正常洗盤(pán)還是主力邊打邊撤
A股周二明顯收低,深證成指跌破萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口。都說(shuō)好事多磨,有調(diào)整才能有更好的上漲,可調(diào)整真來(lái)了還是會(huì)擔(dān)心。前期領(lǐng)漲的龍頭地產(chǎn)銀行板塊盤(pán)中萎靡了,這次調(diào)整是正常洗盤(pán)還是主力在邊打邊撤呢?
空頭為什么選擇在周二發(fā)起進(jìn)攻?國(guó)際降息潮能否引發(fā)國(guó)內(nèi)的利好消息?本周大盤(pán)能否先抑后揚(yáng)?前期一直熱炒的金融創(chuàng)新概念股都有5個(gè)點(diǎn)以上的跌幅,調(diào)下來(lái)能買嗎?風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)哪個(gè)更大?
本期《投資論道》欄目特邀西南證券首席策略分析師張剛以及方正證券宏觀策略總監(jiān)王宇瓊共同討論:調(diào)出的是機(jī)會(huì)還是風(fēng)險(xiǎn)?
張剛(西南證券首席策略分析師):誘多行情已經(jīng)結(jié)束,本周將會(huì)向下吞噬上周的上漲成果。
本周是股指期貨4月份合約的最后一個(gè)交易周,周五是最后交易日。周二進(jìn)行大規(guī)模的加速移倉(cāng),宣告誘多告一段落,越來(lái)越多的負(fù)面效應(yīng)呈現(xiàn)出來(lái)。一季報(bào)當(dāng)中,預(yù)差的多,預(yù)差公司數(shù)量超過(guò)了發(fā)布公司數(shù)的一半。另外,銀行的年報(bào)有10多家已經(jīng)披露出來(lái)了,主要的幾家銀行,不良貸款余額在四季度末比三季度末都出現(xiàn)上升。隨著披露的越來(lái)越多,越來(lái)越明朗,負(fù)面效應(yīng)越來(lái)越強(qiáng),這個(gè)時(shí)點(diǎn)成為空方發(fā)動(dòng)進(jìn)攻的一個(gè)時(shí)機(jī)。
上周上漲的原因是金融創(chuàng)新,這個(gè)預(yù)期已經(jīng)沒(méi)了。因?yàn)槭怪袊?guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的原因不在于金融欠缺改革,而在于外需的下降,不是靠國(guó)內(nèi)的金融改革能夠改變現(xiàn)狀的。我認(rèn)為,金融創(chuàng)新改革所帶來(lái)的利好效益喪失掉以后,市場(chǎng)自由落體多殺多的現(xiàn)象會(huì)出現(xiàn)。
印度降息了,但中國(guó)不會(huì)跟著降息。印度目前的利率水平超過(guò)了通脹率,其利率水平降之前是8.5%,降之后是8%,通脹率是6%多,中國(guó)現(xiàn)在還是負(fù)利率,情況不一樣。
王宇瓊(方正證券宏觀策略總監(jiān)):整個(gè)4月份到5月份,不管對(duì)于經(jīng)濟(jì)硬著陸還是軟著陸會(huì)有一個(gè)判斷,這些判斷出來(lái)之前,應(yīng)該是一個(gè)戰(zhàn)略相持期。
大家會(huì)覺(jué)得制度紅利給市場(chǎng)非常多的支撐,但這些支撐主要是來(lái)自情緒上的,并不改善企業(yè)的盈利?，F(xiàn)階段,經(jīng)濟(jì)在下滑,而如果要靠制度紅利,整個(gè)行情糾結(jié)嚴(yán)重。事實(shí)上,從反映整個(gè)一季報(bào)地雷的區(qū)域看,現(xiàn)在為止還看不到止跌的跡象。最近市場(chǎng)會(huì)反映這樣的預(yù)期。
唯一可以超預(yù)期的是在貨幣政策方面,但事實(shí)上也不太多?，F(xiàn)有市場(chǎng)流動(dòng)性方面,降息預(yù)期現(xiàn)在已經(jīng)在市場(chǎng)體現(xiàn)出來(lái)。財(cái)政支出明顯開(kāi)始出現(xiàn)提速跡象,房地產(chǎn)投資在二季度肯定是下滑的,機(jī)械是可以唯一對(duì)沖的。但從財(cái)政收入的增速來(lái)看,政府還有多少錢可以做機(jī)械投資,接下來(lái)兩個(gè)月可以見(jiàn)分曉,是不是能做依然存疑。(甘肅衛(wèi)視《投資論道》欄目組整理)
(證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 甘肅衛(wèi)視《投資論道》欄目組)
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