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　　截至收盤，滬指漲0.05%，報2027.35點，成交600億元；深成指跌0.05%，報7309.56點，成交664.1億元；創(chuàng)業(yè)板漲1.48%，報1302點。 

　　今日大盤弱勢震蕩，地產(chǎn)、金融等權(quán)重股集體走弱，午后跌幅收窄，在券商股的帶動下翻紅，臨近尾盤股指拉升。農(nóng)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、食品飲料等漲幅居前，創(chuàng)業(yè)板在TMT概念股的拉升下震蕩走高，漲幅超1%。

　　截至收盤，滬指漲0.05%，報2027.35點，成交600億元；深成指跌0.05%，報7309.56點，成交664.1億元；創(chuàng)業(yè)板漲1.48%，報1302點。

　　從盤面上來看，交通、日化、電信等板塊及TMT概念股漲幅靠前，銀行、券商、有色、鋼鐵、石油等權(quán)重股依舊低迷。

　　中國4月匯豐制造業(yè)PMI終值48.1，預(yù)期48.4，初值48.3,3月終值48.0。分析認為，4月匯豐制造業(yè)PMI低于預(yù)期，上市公司一季度財務(wù)數(shù)據(jù)明顯低于下滑，IPO預(yù)披露增至211家，一季度上市房企業(yè)績慘淡等對大盤構(gòu)成壓力。股指短期呈現(xiàn)出一定的震蕩反抽跡象，但在沒有利好支持以及量能的配合下，回升力度有待觀望。股指雖然未能有效反彈，但短期呈現(xiàn)出一定的反抗跡象，表明短期將出現(xiàn)變盤。

　　今日，中信證券發(fā)布策略周報稱，市場弱勢下跌格局不變。前期小批多次的微刺激下，市場對短期經(jīng)濟預(yù)期偏樂觀，而實際政策效果難以對沖來自房地產(chǎn)等領(lǐng)域帶來的經(jīng)濟下行動能，基本面預(yù)期很有可能下修。

　　風險溢價抬升，股市估值依然有壓力。至少未來1~2個月以內(nèi)，短端無風險利率可能震蕩上升，企業(yè)融資成本的下降，尤其是長端融資成本的下降也將延續(xù)。短端無風險利率的上揚與長端利率的下降反映了風險溢價的上升，會對股市估值產(chǎn)生負面影響。從資金需求端來看，IPO重啟可能在5月，考慮到創(chuàng)業(yè)板首發(fā)制度改革，實質(zhì)重啟可能略晚于市場預(yù)期，而較大資金需求壓力對投資者預(yù)期仍有負面影響。

　　市場弱勢下跌格局不變。首先，A股盈利增速下行確立，并將繼續(xù)；其次，前期小批多次的微刺激下，市場對短期經(jīng)濟預(yù)期偏樂觀，而實際政策效果難以對沖來自房地產(chǎn)等領(lǐng)域帶來的經(jīng)濟下行動能，基本面預(yù)期很有可能下修；再次，改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整依然是政策主要目標，政府不托底，政策不全面放松的情況下，房地產(chǎn)風險發(fā)酵，IPO重啟對風險偏好都有不利影響。監(jiān)管部門的維穩(wěn)措施亦難以改變基本面弱平衡向下打破的趨勢，我們維持2季報判斷，認為5月份市場仍將繼續(xù)維持弱勢下跌格局。