杠桿股基十日平均上漲24.5%
受超跌技術(shù)性修復(fù)、政策面預(yù)期上升、資金面季節(jié)性改善、基本面回暖共振的刺激，上證指數(shù)在12月4日創(chuàng)出近年來新低1949點(diǎn)后，迎來強(qiáng)勁反彈，10個(gè)交易日內(nèi)放量上漲逾兩百點(diǎn)，漲幅超過10%。作為市場反彈急先鋒的分級股基，再次成為市場關(guān)注熱點(diǎn)。據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月17日，36只分級股基B份額自12月4日以來價(jià)格平均上漲，約為同期上證指數(shù)漲幅的2.5倍，再度彰顯了高風(fēng)險(xiǎn)高收益的杠桿屬性。其中漲幅超過50%有兩只，分別是信誠500B和銀華銳進(jìn)，反彈期間價(jià)格依次上漲65.4%和56.8%。此外，還有3只分級股基B份額價(jià)格漲幅介于30%之間，19只漲幅介于20%之間，只有2只漲幅低于10%。
一般情況下，價(jià)格杠桿愈高、跟蹤指數(shù)彈性愈大、流動性較好的指數(shù)分級B份額在市場反彈的行情中更具有彈力。信誠500B和銀華銳進(jìn)顯著超越同期其他分級基金的表現(xiàn)，主要是其價(jià)格杠桿較高所致。這兩只基金前期由于市場大幅下跌，下行折算預(yù)期愈演愈烈，價(jià)格杠桿在溢價(jià)率大幅回落和凈值杠桿顯著提升的背景下不斷抬升，后在市場深度反彈的帶動下，價(jià)格杠桿作用發(fā)揮得淋漓盡致。
分級基金成交量與二級市場價(jià)格表現(xiàn)呈現(xiàn)較高的正相關(guān)性。自反彈以來，成交量超過1億份的有5只，價(jià)格平均漲幅為40.7%；成交量介于1000萬份-5000萬份之間的有15只，價(jià)格平均漲幅為24.9%；成交量在100萬份以下的有16只，價(jià)格平均漲幅為17.3%。
從場內(nèi)份額的變動來看，反彈前，36只場內(nèi)股基B份額總計(jì)255.71億份，截至12月17日，場內(nèi)B份額總計(jì)247.91億份，減少了7.8億份，整體呈現(xiàn)微幅場內(nèi)轉(zhuǎn)場外或凈贖回態(tài)勢。究其原因，一方面或因市場反彈場內(nèi)溢價(jià)率有所回落致使母基金折價(jià)套利，另一方面或由于交易型投資者對后市是否持續(xù)反彈不確定。具體來看，申萬進(jìn)取及信誠500B場內(nèi)份額增加最多，分別為3億份和2億份，而銀華銳進(jìn)、銀華鑫利場內(nèi)份額減少最多，分別為8億份和11億份。
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