申銀萬國：2100點非本輪行情終點
經(jīng)過一周的連續(xù)反彈，滬市綜合指數(shù)在本周二觸及到了2088點，距離2100點整數(shù)關(guān)口已經(jīng)不遠。大盤是到此結(jié)束反彈，還是選擇繼續(xù)往上突破，市場上存在一定分歧。
在今年9月上旬，滬市曾經(jīng)從2029點反彈到2145點，幅度為116點；在9月下旬到10月中旬，又從1999點反彈到2138點，幅度為139點。而這次如果從1949點算起的話，那么到2088點，就已經(jīng)有139點了。如果反彈級別和前兩次差不多的話，那么到2100點就已距離結(jié)束不遠了。
不過，根據(jù)對盤面的分析，可以看出本輪行情的級別相對比較大，大盤的漲幅完全有可能超過150點，甚至達到200點以上。得出這樣的結(jié)論，主要是基于以下幾方面的理由：第一，本輪行情的發(fā)動，雖然也不乏技術(shù)上超跌的原因，但更多是有著來自基本面方面的支持。進入四季度以后，中國經(jīng)濟運行格局明顯向好，經(jīng)濟增速有所提高，各部門的經(jīng)濟活動逐步活躍。應(yīng)該說，這是自年初以來采取的一系列政策見效的結(jié)果。由于這次沒有采取大規(guī)模的刺激政策，并且強調(diào)要注重經(jīng)濟增長的質(zhì)量，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，因此其見效是比較慢的。但是，現(xiàn)在看來軟著陸的目的已經(jīng)達到，并且較為順利地進入了復(fù)蘇。與前三個季度經(jīng)濟增長速度一直在放緩不同，現(xiàn)在是出現(xiàn)了回升，這對股市來說是一個很正面的推動，不僅化解了投資者對于經(jīng)濟增長乏力的擔憂，更在于提振了對于未來發(fā)展前景的信心，并且有助于對股市也看高一線。
其次，在今年的大盤調(diào)整中，市場一直沒有能夠形成穩(wěn)定的熱點，這在很大程度上制約了投資者操作的主動性。盡管對于大盤藍籌股來說，也獲得了一些制度紅利，但是鑒于市場的實際情況，其行情難以順利展開。相反，一些被較多投資者看好，并且成為“抱團取暖”對象的品種，則不斷爆出“黑天鵝”事件，對投資者信心打擊很大，也嚴重拖累了大盤。不過，就最近的市場狀況而言，隨著“城鎮(zhèn)化”概念的提出，人們似乎又找尋到了一個得到公認的操作主題，并且由此產(chǎn)生了豐富的聯(lián)想。而與此同時，大盤也在下臺階的過程中初步完成了個股比價結(jié)構(gòu)的調(diào)整，一些過去的強勢品種被擠掉了泡沫，而一些超跌嚴重的品種則因為投資價值凸顯而受到了關(guān)注，這樣就為行情的有序展開提供了條件。應(yīng)該說從本輪行情的運行來看，這是較為流暢的，主題突出，但也不是過于強勢，在走勢上也較為有序，這顯然將有利于反彈持續(xù)、穩(wěn)健地展開。
最后，在本輪反彈展開之前，海外市場已經(jīng)出現(xiàn)了一波比較大的上漲，以至于形成了AH股的價格倒掛現(xiàn)象。如此一來，再加上人民幣升值預(yù)期的再度出現(xiàn)，海外資金流入滬深股市的局面也就隨之出現(xiàn)。而前期有關(guān)方面不遺余力地在這方面做了大量的工作，包括降低QFII的門檻以及大幅度增加RQFII的額度等，產(chǎn)生了水到渠成的效果。時下，海外資金入場，特別是它們對于銀行板塊的集中投資，不但對股指的上漲產(chǎn)生了正面影響，而且也強化了境內(nèi)投資者對滬深股市投資價值的認同。本來，人們都擔心年終時市場資金面比較緊張，不敢在股市上有所作為，而現(xiàn)在一方面擴容節(jié)奏明顯放緩，另外一方面有新的增量資金進入，這樣市場的資金格局會有一個相應(yīng)的改善，有利于推動股指走高。
在本周二，股市出現(xiàn)了調(diào)整，在連續(xù)上漲之后有這樣的調(diào)整出現(xiàn)是正常的，其時間和空間都很有限，后市大盤還將再續(xù)升勢，2100點不會成為本輪行情的終點，股指上行的目標是在2150點上方，并且有望與明年的春季行情相銜接。
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