滬指沖上2500 “我的牛市”不是夢？
滬指沖上2500 “我的牛市”不是夢？
A股持續(xù)上漲引發(fā)“牛市是否來臨”爭論，滬港通即將啟動為海外投資打開一扇窗
關(guān)鍵詞
IPO提速
宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
牛市論
滬港通開啟
在經(jīng)歷了長達(dá)7個(gè)月的等待后，滬港通將于11月17日正式啟動，滬指在銀行股的帶領(lǐng)下奮起直追，成功攻占2500點(diǎn)，不斷刷新年內(nèi)新高，新一輪牛市之說開啟。
今年9月3日，滬指一舉突破前期2270點(diǎn)的高點(diǎn)，創(chuàng)出近15個(gè)月來的新高。緊接著，新華社從8月31日到9月3日，連發(fā)九篇文章為股市“叫好”。為此市場也引發(fā)了新一輪的“牛市要來？”大討論，一方認(rèn)為“尚待觀察”，一方認(rèn)為“5000點(diǎn)不是夢”。
A股持續(xù)走牛，成為領(lǐng)漲全球股市的明星。但在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷、企業(yè)盈利沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，這輪由多重利好預(yù)期推動的上漲，還包含了投資者對滬港通的期待。在一片萬眾期待聲中，港滬通“提前”啟動，這意味著境外資金進(jìn)入A股的通道有了實(shí)際性的放寬。
復(fù)旦大學(xué)金融研究院教授張宗新稱，多年來，海外資本最為關(guān)心的問題，就是如何使資金進(jìn)入中國內(nèi)地，享受經(jīng)濟(jì)增長的成果。滬港通的開啟終于為中國資本市場的開放打開了一扇窗。
市場
新華社連發(fā)9文為A股叫好
今年9月3日，上證綜指一舉突破前期2270點(diǎn)的高點(diǎn)，創(chuàng)出近15個(gè)月來的新高。當(dāng)日兩市共成交4033億元，刷新前一日創(chuàng)下的3678億紀(jì)錄，再創(chuàng)2010年11月以來新高。緊接著，新華社從8月31日到9月3日，連發(fā)九篇文章為股市叫好。該系列文章指出，隨著內(nèi)部外部人氣重新積聚，我國股市步入重要關(guān)口。
一位上海宏觀分析師對此向媒體表示：“我們觀察到這組稿件從最開始呼吁中國需要有質(zhì)量的牛市，到將搞活股市定位于推進(jìn)改革動力的位置，再到最新專訪證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸談證監(jiān)會改革，層次不斷深入到改革層面，可見作為領(lǐng)導(dǎo)層對牛市的支持與渴望?！?/font>
一貫看多的國泰君安證券5000點(diǎn)大論也讓市場為之一震。國泰君安宏觀分析師任澤平在其最新研報(bào)中稱：“中央打虎歸來出手打熊，降低無風(fēng)險(xiǎn)利率，將開啟一輪波瀾壯闊的大牛市，5000點(diǎn)不是夢?！苯趤砜矗珹股走勢樂觀，運(yùn)行已經(jīng)擁有了比較良好的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)；中長期來看，仍存在不利因素，真正步入牛市需要大量系統(tǒng)性工作。下半年的回暖態(tài)勢面前，需要乘勝追擊、不懈努力，讓股市成為中國經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)改革的真實(shí)呈現(xiàn)和強(qiáng)大助力。
在叫好和改革并行的同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面卻仍然讓人擔(dān)憂。海通證券宏觀分析師姜超對此表示：“近期的宏觀和中觀數(shù)據(jù)皆指向經(jīng)濟(jì)下行。8月PMI跌至51.1，創(chuàng)去年下半年以來最大降幅；中觀各行業(yè)整體呈現(xiàn)出需求低迷、庫存偏高、價(jià)格回落之勢，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)再現(xiàn)?！?/font>
政策
滬港通開啟海外投資“狂歡”
一直苦于尋求直接進(jìn)入中國資本市場的海外投資者，終于將迎來一次“狂歡”。在經(jīng)歷了長達(dá)7個(gè)月的籌備之后，3000億元的海外資本和8000萬中國股民終于迎來塵埃落定的一刻：滬港通將于11月17日正式啟動。
復(fù)旦大學(xué)金融研究院教授張宗新表示，多年來，海外資本最為關(guān)心的問題，就是如何使資金進(jìn)入中國內(nèi)地，享受經(jīng)濟(jì)增長的成果。滬港通，終于為中國資本市場的開放打開了一扇窗。
與進(jìn)入A股市場的有限資金規(guī)模相比，其帶來的投資習(xí)慣和理念變化更值得關(guān)注。
多名專家表示，海外資本不是“慈善家”，“狂歡”之后，應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對可能的沖擊，如何保障股民權(quán)益，也是我們不得不面對的現(xiàn)實(shí)問題。
上海證券交易所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀坦言，內(nèi)地股票市場與國際接軌的不僅是估值，更重要的是基本游戲規(guī)則、制度、理念、交易機(jī)制、產(chǎn)品線、監(jiān)管等各個(gè)領(lǐng)域的逐步全面接軌。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長奚君羊稱，相較于海外的機(jī)構(gòu)投資者，我們的股民還顯得不夠成熟，“在具體的投資操作上，國內(nèi)的投資者還有較強(qiáng)的盲目性和投機(jī)性?！薄?/font>
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，內(nèi)地市場在2400點(diǎn)整合基本上已經(jīng)過關(guān)。滬港通之后，應(yīng)該有一個(gè)長遠(yuǎn)的影響。滬港通有額度，還有很多方面需要磨合，已經(jīng)開啟的長周期的慢牛，會在滬港通的推動下更加有節(jié)奏地向前積極邁進(jìn)，投資者應(yīng)該有信心。
融資
IPO重啟遭遇堰塞湖之危
伴隨著股市的向好，A股IPO也重新開閘。
截至今年1月，A股已暫停IPO14個(gè)月。隨后，在48家公司獲準(zhǔn)上市之后，監(jiān)管部門再次暫停IPO審批，之后迎來的又是3個(gè)月的發(fā)行真空期。理由是匆忙之中發(fā)布的IPO新政存在瑕疵、市況不佳。4月18日深夜，證監(jiān)會發(fā)布了28家擬上市公司的預(yù)披露名單，中國資本市場IPO正式迎來了重啟。
隨之帶來的是企業(yè)申報(bào)熱情高漲，待查企業(yè)排起長龍，IPO遭遇堰塞湖危機(jī)。目前，受到2014年中報(bào)大限影響而進(jìn)入中止審查行列的500多家企業(yè)，大多數(shù)陸續(xù)完成資料的補(bǔ)報(bào)和更新，重新回到正常待審?fù)ǖ?，再加上新申?bào)企業(yè)的不斷增加，IPO堰塞湖的水位高懸。
根據(jù)證監(jiān)會10月份的第一份IPO申報(bào)審查進(jìn)度表顯示：目前處于正常待審的企業(yè)由之前的430家升至566家，再次回到高位。
為了疏導(dǎo)IPO堰塞湖，監(jiān)管層曾經(jīng)多措并舉，比如6月份關(guān)于中止審查的規(guī)定；鼓勵(lì)企業(yè)在新三板掛牌等。這些所謂的“暫?！焙汀胺至鳌贝胧m然在短期內(nèi)使得堰塞湖水位出現(xiàn)表面上的下降，但卻沒有從根本上產(chǎn)生疏導(dǎo)作用。
申銀萬國證券分析師林瑾稱，IPO申報(bào)熱情依舊高漲，盡管首發(fā)的募資額和發(fā)行價(jià)受到了嚴(yán)格的限制；新三板仍然處于尚不成熟的階段，企業(yè)對于在新三板掛牌的意愿并不如預(yù)期積極；企業(yè)對于海外市場的規(guī)則不夠熟悉，對海外市場仍然處于觀望態(tài)度。
而滬港通的開啟，或?qū)⒉糠址至髂壳癆股IPO擁堵現(xiàn)象。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來已經(jīng)有迪信通、萬達(dá)地產(chǎn)等9家內(nèi)地企業(yè)轉(zhuǎn)板香港市場。在一位資深保代看來，隨著滬港通的開通，棄A轉(zhuǎn)港的現(xiàn)象將會變得更加普遍?！皽弁ㄗ寖?nèi)地與香港市場聯(lián)系得更加緊密，提升了香港市場的投資關(guān)注度?！痹摫４f。
大事記
●2014年1月
擬登陸創(chuàng)業(yè)板的江蘇奧賽康藥業(yè)股份有限公司因發(fā)行規(guī)模過大、老股東套現(xiàn)過多暫緩發(fā)行。隨后IPO再度“停擺”5個(gè)月。
●2014年4月
中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會就開展滬港通試點(diǎn)發(fā)布聯(lián)合公告。證監(jiān)會指出，滬港通總額度為5500億元人民幣。
●2014年5月
國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》（“新國九條”），表示進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，健全多層次資本市場體系。
●2014年6月
IPO二次重啟，首批4只新股于當(dāng)月18日申購。
●2014年11月
中國證券監(jiān)督管理委員會及香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會10日發(fā)出聯(lián)合公告，決定批準(zhǔn)滬港通于11月17日正式開通。
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