近來，人民幣兌美元匯率大幅上漲。截至發(fā)稿，人民幣兌美元匯率維持在6.80附近。對此，一些觀點認(rèn)為人民幣將從此實現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”，進(jìn)入持續(xù)上漲通道；也有一些聲音認(rèn)為此次反彈只是偶然現(xiàn)象，人民幣仍會持續(xù)貶值。專家指出，近兩年來，人民幣高估壓力已顯著釋放，同時中國經(jīng)濟(jì)自身基本面與外部環(huán)境決定了人民幣目前已進(jìn)入了估值相對合理的均衡區(qū)間。未來，人民幣匯率念好“穩(wěn)字訣”將是大概率事件，盲目樂觀或悲觀都是不明智的。

　　多重原因促反彈

　　近期走強的人民幣，同樣要受市場規(guī)律支配。“一方面，在均衡價值區(qū)間內(nèi)，價格通常表現(xiàn)為‘漲久必跌，跌久必漲’，人民幣兌美元匯率此前持續(xù)走低，在出現(xiàn)超調(diào)后迎來回升，這本身就是市場規(guī)律的體現(xiàn)；另一方面，今年以來，中國貨幣政策‘穩(wěn)健中性’的特征體現(xiàn)得更為明顯，貨幣市場利率水平不斷升高，這亦有助于人民幣走強?！敝袊鴩H經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張煥波在接受本報記者采訪時表示。

　　與此同時，有關(guān)機構(gòu)在匯率報價模型中引入“逆周期因子”的構(gòu)想亦被認(rèn)為是此次助推人民幣上漲的重要因素。中國外匯市場自律機制秘書處指出，當(dāng)前外匯市場可能仍存在一定的順周期性，容易受到非理性預(yù)期的慣性驅(qū)使，進(jìn)而導(dǎo)致市場供求出現(xiàn)一定程度的“失真”，增大匯率超調(diào)風(fēng)險。在此背景下，引入“逆周期因子”不僅有利于緩解可能存在的“羊群效應(yīng)”，而且有利于引導(dǎo)市場在匯率形成中更多關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)等基本面情況，使中間價報價更加真實地體現(xiàn)外匯供求和中國經(jīng)濟(jì)基本面變化。

　　工銀國際的一份研究報告顯示，從2015年“8·11匯改”至今，人民幣有效匯率與均衡匯率已經(jīng)實現(xiàn)基本吻合，人民幣有效匯率高估壓力的釋放已經(jīng)階段性完成，基本面將有力地支持人民幣匯率穩(wěn)定運行。

　　估值合理后盾強

　　那么，此次人民幣上漲引發(fā)的分歧該如何看待呢？專家表示，人民幣幣值是中國經(jīng)濟(jì)基本面的貨幣映射，因此研判人民幣匯率長期走勢離不開對中國經(jīng)濟(jì)基本面的分析。

　　“中國經(jīng)濟(jì)從去年下半年以來開始企穩(wěn)回升，今年一季度進(jìn)一步向好，不少涉外企業(yè)反映今年國內(nèi)外需求均有回升，這無疑為人民幣持續(xù)走強奠定了基礎(chǔ)。因此，看待此次人民幣匯率的上漲，既不要盲目樂觀，也不應(yīng)該悲觀?！睆垷úㄕf。

　　從現(xiàn)實來看，人民幣的后盾無疑越來越強。截至今年5月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）已連續(xù)8個月位于51.0%以上的擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長的發(fā)展態(tài)勢。同時，中國對外資同樣吸引力不減，化學(xué)制品、通用設(shè)備制造、環(huán)境監(jiān)測與治理等經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級重點領(lǐng)域成為外資爭奪的焦點。

　　摩根士丹利董事長兼首席執(zhí)行官高聞?wù)f：“中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型正在取得顯著成效。盡管未來十年可能會有一些艱難時刻，但這并不會改變我們長期非常看好中國經(jīng)濟(jì)這一判斷?！?/font>