IPO詢價新規(guī)初見效 低風(fēng)險基金打新成功率增加
連續(xù)多日撲空的“專職”打新基金國泰淘新終于入圍了一只新股。
1月15日，金一文化(002721.SZ)發(fā)布發(fā)行公告，國泰淘新以申報價10.58元入圍，擬申購數(shù)量為300萬股。此前，該只以“打新”為名的基金還一股未中。
事實上，不僅是國泰淘新，低風(fēng)險基金本周以來入圍有效報價的幾率明顯增加。有基金分析人士指出，這與證監(jiān)會1月12日晚間發(fā)布的IPO新規(guī)有很大關(guān)系。
新規(guī)發(fā)布之后，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下參與詢價迅速由“從高”轉(zhuǎn)向“從低”，部分公司為保證成功發(fā)行，更是大幅提高剔除比例。在這種“政策紅利”下，此前謹(jǐn)慎報價的低風(fēng)險基金終于等到了機(jī)會。
低風(fēng)險基金入圍率增加
身為為數(shù)不多的“打新基金”，國泰淘新備受市場關(guān)注，但在金一文化之前，其一直無緣網(wǎng)下配售，甚至連入圍機(jī)會都沒有。
該基金公司相關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，此前打新失敗或與報價謹(jǐn)慎有關(guān)。由于該基金是一只低風(fēng)險基金，一旦遭遇新股破發(fā)，很可能損失很大，因此，不敢輕易高報價。
如天保重裝(300362.SZ)，該基金在6.9元-7.9元區(qū)間報出三檔價格，但最終發(fā)行價為12元；被叫停的奧賽康(300361.SZ)，國泰淘新也報出62元和66元兩檔價格，最終發(fā)行價為72.99元。
上海某基金公司投研總監(jiān)表示，他們也注意到了市場上這種新的變化。
“國泰淘新的入圍與IPO監(jiān)管新規(guī)直接相關(guān)。本周新股網(wǎng)下發(fā)行低風(fēng)險基金入圍數(shù)量明顯增多。新規(guī)使機(jī)構(gòu)網(wǎng)下參與詢價由‘報高價者得’轉(zhuǎn)向‘報低價者得’，從而使報價相對謹(jǐn)慎的低風(fēng)險基金入圍成功率提高。”
由于債券型基金被關(guān)在網(wǎng)下打新門外，此次IPO重啟后的網(wǎng)下詢價中，保本基金就成為了低風(fēng)險類基金的主要代表。
據(jù)眾祿基金研究中心統(tǒng)計，在新規(guī)發(fā)布前，有7只新股公布網(wǎng)下申購結(jié)果，只有4只保本基金入圍。而在新規(guī)之后，截至1月14日，共有12只新股公布結(jié)果，有11只保本基金入圍有效報價，且獲得的擬申購數(shù)量大增。
事實上，就在金一文化入圍有效報價的名單中，除了國泰淘新，還有其他保本基金入圍。
“目前入圍有效報價后，多少都可以獲配一些新股”，由于監(jiān)管層新規(guī)“約束”，擬上市公司為保證成功發(fā)行，在自主配售一塊悄然放棄，預(yù)計一般都會采取原有的按比例配售規(guī)則。
IPO監(jiān)管新規(guī)顯威力
1月12日晚間，5家擬上市公司宣布暫緩發(fā)行，證監(jiān)會同時發(fā)布《關(guān)于加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施》。
一時間，火爆的網(wǎng)下詢價市場迅速降溫，打新市場的風(fēng)向也發(fā)生逆轉(zhuǎn)。上海某基金公司股票型基金經(jīng)理表示，新規(guī)發(fā)布后，投行都轉(zhuǎn)而引導(dǎo)打新機(jī)構(gòu)報低價。
1月15日，共有6只新股發(fā)布發(fā)行公告，除中小板公司東易日盛(002713.SZ)外，其他5只發(fā)行市盈率均低于行業(yè)平均水平。
大比例剔除高報價，被認(rèn)為是發(fā)行價驟降的首因。眾信旅游(002707.SZ)、匯金股份(300368.SZ)和揚杰科技(300373.SZ)剔除率都高達(dá)90%以上。
“剔除率過高很可能是之前已完成詢價，但定價較高，為了成功發(fā)行，只好采取這種無奈的做法?！蹦炒笮腿痰囊晃煌缎腥耸勘硎?。這一做法也讓報低價者撿到了“便宜”。
該投行人士還透露，之前，偏股型基金入圍有效報價明顯比低風(fēng)險的保本型基金要高，發(fā)行人與承銷商在選擇入圍基金時，均偏向于偏股型基金?！耙环矫?，他們相對報價較高；另一方面，亦顧及到與這類基金今后在其他業(yè)務(wù)上的‘密切關(guān)系’”。
但I(xiàn)PO詢價監(jiān)管新規(guī)出爐后，這種狀況也被迫改變，發(fā)行人與承銷商必然選擇保證發(fā)行優(yōu)先。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者還了解到，新規(guī)使得有些偏股型基金與保本基金的基金經(jīng)理在打新態(tài)度上出現(xiàn)分歧。
北京某基金公司混合型基金經(jīng)理說，雖然獲配了一些新股，但對于網(wǎng)下打新已有些厭倦，報價、打新的規(guī)則太不好捉摸，還不如將精力放在新股上市后，“按目前情況，新股上市后也會有很大吸引力，在二級市場‘打新’，也許成功率比一級市場還高”。
但受訪的一位保本基金經(jīng)理則認(rèn)為，新股發(fā)行價的降低，將帶來一二級市場差價增大，意味著打新獲配的新股上市后賺錢概率更大，因此，不排除后市加大打新力度。
王丹
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