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　　導(dǎo)讀：公開(kāi)信息顯示，2006年中信證券開(kāi)始購(gòu)買華夏基金股權(quán)，于2007年全資控股華夏基金。在合并華夏基金與中信基金之后，中信證券解決了基金公司“一參一控”問(wèn)題。不過(guò)，中信證券持有華夏基金100%股權(quán)，違反了當(dāng)時(shí)“內(nèi)資基金公司，一家機(jī)構(gòu)持股不得高于49%；合資基金不得高于75%”的規(guī)定。

　　中信證券回購(gòu)華夏基金10%股權(quán) 招商銀行控股招商基金 東北證券攬東方基金 

　　中信證券昨日公告，以公開(kāi)掛牌價(jià)16億元受讓了無(wú)錫國(guó)聯(lián)所持華夏基金10%的股權(quán)。至此，中信證券所持有的華夏基金股權(quán)增至59%，再度實(shí)現(xiàn)對(duì)華夏基金的絕對(duì)控股。

　　無(wú)獨(dú)有偶，在監(jiān)管層的新監(jiān)管思路下，一些金融機(jī)構(gòu)紛紛加大了對(duì)基金公司的參股力度，謀求控股。

　　根據(jù)中信證券公告，華夏基金日前收到證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)中信證券受讓無(wú)錫國(guó)聯(lián)所持華夏基金10%的股權(quán)。

　　回購(gòu)價(jià)與售價(jià)持平

　　公開(kāi)信息顯示，2006年中信證券開(kāi)始購(gòu)買華夏基金股權(quán)，于2007年全資控股華夏基金。在合并華夏基金與中信基金之后，中信證券解決了基金公司“一參一控”問(wèn)題。不過(guò)，中信證券持有華夏基金100%股權(quán)，違反了當(dāng)時(shí)“內(nèi)資基金公司，一家機(jī)構(gòu)持股不得高于49%；合資基金不得高于75%”的規(guī)定。

　　2011年，受制于上述股權(quán)比例要求，中信證券向包括無(wú)錫國(guó)聯(lián)、南方工業(yè)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司在內(nèi)的5家機(jī)構(gòu)出售了華夏基金51%的股權(quán)，總價(jià)款為83.44億元。

　　值得關(guān)注的是，此前，中信證券向無(wú)錫國(guó)聯(lián)出售10%華夏基金股權(quán)的價(jià)格為16億元，此次交易相當(dāng)于平價(jià)回購(gòu)，對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，這部分股權(quán)有可能是無(wú)錫國(guó)聯(lián)為中信證券代持。

　　此外，中信證券的公告中并未透露是否繼續(xù)對(duì)此前賣出的其他華夏基金股權(quán)實(shí)施購(gòu)回。

　　監(jiān)管層放松基金管制

　　中信證券此舉與近兩年來(lái)的政策松動(dòng)有關(guān)。2012年6月，證監(jiān)會(huì)修訂《證券投資基金管理公司管理辦法》，取消了“單一股東持股不能超過(guò)49%”的限制規(guī)定；今年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開(kāi)募集證券投資基金管理人管理辦法》及其配套規(guī)則的征求意見(jiàn)中，明確鼓勵(lì)基金公司上市，同時(shí)擬放寬基金公司“一參一控”的限制。

　　“中信證券有可能是在為華夏基金上市埋伏筆?！庇谢饦I(yè)人士稱，如果基金公司可以上市，華夏肯定是第一批。據(jù)公開(kāi)信息，無(wú)論是公司利潤(rùn)還是管理基金規(guī)模，華夏基金在行業(yè)中均居龍頭地位。

　　“現(xiàn)在管理層對(duì)基金公司的監(jiān)管的總體思路是"加強(qiáng)監(jiān)管、放松管制"，放寬行業(yè)準(zhǔn)入門檻、弱化行業(yè)門檻管制將是一大趨勢(shì)?！被鹧芯咳耸恐赋觥?

　　無(wú)獨(dú)有偶，在監(jiān)管層的新監(jiān)管思路下，一些金融機(jī)構(gòu)紛紛加大了對(duì)基金公司的參股力度，謀求控股。

　　上周，招商基金公告稱，荷蘭投資公司將其持有的招商基金21.6%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給招商銀行、11.7%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給招商證券(600999,股吧)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，招商基金由招商銀行持股55%，招商證券持股45%，正式成為招商銀行控股基金公司。

　　今年年初，東北證券受讓中輝國(guó)華所持的東方基金18%股份，最終以64%的比例控股東方基金。

　　名詞解釋：“一參一控”

　　“一參一控”被明文規(guī)定于2004年10月1日開(kāi)始實(shí)施的《證券投資基金公司管理辦法》中，指一家機(jī)構(gòu)或者受同一實(shí)際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股基金管理公司的數(shù)量不得超過(guò)兩家，其中控股基金管理公司的數(shù)量不得超過(guò)一家。

　　財(cái)務(wù)

　　原因

　　投資基金公司回報(bào)高

　　近幾年來(lái)，基金公司景氣度不斷下降，部分公司連年虧損，但整體來(lái)看，參股基金公司仍是不錯(cuò)的“富礦”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，荷蘭投資從2002年12月投資招商基金至今，剔除分紅，11年間，僅通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓就獲得了超過(guò)10倍的資本回報(bào)。

　　此次回購(gòu)10%的股權(quán)，對(duì)中信證券財(cái)務(wù)亦有改善。中信證券2012年年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)同比下降了66.31%，若剔除2011年出售華夏基金因素影響，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)53.53%。公司解釋主要是因?yàn)?011年處置了華夏基金股權(quán)并取得了收益，且2012年度不再將華夏基金納入合并范圍。

　　中信證券持有華夏基金59%的股權(quán)后，便可以將華夏基金納入合并報(bào)表范圍。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2012年全年，華夏基金實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入24.19億元，凈利潤(rùn)6.02億元。而2010年和2011年華夏基金分別向中信證券分紅10億元和6.97億元。

　　而有業(yè)內(nèi)人士稱，這幾年，基金公司創(chuàng)新力度加大、業(yè)務(wù)范圍拓展，一旦牛市到來(lái)，有望迎來(lái)新一輪發(fā)展。

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