上證指數(shù)

　　昨天市場再度大幅調(diào)整，代表新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指和代表傳統(tǒng)藍(lán)籌股的上證綜指雙雙重挫，接下來市場如何演繹？接受記者采訪的多家公私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在流動(dòng)性依然寬松、實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的背景下，股市上升格局沒有變化，經(jīng)歷了前期急跌之后，市場下跌已經(jīng)接近尾聲，部分符合社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的新興產(chǎn)業(yè)龍頭股或?qū)⒂瓉韴?bào)復(fù)性反彈。

　　深圳一家老牌私募基金董事長表示，6月份以來的下跌幅度超出預(yù)期，但是由于倉位不大，整體回撤幅度有限。在他看來，接下來將會(huì)進(jìn)入震蕩整理階段，年內(nèi)前幾個(gè)月的單邊上漲行情不復(fù)存在，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的判斷、對(duì)個(gè)股的選擇更加重要，部分跟風(fēng)概念股將會(huì)被打回原形。

　　“盡管上漲的邏輯依然存在，但是前期跟風(fēng)上漲的概念包裝公司，將會(huì)被洗掉，有實(shí)質(zhì)概念和未來業(yè)績預(yù)期的公司，接下來將會(huì)突破上漲”。

　　另一位6月初剛成立的私募基金，在清倉買入后遭遇調(diào)整后迅速砍倉，目前基本上沒有持倉，該基金經(jīng)理表示短期市場會(huì)繼續(xù)調(diào)整，但是向下跌幅基本有限，“對(duì)接下來的市場需要觀察，但從最近幾天行情看，具有業(yè)績支撐的部分公司已經(jīng)有企穩(wěn)跡象，有未來發(fā)展預(yù)期的新興龍頭股，將會(huì)密切關(guān)注，如果新興龍頭股都不行的話，其他都無從談起，但牛市邏輯沒有被破壞，對(duì)于追求更高業(yè)績回報(bào)的基金來說，新興產(chǎn)業(yè)概念股依然是首選標(biāo)的。”

　　在博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春看來，牛市形成是綜合因素共同作用的結(jié)果，主要包括基礎(chǔ)條件、催化條件、強(qiáng)化條件和擴(kuò)散條件。其中基礎(chǔ)條件是市場力量，催化條件是政策力量，強(qiáng)化條件是投資者力量，擴(kuò)散條件是輿情力量。牛市改變的根本邏輯在于基礎(chǔ)條件的惡化，而其他條件的弱化只會(huì)影響牛市的節(jié)奏，“目前看不到改變牛市基礎(chǔ)條件的出現(xiàn)，比如經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑、通脹高企、美元加息引發(fā)資金外流、改革停滯等。至少在三季度看不到這些信號(hào)。”

　　南方基金認(rèn)為，央行重啟逆回購，短期降準(zhǔn)無望，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本和長期債券利率仍居高不下，決策層正在疏導(dǎo)資金更多支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，包括放開存貸比和設(shè)計(jì)保險(xiǎn)基金等，“在流動(dòng)性依然寬松、實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的背景下，股市總體上升格局不變，但震蕩仍將加劇，過快大幅下跌將是增倉機(jī)會(huì)?！?/p>

　　從資金層面看，據(jù)記者了解，深圳一家國有銀行支行，在本月以來的下跌行情中，某大戶的保證金賬戶，從5月底的1000多億元，降到上周末的兩三百億元，但本周已經(jīng)開始回升到三四百億元，在業(yè)內(nèi)人士看來，在急劇下跌之后，已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。從基金申贖情況看，月初部分基金遭遇凈贖回的情況，目前已經(jīng)平穩(wěn)下來。

　　滬上某私募基金投資總監(jiān)認(rèn)為，近期的劇烈調(diào)整讓未來行情更加久遠(yuǎn)，部分被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)成長股，將迎來很好的建倉時(shí)機(jī)?！延浾?趙明超 ○編輯 孫旭