東方證券：行情多曲折 關(guān)注三季報
眼下的這段行情走得十分曲折，出乎大部分人預料。但對于一直較為謹慎的筆者而言，卻是合乎情理的。記得上周曾提到，正是因為融資性資金的偶然性介入，所以才會導致長陽一日游的格局。目前從量能上也得到了進一步佐證，滬市已由9月7日的1100多億元日量能突然驟降至近日的400多億元。由于有了融資和轉(zhuǎn)融資，未來市場變化將更為復雜。
通過這段時間對量能的觀察，我們也可以得到這樣的結(jié)論：400多億元是常量，一般只有維持或反抽的動能；600多億元是稍有增量，一般擁有反彈的動能；千億元以上可謂放量，具有瞬間爆發(fā)的動能。記住這些量能標桿線，或許對我們以后判斷行情會有幫助。
在近期滬指波動后，從上檔來看，主要是受到了60天均線和前期密集成交區(qū)2132點線一帶的雙重壓力。目前，滬指受壓后，在連續(xù)的震蕩盤落中已經(jīng)再創(chuàng)新低。這意味著自今年5月份引發(fā)的一輪下跌趨勢并未結(jié)束。
但由于空方連續(xù)殺跌已將前期長陽覆蓋并創(chuàng)新低，同時量能也縮至常量，因短線連續(xù)回吐過深，多方組織一些小反抽也是很正常的。上周也已提示：“因美國推出開放式的QE3，建議關(guān)注資源類品種”。而在近兩周以來，軍工股、黃金礦業(yè)煤炭等資源類個股、家電股、玻璃股、電子信息股、化工、航空股等紛紛輪流有所表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性機會也在體現(xiàn)。
與此同時，結(jié)構(gòu)性風險也在演繹。當這些板塊短線反彈至一定幅度后，接下來也將面臨震蕩回吐，所以，短線超強股在接下來也將會面臨更多的止損盤和止盈盤。這就是短線走強板塊的未來回吐風險。
從指數(shù)的初跌風險上來看，創(chuàng)業(yè)板更大一些。上周筆者已經(jīng)提示：“由于10月底，創(chuàng)業(yè)板即將年滿“三周歲”，多數(shù)首批登陸創(chuàng)業(yè)板的公司也將邁入全流通行列，現(xiàn)在已是創(chuàng)業(yè)板面臨考驗的前夜”。創(chuàng)業(yè)指數(shù)近期連續(xù)走弱，上周累計跌幅在7%左右，也就在預料之中了。
而中線的補跌風險近期也將同樣在一直走強的白酒和醫(yī)藥板塊中演繹，因為如果這是一輪完整下跌的話，那么本質(zhì)上任何板塊都會輪流下跌的，而最強的總是最后下跌，隨后一輪下跌宣告結(jié)束。所以反過來也說明現(xiàn)在是下跌的尾段。
上周筆者也提到：“上周末是期指的結(jié)算日，在近期市場的波動中，期指始終在起到領(lǐng)先作用，建議做股票的投資者不妨多參照一下該市場的變化節(jié)奏，也許會有些幫助?！倍现艿钠谥富臼穷I(lǐng)先于滬指的，所以本周一是滬指期指新合約的開倉日，所以它的初始方向仍然很重要，并具有指導意義。
而本周末又是季末，銀行攬儲大戰(zhàn)又將打響，市場資金面將再度趨緊。針對于全球在紛紛采納的貨幣政策而言，我國央行仍是以逆回購狀態(tài)在微調(diào)。雖然逆回購也能同樣起到釋放流動性的作用，但與降存準比起來，可能在期限、彈性和節(jié)奏的控制上來看，更具有主動性和可控性。
但從我們高企的存準率來看，在全球再度釋放流動性的背景下，我們已到了再降存準的關(guān)口了，只是不知道10月份央行會不會有所動作？從以往的時點上來看，央行降存準往往都在前一個經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布的前后一周，所以，近期的央行調(diào)控方式的選擇和會否降準將會成為市場關(guān)注的焦點。
本周末后也將面臨長假，所以，一些假日消費概念股或許會逆市而動，類似于航空、商業(yè)和旅游等，看看有無短線參與機會。同時，上周筆者也提示，這里也想再重復一下：“近期也是三季報業(yè)績預告的公布期，由于預增數(shù)量可能會大幅減少，所以超跌預增的品種將會顯得彌足珍貴?！币驗椋瑥臍v史上來看，最后帶領(lǐng)我們穿越熊市的往往是那些業(yè)績卓越的上市公司。（東方證券 潘敏立）
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