春播安全期 精耕四大板塊
從歷史上春播行情看，2月份為持股做多最安全時段。統(tǒng)計過去11年，2月份A股行情有10次上漲、1次下跌，上漲概率超過90%。每年年初新一輪貨幣投放啟動期資金環(huán)境相對寬裕，加之3月初召開兩會，利好預期會提前反應。當前2~3月前半段都是投資者持股做多的安全時段。
技術面分析，今年的持續(xù)10周反彈可與2003年11月開始的歷時21周歷史上最大反彈周期類比。從當前經濟復蘇的背景看，反彈仍可期待7~8周左右。本輪反彈邏輯是基于盈利改善預期，我們認為其后宜關注盈利改善預期較明確且近期相對滯漲的行業(yè)板塊。
鐵路基建：逐步釋放業(yè)績
去年下半年鐵路建設投資開始提速，經濟拉動將在今年上半年顯現。預計2013年鐵路基本建設投資計劃為5300億，高于2012年的5160億元。2013年預計設備投資1250億，較去年的800億大幅提升56%。今年上半年也有望啟動動車組招標，盈利改善預期較為確定。
自去年12月初到現在鐵路基建板塊漲幅居后，在所有統(tǒng)計99個概念板塊中漲幅排名第64位。動車組招標啟動在即，鐵路基建板塊存在比較強的補漲要求。
水泥：2月迎來價格拐點
水泥價格與房地產新開工面積增速存相關性，多數情況下，水泥價格滯后房地產新開工面積累計同比增速7個月左右。數據顯示，去年7月份房地產新開工面積同比增速開始見底企穩(wěn)，預計今年2月份可能迎來水泥價格向上拐點。
同時今年1月份，中央多部門聯合發(fā)布了《關于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導意見》，涉及水泥行業(yè)的內容為：到2015年，前10家水泥企業(yè)產業(yè)集中度達到35%，形成3~4家具有國際影響力的建材企業(yè)集團，這有利于解決水泥行業(yè)的產能過剩的不利局面，利于今后水泥市場的價格穩(wěn)定和龍頭企業(yè)的做大做強，反映在二級市場上，龍頭個股有望迎來持續(xù)性的上升行情。
農業(yè)主題：一號文件吹春風
1月底，《中共中央國務院關于加快發(fā)展現代農業(yè)進一步增強農村發(fā)展活力的若干意見》正式發(fā)布。此次一號文件七個部分中最大亮點是首次提出農業(yè)生產經營體制創(chuàng)新，具體為在穩(wěn)定農村土地承包關系的基礎上，引導農村土地承包經營權有序流轉，鼓勵和支持承包土地向專業(yè)大戶、家庭農場、農民合作社流轉，這不但提高農戶集約經營水平，而且使得土地價值得到體現，具體受益的包括擁有土地資源的農業(yè)類上市公司以及種子、養(yǎng)殖和飼料等集約化程度不高的細分子行業(yè)龍頭。
白酒：捕捉階段性反彈機會
受塑化劑事件影響，白酒板塊自去年11月開始累計跌幅超30%。近期由于春節(jié)旺季高端白酒銷售較去年大幅下滑、企業(yè)下調業(yè)績目標等密集利空襲擊，白酒類個股再次大跌，板塊整體估值已位歷史底部。我們判斷，消息面上很難再有實質性利空，后市有望企穩(wěn)，行業(yè)今年預計可維持20%左右增速。年報披露臨近，白酒板塊有望迎來階段性反彈機會。
(國海證券財富管理中心研究員)
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