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　　IPO重啟靴子落地。昨日A股市場(chǎng)劇烈震蕩，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌逾8%。個(gè)股分化明顯，以“兩桶油”為代表的藍(lán)籌股飄紅護(hù)盤(pán)，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的題材類股大面積跌停。

　　昨日早盤(pán)在金融股帶領(lǐng)下，A股低開(kāi)高走，上證綜指一度漲逾0.5%，逼近2234.39點(diǎn)的上周高點(diǎn)。但在創(chuàng)業(yè)板股集體跳水拖累下，市場(chǎng)人氣遭重創(chuàng)，滬深兩市隨后震蕩走低。至收盤(pán)，上證綜指報(bào)2207.37點(diǎn)，下跌0.59%，成交1519億元；深證成指報(bào)8376.64點(diǎn)，下跌1.94%，成交1556億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1253.93點(diǎn)，大跌8.26%，創(chuàng)出有史以來(lái)最大單日跌幅。

　　386只個(gè)股跌停

　　二八分化嚴(yán)重

　　從盤(pán)面看，昨日滬深兩市僅有164股實(shí)現(xiàn)紅盤(pán)，占比6.66%；共有386只非ST股報(bào)收跌停，多達(dá)1394股跌幅超過(guò)5%。創(chuàng)業(yè)板股大面積跌停，355只創(chuàng)業(yè)板股中，僅有通裕重工、科斯伍德、臺(tái)基股份3股上漲；四方達(dá)、新萊應(yīng)材、華誼兄弟等逾200股跌停，占比超過(guò)六成。中小板股情況稍好，701只中小板股中，共有華星化工、三泰電子、云南鍺業(yè)等22股上漲；宏達(dá)新材、亞太科技、粵傳媒等近百股跌停。

　　反觀滬深主板市場(chǎng)，估值偏低的權(quán)重股，受益IPO及優(yōu)先股的銀行、券商、保險(xiǎn)，以及創(chuàng)投、新三板相關(guān)個(gè)股昨日走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)。中國(guó)石油及中國(guó)石化尾盤(pán)再現(xiàn)強(qiáng)力拉升，分別大漲4.55%及4.81%；銀行、券商、保險(xiǎn)板塊全線上揚(yáng)，浦發(fā)銀行大漲3.30%，國(guó)元證券及招商證券漲停，中國(guó)人壽及中國(guó)平安分別上漲4.13%及3.20%；創(chuàng)投及新三板方面，魯信創(chuàng)投、大眾公用、錢(qián)江水利、蘇州高新等4股漲停。

　　市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變

　　創(chuàng)業(yè)板迎大考驗(yàn)

　　實(shí)際上，除了IPO重啟靴子落地外，注冊(cè)制、優(yōu)先股、現(xiàn)金分紅等全方位改革更吸引投資者眼球。正是基于較之以往完全不同的新股發(fā)行體制改革，分析師普遍認(rèn)為，即便IPO重啟短期對(duì)大盤(pán)形成沖擊，但在沖擊過(guò)后市場(chǎng)仍將回歸原來(lái)的趨勢(shì)，并不會(huì)就此打破長(zhǎng)期向好格局。不過(guò)，估值偏高的創(chuàng)業(yè)板將迎來(lái)巨大考驗(yàn)，也是市場(chǎng)共識(shí)。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，新股發(fā)行重啟一般不會(huì)影響原有的市場(chǎng)運(yùn)行大趨勢(shì)，但其結(jié)構(gòu)性影響顯而易見(jiàn)。昨日，權(quán)重股主導(dǎo)的上證綜指走勢(shì)明顯強(qiáng)于深證成指，以金融板塊為首的權(quán)重股走勢(shì)強(qiáng)勁，一度帶領(lǐng)上證綜指翻紅。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，優(yōu)先股及現(xiàn)金分紅改革雖然難以引發(fā)市場(chǎng)全面上漲，但會(huì)在銀行、電力等藍(lán)籌股中激發(fā)“紅盤(pán)”效應(yīng)，這在昨日盤(pán)面上已有所體現(xiàn)。

　　IPO重啟，對(duì)券商的投行業(yè)績(jī)形成正面刺激。券商股昨日在弱市中一枝獨(dú)秀，招商證券漲停，海通證券、中信證券等龍頭股漲幅超過(guò)5%。就連創(chuàng)投概念中的魯信創(chuàng)投、大眾公用等股也是一字板漲停，可見(jiàn)市場(chǎng)并不缺乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　由于之前幾次IPO重啟時(shí)，還沒(méi)有創(chuàng)業(yè)板，因此創(chuàng)業(yè)板后續(xù)走勢(shì)格外引人關(guān)注。當(dāng)前市場(chǎng)的共識(shí)是：IPO重啟將對(duì)估值偏高的創(chuàng)業(yè)板股造成較大沖擊。對(duì)創(chuàng)業(yè)板等小盤(pán)股而言，前期高估值的核心邏輯：一是高成長(zhǎng)；二是供給有限。在三季報(bào)業(yè)績(jī)不佳、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷走高的情況下，創(chuàng)業(yè)板整體估值不降反升。而新股發(fā)行將增大供給，因此其估值中樞下移將成大概率事件。（鄧飛）