開源證券：反彈一波三折 兩市重挫
上周五歐美股市受QE3激勵均創(chuàng)5年新高；今日各媒體頭條登出王岐山副總理講話投資者保護應放在股市發(fā)展突出位置；IPO發(fā)行批文罕見空窗兩周：證監(jiān)會最新披露的首次公開發(fā)行在審企業(yè)情況顯示9月以來沒有IPO企業(yè)獲得發(fā)行批文。這意味著來自IPO 的資金分流壓力短期內大大降低 ，也顯示出IPO的三大重要關口預披露 、發(fā)審會 、發(fā)行批文已全面收緊 . 理應說 A股獲得難得的國內外有利環(huán)境和資金面的休養(yǎng)生息機會。
但是黑周一又現，截止收盤，滬指報2078.50點，下跌45.35點，跌幅為2.14% ，成交624.6億元；深成指報8483.69點，下跌256.36點，跌幅為2.93% ，成交606.9億元。板塊方面，僅黃金概念板塊上漲，機械、運輸設備、地產、券商、保險、水泥、化纖、環(huán)保等板塊跌幅居前 . 個股方面，近9成個股下跌。午前滬指跳水跌破此前強支撐30日線，繼而跌破2100 點整數關口 ，午后跌破20日均線。
從技術面分析，滬指上方60日線作為重要均線始終壓制大盤，而經過近3年陰跌的A股積重難返做空力量形成慣性，若不及時突破必引發(fā)空方摜壓。由于9月7日大漲后整整一個星期量能無法放出，錯失突破時機，招致投資者再次殺跌。
從基本面和消息面分析，人民日報刊登文章，經濟增速回到 8% 以下，轉型迫在眉睫，對市場心里產生壓力 . 限漲令重現南京樓市，令房地產龍頭重挫，地產拖累金融領跌市場 . 還有大小非解禁潮也如影隨形壓制股指。但根本原因恐怕是中日東海問題，尤其是今天 9月17日市場比較敏感 ，但是它超出資本市場范疇，我們不做闡述。后市走勢從根本上不取決于技術面，而是基本面因素 . 綜合考慮我們并不因今日陰線而絕望 .本輪反彈從內因看，在經過了數月持續(xù)下跌后，累計跌幅接近20% ，多頭能量被極度壓縮 ，加上2000點整數關作用，具備了很強的反彈修復要求。從外因看，發(fā)改委連續(xù)推出新的基建項目，穩(wěn)增長再度強化，政策微調力度加大，加之歐洲央行護盤歐債，美國宣布QE3注入流動性 ，都為A股走強提供催化劑。
股指經歷上周強勁反彈后，呈現調整態(tài)勢。雖然受到美國QE3消息影響股指高開，但全周依然維持小幅盤整 ；A股并未出現 “ 狂歡 ”，相對平淡的表現令股指走勢撲朔迷離 . 但綜合而言 ，
我們依然不改股指上行趨勢的判斷 . 本輪股指反彈的內因是超跌 ， 管理層穩(wěn)增長實質性舉措是誘因，而美國QE3 助推有色金屬板塊金融屬性提升等累積效應奠定了反彈基礎。短線來看市場全面反彈的難度較大。具體配置上 ， 建議投資者重點關注總理講話促進投資合理增長政策相關的基礎建設 、大消費 、節(jié)能環(huán)保 、中報超預期增長 、政策利好驅動等行業(yè)的結構性機會。
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