東吳證券：短線大盤面臨方向選擇
分析認(rèn)為，市場將在下跌過程中逐步找到支撐點，后期走勢將更多地依賴量能的選擇。投資策略上，建議投資者在探底過程中提高市場關(guān)注度，以待機會出現(xiàn)時積極把握。
周二市場低開后震蕩走低，市場情緒較為低迷，僅黃金及海南板塊翻紅，市場一派綠色景象，與之前幾個交易日相比，金融板塊開始逐步走穩(wěn)，對于穩(wěn)定市場信心起到重要作用。午后以券商、保險、房地產(chǎn)為代表的早周期板塊活躍度明顯提升，大盤也隨之出現(xiàn)小幅反彈。從成交量上看，滬深兩市共成交1000億左右，縮量陽十字星表現(xiàn)出較為明顯的弱勢反彈態(tài)勢。
從影響因素看，政策、業(yè)績、流動性仍然是當(dāng)前影響市場走勢的重要因素。
首先，從管理層推出的一系列政策來看，政策目標(biāo)已逐步從抗通脹轉(zhuǎn)移至穩(wěn)增長。穩(wěn)增長的措施主要包括兩方面：其一是相對積極的財政政策；其二是較為穩(wěn)定的貨幣政策。財政政策方面，目前管理層采取的措施包括加快重點項目投資力度上。貨幣政策方面，央行當(dāng)前主要采取降息措施穩(wěn)增長，我們認(rèn)為后期寬松的政策將更多地以降低存款準(zhǔn)備金率為主。
其次，從上市公司業(yè)績表現(xiàn)看，截至當(dāng)前，共861家上市公司公布中期業(yè)績預(yù)報，其中約57.8%的上市公司表現(xiàn)出業(yè)績增長，而業(yè)績增長高于50%的上市公司約占5%，說明2012年上市公司整體中期業(yè)績并不理想。從已公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，下游行業(yè)的需求還未明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟底部還需要較長時間確認(rèn)。從經(jīng)濟基本面與上市公司業(yè)績相關(guān)性角度看，目前也很難判斷上市公司業(yè)績拐點。由于股市會提前反映企業(yè)盈利預(yù)期，當(dāng)前股市的較弱表現(xiàn)也可以反推上市公司業(yè)績改善仍需時日。
第三，從流動性方面看，目前不同領(lǐng)域流動性表現(xiàn)出較大差異，實體經(jīng)濟流動性偏緊的現(xiàn)象仍然存在，而銀行間流動性則由于央行的降息、降準(zhǔn)而表現(xiàn)出相對寬松。
結(jié)合以上因素，我們認(rèn)為市場將在下跌過程中逐步找到支撐點，后期市場走勢將更多地依賴于量能的選擇。投資策略上，建議投資者在市場探底過程中提高市場關(guān)注度，以待機會出現(xiàn)時積極把握。行業(yè)選擇上，建議投資者關(guān)注估值較為合理且業(yè)績具有較好支持的行業(yè)，包括醫(yī)藥、食品飲料等；另外，一旦經(jīng)濟前景開始好轉(zhuǎn)時，可適當(dāng)關(guān)注以地產(chǎn)、券商為代表的早周期行業(yè)。
恒泰證券：短期底部有可能形成
從技術(shù)上看，大盤下破2280點-2320點的平臺之后，開始加速下跌，奠定了短期調(diào)整的基調(diào)。從昨日走勢看，大盤在短線極度超跌之后，出現(xiàn)小幅反抽，在日線圖上留下了一個帶長下影線的跳空小陽線，成交量出現(xiàn)了比較明顯的萎縮。就這一形態(tài)而言，表明短線做空能量的衰竭，有一定的超跌反彈的需求，有可能成為一個短期底部。
不過反抽的力度不強，若無強大的買盤介入，這種反抽將會非常脆弱，在做空動能重新集聚之后，會再次進入快速下跌的模式，形成一種典型的下跌中繼的形態(tài)。
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