分級(jí)基金已達(dá)56只 反向型產(chǎn)品有望推出
今年以來分級(jí)基金已發(fā)行30只。
根據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至12月6日，我國(guó)已設(shè)立的分級(jí)基金達(dá)到56只，其中僅2012年就成立30只，超過前5年之和。分析人士表示，目前分級(jí)基金產(chǎn)品的價(jià)值已經(jīng)挖掘得較為充分，投資機(jī)會(huì)正在縮窄。
業(yè)內(nèi)人士透露，機(jī)制創(chuàng)新和產(chǎn)品細(xì)分將成為明年分級(jí)基金的看點(diǎn)，其中反向分級(jí)基金和指數(shù)增強(qiáng)型分級(jí)基金有望推出，而老分級(jí)基金B(yǎng)類則可以作為定投工具。
產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量創(chuàng)新高
分級(jí)基金由于同時(shí)具備做空機(jī)制、杠桿效應(yīng)、套利機(jī)制，因而頗受投資者歡迎。根據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)的數(shù)據(jù)，自2007年第一只分級(jí)基金誕生以來，目前已有56只分級(jí)基金設(shè)立，僅2012年就發(fā)行30只。在所有設(shè)立的分級(jí)基金中，指數(shù)型分級(jí)基金占據(jù)半壁江山，達(dá)到28只；其次為債券型基金，達(dá)到22只；此外，還有6只積極股票型基金。
今年以來，分級(jí)基金屢屢成為投資亮點(diǎn)，尤其是分級(jí)基金A份額有不俗表現(xiàn)，其約定年收益率加上折價(jià)收益，獲利可超過主動(dòng)選股。然而受關(guān)注程度越高，意味著市場(chǎng)也越來越有效。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著投資者越來越熟悉分級(jí)基金，已有產(chǎn)品的策略和價(jià)值已經(jīng)被挖掘得較為充分。以A份額為例，一位險(xiǎn)資的團(tuán)隊(duì)投資總監(jiān)今年在分級(jí)基金上只做A份額投資，其旗下企業(yè)年金賬戶在A份額上的收益平均超過20%，主要來自于利息收益、折價(jià)收益和糾偏收益。但他表示，明年是否還投資A份額，還有待考慮，因?yàn)殡S著投資者逐漸熟悉分級(jí)基金，A份額的折價(jià)空間將收窄。
創(chuàng)新步伐將加快
有分級(jí)基金經(jīng)理建議，由于A類份額折價(jià)空間縮小，未來只能當(dāng)成國(guó)債投資；倘若今年個(gè)別產(chǎn)品的B類份額不下拆，明年可以考慮進(jìn)行定投，因?yàn)锽類的彈性較大，其定投收益也將高于其他基金產(chǎn)品。
所以，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分級(jí)基金明年需要新的玩法，而新的玩法或來自于標(biāo)的細(xì)分或者是機(jī)制創(chuàng)新。
某分級(jí)基金經(jīng)理透露，目前業(yè)內(nèi)正在研究反向分級(jí)基金，這類基金的走勢(shì)與標(biāo)的成反比，但是將成為低成本的做空工具，這類機(jī)制創(chuàng)新或帶來新的套利機(jī)會(huì)。不過明年是否能夠推出這類產(chǎn)品還取決于創(chuàng)新力度。此外，有業(yè)內(nèi)人士透露，針對(duì)指數(shù)分基的創(chuàng)新，有的基金公司正在研究指數(shù)增強(qiáng)型分級(jí)基金，以獲取更高收益。
以投資分級(jí)基金為主的安蘇投資總經(jīng)理童國(guó)林建議，明年關(guān)注跟蹤行業(yè)指數(shù)的分級(jí)基金。他認(rèn)為，主要的寬基指數(shù)已基本實(shí)現(xiàn)分級(jí)產(chǎn)品化，有的行業(yè)指數(shù)彈性較大，能跑贏大盤可以繼續(xù)開發(fā)。
據(jù)了解，2012年8月和11月，國(guó)泰基金[微博]申報(bào)了兩只行業(yè)指數(shù)型分級(jí)基金，分別跟蹤國(guó)證地產(chǎn)指數(shù)和國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)。童國(guó)林表示看好醫(yī)藥分級(jí)基金，因?yàn)樵谛苁泻驼鹗幨兄校t(yī)藥股跑贏大盤的概率較大。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，行業(yè)指數(shù)的趨勢(shì)性較為短暫，需要投資者能夠輪動(dòng)機(jī)會(huì)，而且行業(yè)指數(shù)型分基長(zhǎng)時(shí)間流動(dòng)性較差，難以做大，并不適合投資。
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