國際大資金拋售黃金值得警惕
經過長達一年的醞釀造勢，華爾街的大鱷們終于出手做空黃金，直接導致黃金的價格出現30年以來的最大跌幅。然而，就在國際機構普遍看空金價之際，中國內地與香港珠寶行業(yè)的黃金庫存雙雙“告急”。為何國人如此“鐘情”于黃金？在與“華爾街大鱷”的PK戰(zhàn)中，誰將會成為笑到最后的人？為此，記者采訪了恒泰大通黃金投資有限公司總裁王志斌。王志斌表示，數千年的偏好、投資渠道的匱乏以及對通脹的擔心，是支撐國人搶購黃金的三大主因。但由于全球黃金的定價權仍然在西方發(fā)達國家手中，因此國人搶購黃金的影響遠小于市場的想象。更需要注意的是，國際大資金拋售黃金一定不是一蹴而就的，而是分批階段性的操作。從拋售時間的選取上，最近兩次恰巧都是在亞洲及中國投資者休息的階段，值得警惕。
記者：在您看來，造成日前黃金波動劇烈的因素有哪些？
王志斌：近期黃金劇烈波動可以分為兩個階段，第一個階段是4月12日與15日連續(xù)兩個交易日的巨幅下跌，為近三十年來罕見；第二個階段是金價觸及近兩年來低點1322美元/盎司之后展開的報復性反彈行情。
目前國內的一些分析人士將本次黃金的暴跌歸咎于美國華爾街機會主義者的一次偷襲行動。更有消息稱，美林和高盛的交易部門是這次黃金暴跌的始作俑者。不過，我認為，拋開短期紛雜的因素，從長周期來看，黃金近期的暴跌是國際資產配置戰(zhàn)略性轉移的一個片段。
第一，黃金ETF持續(xù)遭受減持，表明機構投資者正在減少手中黃金資產的配置。全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares今年以來累計減持28.61噸黃金，減持幅度達20.85％。那么，過去幾年黃金的主要買家——各國央行呢？在今年的“兩會”上，中國央行副行長易綱曾表示，目前中國黃金儲備為1054噸，未來大幅增持黃金的可能性已經不大。而塞浦路斯甚至傳言拋售黃金儲備，盡管最終被否決。但依然提醒人們，央行黃金買方的地位正在發(fā)生動搖。
第二，美聯儲的貨幣政策仍維持寬松，但市場預期已經發(fā)生改變。盡管我們認為美聯儲的量化寬松政策將貫穿2013年，不過包括美聯儲內部已經開始釋放收緊貨幣政策的聲音。隨著美國經濟的逐漸好轉，結束量化寬松政策的呼聲也日漸強烈。相信機構投資者已從中察覺出了一些味道，并提早調整手中積累的黃金頭寸。
第三，與今年以來黃金表現不佳的行情相比，美國股市走勢強勁，美國道瓊斯指數歷史上首破15000點大關。這一現象暗示資金可能開始轉向高收益類資產。
另外，有人認為之后幾周黃金的反彈行情是受到亞洲尤其是受中國實物黃金搶購熱潮的推動。事實上，金價的變化對實物黃金買賣的影響，要明顯于國人搶購實物黃金對金價產生的影響。需知全球黃金的定價權仍然在西方發(fā)達國家，比如紐約商品期貨交易所、倫敦國際金融期貨交易所。國人搶購黃金的消息會對市場產生一定的影響，但絕對不會有我們想象的那么大。而黃金暴跌之后出現的反彈，更多是因為市場空頭短期獲利了結盤所致。這一點從美國商品期貨交易委員會公布的黃金持倉報告的變化可以看出。
記者：國際金價大幅走低，為何未能阻擋國人的搶購熱潮？
王志斌：在本輪黃金價格大跌之后，一個獨特的現象引起了媒體的廣泛關注，即國人搶購黃金的熱潮。在我看來，這更像是被部分人拿出來炒作的噱頭。 事實上，這是一個很簡單的經濟學現象。在西方經濟學里有一個概念需求定理——在其他條件不變的情況下，一種物品的價格上升，對該物品的需求量減少；一種物品的價格下降，對該物品的需求量增加。而奢侈品的需求彈性較大，因此黃金價格暴跌后，國人搶購黃金飾品，應當可以理解。
不過除此之外，還有一些深層次的東西值得關注。首先，這次國人搶購黃金的現象體現出中國老百姓對于黃金的偏好，應當說幾千年來，黃金作為財富的象征已經深深地植入了中國人的意識當中。其次，這一現象也凸顯出國內民眾缺乏多元化投資渠道的現狀。由于當前股市表現低迷，房地產市場受限于政策，黃金作為為數不多的被廣大群眾所認可的投資品種，自然受到國人的青睞。再次，是對于通貨膨脹的擔心，使得國人趁著金價下跌搶購黃金制品。因為黃金一直被認為具有良好的保值、增值的功能。這也從側面反映出當前信用貨幣體系正在發(fā)生動搖。
但在此也提醒投資者，鑒于黃金的定價權依然掌握在歐美國家手中。中國投資者切忌一窩蜂式地盲目搶購黃金。而國際大資金拋售黃金一定不是一蹴而就的，而是分批階段性的操作。且一個有趣的現象——今年，黃金出現過兩次大幅下挫的過程。第一次，在春節(jié)期間；第二次，4月12日，即周五晚間。從拋售時間的選取上，都是在亞洲及中國投資者休息的階段。這一點值得我們警惕。
記者：“貨幣戰(zhàn)爭”能否推動黃金重返牛市？
相關新聞
更多>>
