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經(jīng)濟刺激政策出臺 “穩(wěn)增長”啟動A股反彈引擎

2012-09-10 08:23    來源:人民網(wǎng)-國際金融報

  受“穩(wěn)增長”力度驟然加大鼓舞,上周五滬深股市放量暴漲。上證綜指成功收復(fù)2100點,創(chuàng)下近8個月來最大單日漲幅;深證成指漲幅則高達5%以上。市場分析人士認(rèn)為,未來大盤若要一路上揚,還需多方配合。    

  政策不斷加碼

  繼上周三公布投資規(guī)模超7000億元的25項城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃之后,國家發(fā)改委上周四又公布了30個項目,主要涉及公路建設(shè)、港口航道改造及污水處理等。市場保守估計,發(fā)改委在兩天內(nèi)集中批復(fù)的這些項目總投資規(guī)模超過1萬億元?!胺€(wěn)增長”發(fā)力,推動A股暫別持續(xù)低迷,出現(xiàn)較大規(guī)模的放量反彈。

  9月7日,上證綜指收報2127.76點,漲3.70%;深證成指收報8709.07點,漲5.08%。兩市成交金額總計逾2200億元,較前一交易日猛增一倍多。

  “年初至今證監(jiān)會出臺的所有政策的效果,還不如發(fā)改委這兩天出臺的政策?!惫擅駰畋髮Α秶H金融報》記者表示。年初至今,證監(jiān)會出臺了包括鼓勵上市公司分紅、促進養(yǎng)老金和QFII等長期資金入市、降低證券交易費用、發(fā)布員工持股計劃等利好政策。但5月初以來,指數(shù)基本上是一路單邊下跌。

  “證監(jiān)會政策和發(fā)改委政策效果的對比,反映出投資者真正擔(dān)憂的因素還是中國宏觀經(jīng)濟。”上海一家私募基金投資總監(jiān)對《國際金融報》記者表示,“5月以來,幾乎所有的經(jīng)濟先行指標(biāo)都開始走下坡路。市場一直在期望政府能夠出臺類似金融危機時的刺激政策,但考慮到政策后果以及‘調(diào)結(jié)構(gòu)’的目標(biāo),政府出臺刺激政策態(tài)度非常謹(jǐn)慎,如今連續(xù)出臺這樣的計劃,增強了投資者對于宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)好的預(yù)期,A股的反應(yīng)相當(dāng)自然?!?/p>

股市上漲預(yù)期

  市場多空交織

  A股這輪升勢能否延續(xù)是投資者最關(guān)心的問題。然而,A股要想擺脫頹勢,要面對的問題還不少。申銀萬國研究所分析師凌鵬表示,此輪反彈屬于“超跌”+“維穩(wěn)”,與“經(jīng)濟企穩(wěn)”無關(guān)。由于經(jīng)濟基本面還在進一步惡化,沒有基本面支持的反彈難以變成反轉(zhuǎn)。

  海通證券也表示,黨的十八大召開之前,政策面將維持偏暖格局,這對股市構(gòu)成利好。但是偏暖的政策面難以帶來股指的大幅上行,其對市場的推動作用主要體現(xiàn)為支撐部分個股的結(jié)構(gòu)性機會,因為受制于當(dāng)前相對較緊的財政狀況、房價上漲壓力重新浮現(xiàn)、CPI可能回升等因素的制約,貨幣政策和財政政策放松都有些力不從心。

  除了宏觀經(jīng)濟方面的因素之外,創(chuàng)業(yè)板“大非”解禁日臨近,對小盤股形成較強的壓力,也會傳導(dǎo)至大盤。今年10月30日,首批在創(chuàng)業(yè)板上市的28家公司將迎來“大非”解禁,當(dāng)月解禁流通市值比將高達16.3%。

  雖然上述因素偏向負(fù)面,但也并非毫無樂觀預(yù)期?!氨M管發(fā)改委批復(fù)了如此多的項目,但地方政府能夠拿出多少資金來投入還很難說,如果投入不夠,這些計劃對中國經(jīng)濟的推動可能只是一紙空談?!鄙鲜鏊侥既耸勘硎?。

  此外,東方證券9月策略報告指出,反映市場情緒的指標(biāo)進入底部區(qū)域,這對A股來說也是非常積極的信號。東方證券認(rèn)為,從歷史經(jīng)驗來看,投資者情緒在弱市中反復(fù)筑底,往往是股市反彈的先兆。

  提前布局反彈

  在這樣市場上下不確定的時期,投資者選擇投資方向變得尤為艱難。若以業(yè)績?yōu)榛鶞?zhǔn),從目前披露的業(yè)績預(yù)告來看,今年的上市公司三季報可能會讓投資者失望。數(shù)據(jù)顯示,截至9月6日,兩市已有955家上市公司公布了第三季度業(yè)績預(yù)告,其中近半數(shù)公司報憂。

  凌鵬認(rèn)為,由于反彈和經(jīng)濟基本面無關(guān),不需要過多考慮業(yè)績,反彈會延續(xù)“周期搭臺、成長唱戲”和“投資未來、關(guān)注轉(zhuǎn)型”的思路。證券、保險行業(yè)個股市值較大,彈性大,可參與。而醫(yī)藥、環(huán)保和傳媒行業(yè)代表未來,可以抓住其中的優(yōu)秀個股進行配置。

  東方證券則認(rèn)為,從行業(yè)景氣的角度觀察,煙草、食品、飲料始終是經(jīng)濟下滑中最可靠的行業(yè),受到波及最小。受到經(jīng)濟周期打擊,企業(yè)縮減成本、壓縮開支,高端消費空間不斷受到擠壓。中低端消費相對景氣升高。此外,高鐵和水利可能迎來更多投資,在整體經(jīng)濟下滑中有可能成為局部亮點;房地產(chǎn)行業(yè)景氣也可能進一步回暖,這些領(lǐng)域值得關(guān)注。

   (宋璇)

責(zé)編:王金
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