新興經(jīng)濟(jì)體需求或下滑打壓金價(jià) 黃金蓄勢(shì)待發(fā)
本周國(guó)際金價(jià)走勢(shì)疲弱，未能延續(xù)上周震蕩上行格局，從周初最高1677美元持續(xù)回落到1635美元。金價(jià)回落的因素著實(shí)蹊蹺，本周美元表現(xiàn)實(shí)則差強(qiáng)人意，從80.17持續(xù)回落到79.50，而歐美股市仍維持震蕩走升，有關(guān)西班牙債務(wù)危機(jī)并沒有再度惡化，黃金表現(xiàn)疲弱的原因何在？
在我看來(lái)，最主要的因素是新興經(jīng)濟(jì)體的黃金需求可能面臨下滑，這構(gòu)成了本周打壓金價(jià)的最主要?jiǎng)恿?。從本周表象?lái)看，新興經(jīng)濟(jì)體中最重要的兩個(gè)國(guó)家巴西和印度均宣布降息。印度央行意外宣布大幅降息50個(gè)基點(diǎn)至8%，這是央行三年來(lái)首度降息。而巴西央行周三將指標(biāo)利率由9.75%調(diào)降至9%，接近歷史低點(diǎn)，與印度央行類似的是央行均表示降息以支撐疲弱不振的經(jīng)濟(jì)。結(jié)合此前中國(guó)央行調(diào)降2012年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)以及一季度增長(zhǎng)8.1%呈現(xiàn)連續(xù)5個(gè)季度放緩，這普遍暗示今年金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)，而以往新興經(jīng)濟(jì)體是商品市場(chǎng)包括黃金最重要的購(gòu)買力量，印度和中國(guó)位居世界黃金消費(fèi)的金字塔端。此前印度央行已經(jīng)兩度上調(diào)黃金關(guān)稅至4%，市場(chǎng)預(yù)估中國(guó)今年將取代印度，成為全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)。而目前來(lái)看中國(guó)需求和央行買需均存在需求疑慮，金價(jià)短期壓力將較為明顯。
但另一角度來(lái)看，降息之后若新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速，則將繼續(xù)構(gòu)成對(duì)于黃金等商品市場(chǎng)有利的支撐。以中國(guó)來(lái)看，路透的調(diào)查顯示未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐季回升，二季度增速將小幅反彈至8.3%。澳大利亞央行在評(píng)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)更使用了長(zhǎng)期仍將 “強(qiáng)勁”的字眼。而對(duì)于印度，路透的調(diào)查顯示印度經(jīng)濟(jì)下一季度提速至7%，而國(guó)際貨幣基金組織預(yù)估更樂觀一些，為7.3%。從這一角度來(lái)看，短期的壓力并不構(gòu)成中期阻礙。
從其他方面來(lái)看，美元強(qiáng)勢(shì)隨著歐債風(fēng)險(xiǎn)的降低將可能暫告段落，西班牙公債標(biāo)售的良好買需是歐洲央行兩次LTRO長(zhǎng)期再融資操作的必然產(chǎn)物，預(yù)計(jì)歐元的反彈將出現(xiàn)并形成對(duì)于美指的壓力。另一方面原有價(jià)格本周顯著回落，但在100美元的整數(shù)關(guān)口依然存在支撐，伊朗石油出口的限制仍影響國(guó)際原油的供求。
從全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust本周的黃金持倉(cāng)量依然持續(xù)的1329噸。最大的白銀ETFiSharesSilverTrust的白銀持倉(cāng)量同期亦維持不變。預(yù)計(jì)這也將限制黃金的調(diào)整幅度。
技術(shù)走勢(shì)相對(duì)于一周前變動(dòng)不大，不過布林通道的收口更為明顯，呈現(xiàn)出1630—1675美元的更窄幅波動(dòng)區(qū)間。周線MACD雖然繼續(xù)死叉探底，但正有雙重底部的信號(hào)展現(xiàn)。交易上來(lái)看1630-1620美元附近將是較好的短期買入機(jī)會(huì)，短期可以進(jìn)行區(qū)間交投。而中期投資人可以靜待黃金回落后買入，等待蓄勢(shì)之后的突破上行。
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