反彈帷幕拉開 三變量決定上漲“時空”
記者 曹陽
97長陽拉開本次反彈帷幕。盡管在一輪熊市中不乏放量大漲的長陽，但由于本次大漲發(fā)生在滬深兩市相對低位，且此前持續(xù)調(diào)整已部分釋放投資者對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景相對悲觀的預(yù)期，這使97長陽掀起階段性反彈可能性大增。
對投資者而言，如果想實(shí)現(xiàn)收益最大化，必須踏準(zhǔn)反彈節(jié)奏，扣準(zhǔn)反彈脈搏。目前，有三個變量直接決定本輪反彈“時間”與“空間”。
首先，政策托底的力度。此輪反彈的直接導(dǎo)火索是發(fā)改委在上周密集批復(fù)大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，這直接引發(fā)了投資者對政策放松的預(yù)期。而后市反彈的持續(xù)與否仍需看政策臉色。
可以肯定的是，由于8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處“嚴(yán)冬”，PPI、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)凸顯制造業(yè)所面臨嚴(yán)峻形勢，政策層面料繼續(xù)發(fā)揮托底作用。不過，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型直接關(guān)系我國經(jīng)濟(jì)中長期健康發(fā)展，因此結(jié)構(gòu)調(diào)整依然是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作重心。
其次，經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)的預(yù)期。8月PPI同比增速降至34個月新低，8月工業(yè)增加值同比增速較7月繼續(xù)下滑，經(jīng)濟(jì)總體形勢并未根本改觀。不過，在大規(guī)模投資刺激下，經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢已被遏制，而規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比回升顯示工業(yè)筑底特征顯現(xiàn)。預(yù)計三季度很可能成為本輪經(jīng)濟(jì)下行周期階段性底部。只要9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不出現(xiàn)超預(yù)期斷崖式下行，市場對于三季度經(jīng)濟(jì)見階段底將形成共識，此時市場底預(yù)期有望與經(jīng)濟(jì)底預(yù)期形成階段性共振，利于反彈行情持續(xù)展開。
最后，第三輪量化寬松預(yù)期升溫。上周歐洲央行行長德拉吉宣布市場期待已久的購債計劃。美聯(lián)儲實(shí)施新一輪量化寬松可能性也顯著提升?；蛟S最早本周美聯(lián)儲就有可能推出新一輪寬松政策。一旦如此，QE3引發(fā)的全球流動性再釋放預(yù)期將在短期內(nèi)刺激A股反彈。由于美元指數(shù)與A股走勢在很長一段時間內(nèi)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性，而美元指數(shù)目前已降至80附近，若QE3推出，美元指數(shù)很可能進(jìn)一步下行，從經(jīng)驗(yàn)上看，這將利于A股持續(xù)反彈。
不過，新一輪量化寬松的推出將再度推升全球通脹預(yù)期，將中長期制約我國貨幣政策操作空間，因此，QE3一旦推出，將對A股形成短多長空的效應(yīng)。
總體而言，政策面的托底作用將愈加顯現(xiàn)，此前一直制約A股表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)基本面因素有望短期得到緩解，而外圍對A股的影響短期趨于正面，A股反彈或在向中期深入發(fā)展。不過，在經(jīng)濟(jì)底尚未明確的背景下，將本次階段性行情視作超跌反彈來對待較為穩(wěn)妥。
大盤技術(shù)性回踩 建議多關(guān)注頁巖氣招標(biāo)
繼9月5后，證監(jiān)會相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)7日再召開部分大型國有商業(yè)銀行、大型綜合金融控股集團(tuán)以及部分私募、信托、資管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會，就資本市場如何統(tǒng)籌長遠(yuǎn)與當(dāng)前發(fā)展等問題進(jìn)行了充分交流。市場解讀為二次維穩(wěn)。以往2008年4月7日，2009年8月28日也曾召開過類似會議，期間大盤表現(xiàn)穩(wěn)健。據(jù)此智多盈（)分析師山峽認(rèn)為大盤有政策保障前行。市場消息面利好，資金面更是風(fēng)助火勢，轉(zhuǎn)融資方面的消息，9月7，滬深兩市成交2213億左右，而兩市融資買入額合計高達(dá)62.6億元，占比近3%，而前一交易日融資買入額僅為22.8億元，融資買入額單日爆增174%，可見多頭來勢洶洶，力促上周五大盤大漲。
昨天大盤在高位小幅震蕩，這一震蕩使得滬指短期指標(biāo)出現(xiàn)細(xì)微的變化，30分鐘MACD高位死叉，60分鐘也有走弱，這樣一來，大盤今天要進(jìn)行必要的小幅回調(diào)整理了，不過不要過于擔(dān)心，下方有2100的整數(shù)關(guān)口和30日均線的支撐，當(dāng)前可以適當(dāng)?shù)母鶕?jù)手中的股票進(jìn)行調(diào)倉換股。鐵路基建再傳利好消息，截止8月底，鐵道部2012年的基建投資規(guī)模確定為4960億。這比年初確定的4060億多了將近1000億。近兩日鐵建個股走勢強(qiáng)勁，基建相關(guān)水泥板塊等個股更是整版暴漲，但是當(dāng)前部分強(qiáng)勢股短期漲幅過大，謹(jǐn)慎追高。
成品油提價昨成事實(shí)，發(fā)改委10日發(fā)出通知，決定自11日零時起將汽柴油價格每噸分別提高550元和540元。石油行業(yè)直接受益。頁巖氣二次招標(biāo)昨天也正式公告開始進(jìn)行，昨天下午盤，頁巖氣概念相關(guān)個股突現(xiàn)大單資金大幅流入，迅速拉升，很顯然主力提前獲悉這一信息，今天預(yù)計頁巖氣要繼續(xù)走強(qiáng)，一些在二次招標(biāo)中勝出的個股有望補(bǔ)漲走強(qiáng)。上周的煤炭個股永泰能源公告涉頁巖氣就拉了2個漲停，可見頁巖氣的余威。十二五期間我國頁巖氣開發(fā)側(cè)重于前期勘探準(zhǔn)備工作，那么具有勘探能力的個股則要關(guān)注。智多盈分析師山峽上周提示關(guān)注的勘探個股恒泰艾普周五漲超7%。昨天提示關(guān)注的另一具有頁巖氣勘測能力的個股收盤漲近5%，今天再分享一具有頁巖氣勘測能力的個股，該股還有油氣提價的利好，技術(shù)上MACD即將金叉，可重點(diǎn)關(guān)注。(曹陽)
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