資金分流作用明顯 

　　事實(shí)上，早在此次新規(guī)頒發(fā)之前，基金公司就已經(jīng)布局余額寶分流帶來的存量市場增長，且效果顯著。以最早上線螞蟻金服的博時(shí)基金為例，該基金公司旗下博時(shí)合惠貨幣基金自6月1日登陸支付寶界面后，規(guī)模在一個(gè)月間激增超過百倍。

　　半年報(bào)顯示，截至二季度末，博時(shí)合惠貨幣基金規(guī)模為239億，相較一季度末的2億元，足足激增了百倍有余。

　　記者了解到，7月中旬上線螞蟻財(cái)富的中銀、建信、農(nóng)銀匯理、招商等4家基金公司旗下貨幣基金規(guī)模，也在近期平均增長了5倍以上。上述基金進(jìn)入支付寶的流量平臺后，體量增幅十分驚人。

　　值得一提的是，雖然上述基金的進(jìn)駐，對余額寶起到了一定的分流效果，但是仍然無法撼動其在貨基市場“江湖老大”的地位。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，余額寶的規(guī)模已達(dá)到了1.43萬億元，而在一季度末及去年四季度，其期末基金資產(chǎn)規(guī)模分別為1.14萬億元及8082.94億元。由上述數(shù)據(jù)可以看出，余額寶的增長速度有所放緩，但仍然阻止不了巨人前進(jìn)的步伐。

　　不過，這一局面可能在新規(guī)頒布后徹底改觀。

　　新規(guī)要求，同一管理人所管理的采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣基金，月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不超過風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍，對于管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不符合要求的，不僅要求不得新設(shè)貨幣基金和理財(cái)基金，還增加了將管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比例提升至20%以上的規(guī)定。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，按照現(xiàn)在市場容量來看，單家機(jī)構(gòu)貨幣基金管理規(guī)模一旦達(dá)3000億以上，無論在投資上還是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金準(zhǔn)備上都會有較大壓力。雖然目前針對余額寶可能還會有單獨(dú)的監(jiān)管政策，但監(jiān)管層擔(dān)憂貨幣基金體量過大從而帶來流動性等一系列管理風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度已較為明確。

　　騰訊欲彎道超車？ 

　　值得玩味的是，就在上述新規(guī)公布不久，微信支付對外宣布，對全新功能“零錢通”展開了測試。

　　據(jù)介紹，全新的微信支付零錢通具有類似余額寶的余額理財(cái)功能，用戶存放零錢的同時(shí)除了可以隨意使用之外也能夠賺取收益，近七日年化收益率4.135%。

　　公開資料顯示，此前騰訊合作的基金公司包括華夏、易方達(dá)、南方和匯添富等，目前上述基金公司對接騰訊的貨基規(guī)模僅1000余億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，未來上述公司仍有可能在余額理財(cái)方面與騰訊展開深度合作。

　　騰訊與阿里兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭在支付方面的競爭由來已久，而這一次“零錢通”的出現(xiàn)，也基本上為雙方接下來一段時(shí)間的博弈定下了基調(diào)。隨著監(jiān)管層對于貨幣基金的收緊，環(huán)境上也不支持巨無霸公司一家通吃的局面，更多將回歸較為均衡的市場狀態(tài)，對于流量平臺布局較早的基金公司，或?qū)⒏喃@得切分余額寶存量市場蛋糕的機(jī)會。

　　南方某基金公司相關(guān)人士告訴記者，新規(guī)對超大規(guī)模貨幣基金如余額寶不利，競爭環(huán)境上有利于規(guī)模中等偏上且資金實(shí)力雄厚的公司。這些公司在未來新的市場格局下較為占優(yōu)。

　　“一般大型基金公司的貨基持倉比例、內(nèi)部信用評級等風(fēng)控都較嚴(yán)，貨幣基金在存單總倉位、個(gè)券入池及分散性等都有嚴(yán)格規(guī)定。另外，出臺的這些比例限制是在國內(nèi)外大數(shù)據(jù)調(diào)研基礎(chǔ)上得出的，發(fā)文到實(shí)施會有一個(gè)過渡期，相信市場會逐步適應(yīng)貨幣基金投資更加規(guī)范和收益落差縮窄的新常態(tài)?！鄙鲜鋈耸勘硎?。(記者 王誠誠)