平安證券:市場面臨新反彈窗口
平安證券研究所:6月上半月的市場調整主要源自經濟下滑、通脹反彈、外圍動蕩三大負面因素沖擊,但其實際影響已經開始邊際遞減。第一,經濟短期下滑趨勢正在被政策存量挪移所對沖,短期底部漸行漸近;第二,通脹進入加速回落的蜜月期,而潛在的要素價格改革風險正被大宗商品價格下跌所消化;第三,外圍動蕩的不確定性開始明朗,全球又一輪寬松預期若隱若現。
我們認為,正面因素累積將助推6月前跌后升。相對于負面沖擊的邊際遞減,市場正面因素在累積。政策持續(xù)放松效果逐步釋放,投資回升和信貸放量必將加速經濟短周期見底;前期資金和政策的底部支撐作用依然有效,一旦短周期見底推動業(yè)績預期趨穩(wěn),階段反彈有望展開?!傲鲃有韵蛏?,基本面向下”決定的全年盤局下,短期市場又面臨新一輪反彈窗口,維持6月前跌后升和看好年中反彈的判斷。
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