上證綜指在最近五個交易日中大漲300點，站上有“牛熊分界線”之稱的年線，這是一次大級別的反彈，還是一次反轉(zhuǎn)？部分私募已經(jīng)將倉位提至中性偏上，認為上證綜指2850點是比較安全的底部，慢牛已經(jīng)開啟。

　　券商、銀行和保險等藍籌股從上周以來漲幅不菲，市場對于“二八”轉(zhuǎn)換的討論逐漸升溫，但星石投資表示，“后市并不是二八或八二的分化行情，而是長牛慢牛的格 局?！毙鞘顿Y總經(jīng)理楊玲認為，對于牛市是否存在，市場主要有兩個擔(dān)憂：一個是經(jīng)濟會不會硬著陸，目前來看經(jīng)濟硬著陸的概率極小，“十三五”規(guī)劃建議中明 確提出為了2020年實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番，GDP增速需保持在6.5%以上，未來力保增速底線，政府一定全力以赴，因 此經(jīng)濟硬著陸的概率極小；另外一個擔(dān)憂是市場情緒的恢復(fù)，從近日成交量連續(xù)攀升，今天破萬億和兩融余額已經(jīng)站穩(wěn)萬億大關(guān)來看，市場情緒正在逐步修復(fù)?！暗?是由于股市經(jīng)歷了去杠桿加上經(jīng)濟仍在底部徘徊，未來不大可能再出現(xiàn)上半年那樣的‘快?！?、‘瘋?！?，而應(yīng)該是‘長牛慢?！窬?。”

　　明達資產(chǎn)董事長劉明達更是坦言，“中國已進入低利率時代，經(jīng)濟中速維穩(wěn)，監(jiān)管嚴格常態(tài)化。良幣驅(qū)劣幣。價值投資黃金時代開啟?！?/p>

　　IPO新政也增加了股市的吸引力，為“慢?！贝蛳禄A(chǔ)。旭誠資產(chǎn)董事長陳赟表示，對于取消預(yù)繳款以市值配售方式發(fā)行新股，市場幾乎給予了一邊倒的好評，從此不必 再擔(dān)心一次數(shù)十家新股上市發(fā)行時帶來的巨額抽血效應(yīng)，以市值配售則將使得二級市場流通籌碼變成真正意義上的搶手貨和必需品，這樣看來，“貨到付款”式的 IPO新政，又將成為一次股市起漲的明確信號。

　　也有部分市場人士認為，上證綜指2850點是在多重利空共振條件下出現(xiàn)的“市場底”，相 當(dāng)長時間都屬于相對安全區(qū)域。中泰證券羅文波認為，上證綜指2850點是在人民幣匯率波動，海外及全球市場共振，強制去配資以及7月股市巨幅震蕩后恐慌情 緒等眾多“黑天鵝”交匯下形成的，在相當(dāng)長時間內(nèi)都屬于相對安全區(qū)域，當(dāng)投資者對這一“底部”形成一致預(yù)期時，增量資金入場將帶來行情重心的上移。

　　君贏投資總經(jīng)理王偉臣判斷，“這次的上升行情不是簡單的反彈，而是新一輪上升行情的全面展開，低利率下的貨幣市場資金尋找的出口只能是證券市場，這就為股市的進一步上漲提供了充足的彈藥， A股牛市展開水到渠成?！?/p>

　　(屈紅燕)