎn)在望，政府可能上調(diào)生物柴油摻混率
圣保羅11月6日消息：據(jù)行業(yè)人士表示，巴西政府最早可能于明年一月份上調(diào)柴油里的生物燃料摻混率，這一舉措可能導(dǎo)致生物柴油行業(yè)的大豆用量提高10%。巴西的大豆壓榨企業(yè)一直在游說政府提高生物柴油摻混率，這有助于提高豆油需求。如果生物柴油摻混率從5%上調(diào)到7%，也有助于緩解國有的巴西石油公司的壓力。該公司為了填補國內(nèi)供應(yīng)缺口，需要進(jìn)口柴油，然后賠錢在國內(nèi)市場出售。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(ABIOVE)經(jīng)濟顧問Leonardo Zilio稱，我們認(rèn)為政府最早將于明年元月份開始上調(diào)生物柴油的摻混率。上周巴西能源部長Edison Lob?o表示，政府正在對調(diào)高摻混率進(jìn)行評估。如果生物柴油摻混率上調(diào)2個百分點，生物柴油行業(yè)對大豆的需求將增加800到900萬噸。大豆經(jīng)過壓榨后， 80%為豆粕，18%為豆油，剩下的2%為廢料。巴西政府機構(gòu)CONAB目前預(yù)計2013/14年度巴西大豆產(chǎn)量在8760到8970萬噸之間，高于上年度的產(chǎn)量8150萬噸。2013年巴西生物柴油需求量預(yù)計為30億公升，如果政府將生物柴油摻混率提高到7%，這一需求量將達(dá)到42億公升。巴西生物柴油協(xié)會(UBRABIO)表示，巴西生物柴油行業(yè)有能力每年生產(chǎn)70億公升的生物柴油。巴西大約有75%的生物柴油使用大豆作為原料，也有一部分使用棕櫚油和棉籽油作為原料。邦吉以及嘉吉等大豆加工業(yè)巨頭企業(yè)在近些年來紛紛在巴西建造生物柴油工廠，以便從生物柴油需求增長中獲利。巴西在今年1到8月份期間消費了384億公升柴油，其中72億公升為進(jìn)口柴油。
馬來西亞十月份棕櫚油庫存可能增加
吉隆坡11月7日消息：據(jù)路透社進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，分析師預(yù)計十月份馬來西亞棕櫚油庫存可能再度增加，不過增幅可能有限，因為季節(jié)因素導(dǎo)致棕櫚油生產(chǎn)開始放慢，季風(fēng)降雨制約棕櫚油生產(chǎn)。馬來西亞和印尼占到了全球棕櫚油產(chǎn)量的90%左右。目前兩國已經(jīng)進(jìn)入雨季，多雨天氣影響了油棕櫚收獲以及運輸，因而棕櫚油產(chǎn)量開始下滑。棕櫚油生產(chǎn)通常于十月份達(dá)到高峰，但是今年情況恰恰相反。調(diào)查結(jié)果顯示，十月份棕櫚油產(chǎn)量可能比九月份減少3.3%，為185萬噸，這將是八個月來的首次下滑。
全球需要更多大豆，而不是玉米
華盛頓11月7日消息：據(jù)跨國糧商巨頭邦吉(Bunge)北美公司分析師Karl Skold稱，雖然美國大豆豐產(chǎn)，但是全球玉米與大豆的價差依然較大，這意味著本年度南美需要種植更多大豆。Karl Skold在溫尼伯舉行的谷物北美峰會上表示，全球需要更多的大豆，而不是玉米。玉米和大豆的比價需要恢復(fù)到更為正常的水平。就美國大豆作物而言，大部分地區(qū)的大豆單產(chǎn)整體不錯，美國大豆需求同樣旺盛。美國玉米種植帶東部地區(qū)的大豆作物狀況良好，但是玉米種植帶西部的單產(chǎn)低于平均水平。Karl Skold指出，由于中國的大豆進(jìn)口需求旺盛，美國大豆銷售量比上年同期增長了43%。Skold對今年秋季大豆需求強勁態(tài)勢感到吃驚，不過他指出，中國買家非常聰明，他們需要確保食品安全。美國大豆只能滿足中國一半的需求。南美是全球另外一個大豆主產(chǎn)區(qū)，本年度的大豆產(chǎn)量可能大幅增加，因為大豆價格強于玉米。
油脂現(xiàn)貨價格分析：
豆油三級 哈爾濱 沈陽 秦皇島 華東 廣東 巴西進(jìn)口1月
報價 7450 7100 7300 7380 7150 0
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一級報價 7550 7200 7400 7430 7200 進(jìn)口分銷
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24度棕櫚油 天津 日照 張家港 寧波 廣州 進(jìn)口（1月）
報價 6000 6100 6000 6350 5930 0
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菜油四級 江蘇地區(qū) 安徽地區(qū) 湖北地區(qū) 貴州地區(qū) 四川地區(qū) 進(jìn)口籽加工
報價 9300 9250 9250 9850 10000 0
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豆油現(xiàn)貨：本周國內(nèi)豆油市場現(xiàn)貨報價繼續(xù)維持上漲行情，周后期隨著盤面下調(diào)，現(xiàn)貨報價也承壓下調(diào)，但因四季度國內(nèi)油脂處于銷售旺季，需求向好，限制了豆油現(xiàn)貨價格下跌的空間。市場成交情況較前期略顯清淡，隨著近期進(jìn)口大豆到港量的增加，大豆港口庫存恢復(fù)至500萬噸左右，后期隨著油廠開機率的提高，豆油庫存仍有回升可能。整體看來，油脂在重要報告公布前維持弱勢震蕩走勢。
棕櫚油現(xiàn)貨：本周國內(nèi)棕櫚油市場現(xiàn)貨報價變動不大，市場成交情況表現(xiàn)一般。目前國內(nèi)港口棕櫚油庫存較前期有明顯回落，但較往年同期仍是高位，供給壓力仍在。另外國內(nèi)天氣寒冷，棕櫚油消費日漸削弱，將對棕櫚油走勢形成壓力。在外強內(nèi)弱的作用下，短期棕櫚油仍維持震蕩走勢。
菜籽現(xiàn)貨：國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)油廠菜籽收購價在5000-5200元/噸之間，價格穩(wěn)健，收購量不大;菜粕報價集中在2950-3400元/噸，行情維持穩(wěn)定，貨源不多，執(zhí)行合同為主;四級菜油報價約在9000-9500元/噸，整體走貨情況不理想，行情維持穩(wěn)定，且由于生產(chǎn)成本高企暫時支撐菜油現(xiàn)貨市場，廠家挺價意愿較強。
氣象分析：
國外方面：美國周五至周日天氣干燥。周五東部地區(qū)高于正常水平，西部地區(qū)接近至高于正常水平，周六及周日氣溫接近至高于正常水平。巴西天氣馬托格羅索州和南馬托格羅索州，周六有零星小陣雨，局部雨量較大，降水主要集中在北部地區(qū)。周日和周一有零星陣雨和雷暴。帕拉納州和南里奧格蘭德州，周六天氣大多干燥或有少量小陣雨，周日和周一有零星陣雨和雷陣雨。周六氣溫接近至高于正常水平，周日和周一氣溫接近至低于正常水平。
國內(nèi)方面，冬油菜主產(chǎn)區(qū)長江流域中下游大部天氣晴好，江漢北部有小到中雨;國外方面，油菜籽主產(chǎn)區(qū)加拿大大部局地有小到中(陣)雨(雪)天氣。
后市分析：
本周芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨走勢震蕩回調(diào)，主要因買豆粕拋豆油的套利活躍，給盤面構(gòu)成壓力。市場預(yù)計美豆產(chǎn)量預(yù)估會有所上調(diào)，屆時將給豆類產(chǎn)品帶來新一輪的壓力。而盡管市場人士普遍認(rèn)為美國農(nóng)業(yè)部會在十一月份供需報告中上調(diào)產(chǎn)量數(shù)據(jù)，但是用量數(shù)據(jù)也可能出現(xiàn)一些上調(diào)，從而抵消供應(yīng)增幅帶來的影響。因此近期豆油以震蕩調(diào)整為主。
本周馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨價格依舊延續(xù)前期漲勢，周后期出現(xiàn)回調(diào)，主要因投資者獲利了結(jié)，而棕櫚油產(chǎn)出下滑的前景限制市場跌幅。近期棕櫚油市場創(chuàng)出逾四年來最大單周漲幅，帶動上漲因素包括強勁的亞洲需求及預(yù)期東南亞棕櫚油產(chǎn)出開始減少。目前美豆收割接近尾聲，市場預(yù)估美豆產(chǎn)量或?qū)⑸险{(diào)，對棕櫚油價格構(gòu)成壓力。國內(nèi)大連棕櫚油期貨本周呈震蕩調(diào)整格局，前期在外盤上漲的支撐下連盤也走出上漲行情，而近日市場人氣靜待美農(nóng)報告，連盤震蕩整理。
整體看來，短期內(nèi)豆油仍維持弱勢震蕩走勢。國內(nèi)需求還未完全回暖，在外盤推動下豆油將維持回落調(diào)整走勢。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量將開始季節(jié)性放緩支撐棕櫚油價格，在東南亞棕櫚油產(chǎn)出下滑的前景支撐下，下行空間有限。操作上，油脂仍以高位偏弱看待為宜。技術(shù)上看，短期反彈走勢有衰竭信號出現(xiàn)，但5周均線暫時支撐價格，估計走勢還將反復(fù)。套利操作上，豆油與棕油的價差呈現(xiàn)僵持狀態(tài)，在920附近波動，建議買豆賣棕價差套利持有。具體到品種：豆油短線多空分界位7130元，棕櫚油短線多空分界位6200元，菜籽油短線多空分界位7440元。
?。ㄎ?大有期貨研究所 劉彤）
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