1663家上市公司存貨高達3.58萬億
■胡瀟瀅
國內企業(yè)的庫存數(shù)字一直是行業(yè)景氣與否的重要參考數(shù)據(jù)。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，已披露2012年年報的1663家上市公司，存貨金額總計高達3.58萬億元，而提取的跌價準備只有415.26億元，平均提取比率僅1.17%。
無論是投資者還是市場研究人士，在看上市公司年報的時候，都明白存貨的變化是反映企業(yè)經(jīng)營的先行指標。在公司規(guī)模沒有發(fā)生變化的情況下，一般而言，存貨較大幅度的增加表明公司現(xiàn)在經(jīng)營狀況在惡化，存貨保持穩(wěn)定，則表明經(jīng)營穩(wěn)定，因為存貨的增加往往會導致未來提前的減值準備更多，企業(yè)的利潤將隨之下降。
從2008年起，上市公司的庫存就一直處于上升態(tài)勢，2011年底，該數(shù)據(jù)一度突破4萬億元大關。對于當前的上市公司而言，前期大量采購的原材料，和逐步蔓延的需求低迷積壓著企業(yè)的盈利空間，逐漸形成了大量的存貨。
備受“庫存”困擾的行業(yè)中，最受矚目的當屬紡織業(yè)，50家紡織企業(yè)的存貨總數(shù)高達570億元，換句話說，全部國民按照每人40多元買衣服，一人可分得一件衣服。
面對如此大量的存貨，對紡織企業(yè)的重壓幾乎是致命的，去年就曾有媒體曝出，某服裝類企業(yè)庫存周轉天數(shù)達到10843天，換言之，這家企業(yè)的存貨從入庫到賣完就需要30年以上。解決庫存危機已經(jīng)成為服裝企業(yè)的當務之急。目前，無論是美邦服飾還是李寧都在想方設法清理庫存，甚至出現(xiàn)了服裝廠家在各大街頭低價拋售的場面。
除了服裝企業(yè)，對任何一家公司來說，高企的存貨都有可能是致命的風險，雖然對周期性行業(yè)來說，存貨或許可以賤賣或者減值，但處理不當，造成損失，或是難免。
2012年，鋼鐵行業(yè)遭遇了“史上最壞的時期”，并且從近期中鋼協(xié)公布的一些數(shù)字來看，今年一季度鋼鐵行業(yè)的形勢并沒有明顯改觀，行業(yè)形勢依然嚴峻。至3月末，CSPI鋼材綜合價格指數(shù)已連續(xù)五周下降。鋼材價格持續(xù)下跌的原因，就是鋼產(chǎn)量增長過快，前兩個月鋼增產(chǎn)10.6%，同比多增加6個百分點，2月份日產(chǎn)鋼達到220萬噸，結果鋼材積壓，庫存創(chuàng)歷史新高，鋼材價格下跌。
目前，國內企業(yè)在去庫存化方面的努力有了一定的結果，有近20家紡織服裝類公司庫存已經(jīng)出現(xiàn)下降，且去庫存比例超過20%。雖然這一數(shù)字來之不易，但是面對3.58萬億的庫存，我們依然無法說情況樂觀。
其實，對于大多數(shù)中國企業(yè)而言，在過去的七八年中就經(jīng)歷了這樣一個過程：迅速形成巨大庫存而后又不得不踏上廣義去庫存化的漫漫長路。雖然紡織服裝類企業(yè)去庫存化有了一定的成效，但是另一些行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩依然嚴峻，比如LED產(chǎn)業(yè)，如何消化產(chǎn)能將是一個長期的議題。
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