市場觀察：股市節(jié)后仍有上沖動能 政策提振信心
唐志順作（人民圖片）
政策利好提振信心 滬深創(chuàng)出年內(nèi)新高
股市節(jié)后仍有上沖動能(市場觀察)
9月份的第一個交易周，A股市場迎來強悍的拉升態(tài)勢，大盤在持續(xù)增量資金推動下收出六連陽，滬指和深指雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新高，持續(xù)呈現(xiàn)出價增量升的態(tài)勢。股市的強勢上漲超出市場此前預(yù)期，也使投資者情緒由觀望轉(zhuǎn)向樂觀，對今年牛市的預(yù)期明顯增強。隨著政策利好預(yù)期對市場信心提振，節(jié)后股市強勢格局仍有望繼續(xù)。
市場連現(xiàn)逼空行情
A股市場在經(jīng)歷了8月下旬的調(diào)整后，從8月末開始發(fā)起新一輪上攻，并在中秋假期前以六連陽完美收官，穩(wěn)站2300點關(guān)口之上，成交量也不斷放大并保持高位運行。滬深300指數(shù)在9月份第一周上漲4.75%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.59%，中小板指數(shù)上漲4.73%。
股市持續(xù)上漲的表現(xiàn)，也吸引場外資金不斷流入市場。中國證券投資者保護基金最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，證券市場交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬凈變動增加額為2179億元。單周凈轉(zhuǎn)入逾2000億元，創(chuàng)出了該數(shù)據(jù)自2012年4月有統(tǒng)計以來的新高。此外，股票和基金的開戶數(shù)也有大幅增長。據(jù)中登公司數(shù)據(jù)顯示，自7月底以來，A股開戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)5周保持在13萬戶以上的水平，最近3周則超過15萬戶?；痖_戶增長情況更為持續(xù)，周開戶數(shù)已連續(xù)11周保持在10萬戶以上的水平。
“雖然是夏末秋初的季節(jié)，但股市卻給人‘忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開’的感覺?！痹谏赉y萬國證券研究所首席分析師桂浩明看來，如果說原本“金九銀十”只是人們的一種期望，那么現(xiàn)在看來還真有實現(xiàn)的可能了。
市場信心創(chuàng)出新高
A股市場在9月份的突然爆發(fā)，其實是股市長期低迷后“人心思漲”的結(jié)果?！敖?jīng)歷了持續(xù)6年弱市的滬深股市，當(dāng)前已積聚了行情上揚的天時地利人和因素。”中國社科院金融研究所研究員易憲容認為，一方面是中國證券市場一系列重大基礎(chǔ)性制度改革取得的成果正在逐漸顯現(xiàn)，釋放出巨大的紅利；另一方面是下月將啟動滬港通，國外的資金開始進入市場或守在香港伺機等待。隨著滬深股市逐漸擺脫弱勢，賺錢效應(yīng)重現(xiàn)，增強投資股市的信心。
在桂浩明看來，股市近期的上漲，市場一般認為是天量的新股申購資金釋放，從而導(dǎo)致買盤在短時間內(nèi)迅速增加，直接推升了股指，這種解釋有一定客觀性。但是一些深層次的因素更為值得關(guān)注：首先七八月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳，使投資者對貨幣政策預(yù)調(diào)和微調(diào)，以及財政政策的微刺激，產(chǎn)生了一定預(yù)期；其次，證券市場眾所期盼的相關(guān)改革在抓緊推進，可以說當(dāng)前股市的強勢，在很大程度上是改革題材深化的結(jié)果，這一點也得到了監(jiān)管部門的充分認同；最后，在央行定向降息等措施的引導(dǎo)下，近期市場利率確實出現(xiàn)了某種回落的勢頭。實際上就是變相提高了股市的估值水平，這是一個具有長期效用的利好，更加能夠起到吸引外部資金進入股市的作用。
反彈走勢仍將持續(xù)
事實上，大盤從8月底不到2200點的位置啟動，迅速突破了2300點，成交也從滬深兩市日均不足2000億元一下子增加到了4000億元，使得“牛市已來”的聲音越來越多。
“滬市已經(jīng)站上了2326點，日K線出現(xiàn)六連陽，周K線則是漲幅約5%的長陽線。這種架勢表明，市場現(xiàn)在確實已經(jīng)轉(zhuǎn)強?！惫鸷泼鞅硎?，盡管人們還是會擔(dān)心大盤是否漲得太快，或者說這種帶有軋空性質(zhì)的行情，還能夠維持多久。但至少從中線角度來說，上漲行情將繼續(xù)演繹，這一點是可以基本確定的，后市挑戰(zhàn)2400點乃至更高點位的可能性都是存在的。從盤面運行的節(jié)奏來看，9月份后一段行情的震蕩會有所加大，但上行趨勢將得以保持。此間個股行情將高度活躍，對于認清大勢，敢于積極操作的投資者來說，這是一個可以好好享受收獲的季節(jié)。
然而，對于牛市是否到來，桂浩明仍持謹慎態(tài)度。他認為，畢竟現(xiàn)在實體經(jīng)濟的運行并不理想，上市公司效益提高困難很大。僅靠無風(fēng)險收益率的下降，顯然不足以支持股市出現(xiàn)大幅度上漲。此外，股市的上漲還需要靠流動性支持和企業(yè)業(yè)績改善，現(xiàn)在沒有證據(jù)表明資金供應(yīng)寬松，而企業(yè)效益也不理想，所以股市反彈是有條件的，很難說就是大牛市的節(jié)奏。（本報記者 周小苑）
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