指數(shù)盤桓不擋增倉熱情 境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者集體抄底A股
編者按：雖然今年市場整體表現(xiàn)差強(qiáng)人意，上證指數(shù)和深證成指年內(nèi)均下跌7%左右，但這絲毫抵擋不住機(jī)構(gòu)投資者對A股的投資熱情。尤其從已公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，我國穩(wěn)增長和穩(wěn)投資政策正在逐步見效，7.5%的既定目標(biāo)實(shí)現(xiàn)完全沒有懸念，這無疑又給抄底資金平添了增倉的底氣。本報(bào)今日推出專題，對社?；稹FII和RQFII最新動作加以梳理，從中幫助投資者找到長線資金投資的軌跡。
中外機(jī)構(gòu)投資動向暗示A股投資機(jī)會來臨
市場雖然仍然表現(xiàn)低迷,但一些市場中的先知先覺者已開始行動起來。社保基金開始增倉、QFII、RQFII也積極加倉，這些機(jī)構(gòu)的行為意味著市場已在低點(diǎn)，投資價(jià)值已顯現(xiàn)。
全國社會保障基金理事會理事長戴相龍近日公開表示，相信明年內(nèi)地的股市表現(xiàn)會有好的成長，向好的概率比較高，因?yàn)楣墒幸呀?jīng)到了低點(diǎn)。因此明年的全國社?；鸬耐顿Y回報(bào)率將會超過5%。
戴相龍的表態(tài)也體現(xiàn)在了社?；鸬男袆由?， 從已披露的三季報(bào)來看，三季度被列入上市公司十大流通股股東的社?；鸪止墒兄岛嫌?jì)為504.21億元，比二季度增加25.11億元，增加幅度為5.24%，創(chuàng)出了歷史新高。
作為“國家隊(duì)”之一的社?；鸫藭r增持行為無疑向市場發(fā)出了強(qiáng)烈的積極信號。
與此同時，境外資金也加大對 A股市場的投資力度。昨日，RQFII再增加2000億元投資額度，至此試點(diǎn)總額度達(dá)到2700億元人民幣。據(jù)了解，自去年底RQFII試點(diǎn)推出后，市場高度關(guān)注，近期RQFII及QFII資金匯入速度明顯加快，境外投資者對中國資本市場的投資需求強(qiáng)烈。
此外，隨著QFII審批加速，目前A股的投資價(jià)值普遍受到境外投資者的認(rèn)可，境外投資者申請QFII的積極性不斷提高，投資A股的意愿也正在加強(qiáng)。自進(jìn)入中國市場以來，QFII一直是A股價(jià)值投資的風(fēng)向標(biāo)，粗略統(tǒng)計(jì)，歷史上QFII用不到1200億元的投資獲得了1500億元的回報(bào)，其投資能力可見一斑。
上述這些機(jī)構(gòu)的投資動向表明A股當(dāng)前已具投資價(jià)值。
從宏觀層面來看，盡管目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭遇了一些困難，但應(yīng)該看到，這是決策層主動調(diào)整的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)下行速度整體上看依然較慢。預(yù)計(jì)在今年第四季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)即將出現(xiàn)回升跡象，這將給股市提供更加有力支持。
特別是，從統(tǒng)計(jì)情況看，當(dāng)前股市估值已處于歷史最低點(diǎn)。上交所金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室的研究報(bào)告顯示，截至9月26日，上海市場整體、上證180指數(shù)市盈率僅分別為10.3倍、9.1倍。而縱觀歷史，上海市場曾經(jīng)出現(xiàn)過兩個重要的底部位置：2005年6月6日的998點(diǎn)和2008年10月28日的1664點(diǎn)，從估值水平看，當(dāng)時上海市場整體市盈率分別是14.6倍、12.5倍，上證180指數(shù)市盈率分別是12.6倍、12.4倍。這意味著，即使與前兩次歷史點(diǎn)位相比，目前滬市估值水平還要折價(jià)近3成。歷史數(shù)據(jù)顯示，在市場估值低位時進(jìn)行中長期投資，均可獲得良好收益。
目前A股市場市盈率處于低點(diǎn)，整個股市的估值基礎(chǔ)在夯實(shí)，投資價(jià)值已顯現(xiàn)。相信隨著相關(guān)制度的逐步完善，中國股市將很快走出低谷。
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