白糖將迎來做多機會
在產(chǎn)量數(shù)據(jù)基本確定，消費依舊旺盛的情況下，伴隨著國內(nèi)消費旺季的到來以及外糖期貨價格逐漸筑底回升，國內(nèi)白糖將迎來做多機會。
受外糖持續(xù)下跌影響，鄭州白糖期貨價格在國內(nèi)產(chǎn)量數(shù)據(jù)基本確定的情況下持續(xù)下跌，自4月中旬以來，主力合約1301從高點6818元/噸跌至6330元/噸，跌幅逾400點，昆明糖會也未給糖市帶來實質(zhì)性利好消息?；仡櫄v史，在產(chǎn)銷缺口較大，且未進行大規(guī)模投放儲備的年份，夏季消費旺季都會出現(xiàn)一波上漲行情。筆者認為，后市伴隨著消費旺季的到來，可逐步布局多單。
受外糖拖累，鄭糖期貨持續(xù)下跌
1.外糖拖累鄭糖走低
ICE11號原糖期貨價格自3月底以來，持續(xù)下跌，主力7月合約從高點25美分跌破前期低點21.95美分，至20.89美分，跌幅超過4美分。受外糖持續(xù)下跌的拖累，鄭州白糖期貨價格自4月中旬以來持續(xù)下跌，主力合約1301從高點6818元/噸下跌至6330元/噸，跌幅逾400點。4月25日結(jié)束的糖會數(shù)據(jù)顯示，本榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量基本確定，全國將產(chǎn)糖1150萬噸，與會前業(yè)界的預(yù)測基本一致，未能給糖市提供支撐，糖價加速下跌。
2.國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價格走勢平穩(wěn)
從國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價格走勢圖發(fā)現(xiàn)，盡管近期國際國內(nèi)白糖期貨價格持續(xù)下跌，但國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價格走勢平穩(wěn)，從未出現(xiàn)過大幅下跌?；蛘哒f，自步入2012年以來，國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價格就從未出現(xiàn)過持續(xù)下跌。
白糖期貨將迎來做多機會
1.產(chǎn)量數(shù)據(jù)基本明朗，對后市影響減弱
根據(jù)現(xiàn)已披露的數(shù)據(jù)，2011/2012榨季，廣西已于4月25日全部收榨，累計產(chǎn)糖690萬噸左右；云南截至4月20日累計產(chǎn)糖184.99萬噸，預(yù)計5月中旬收榨，產(chǎn)糖量可達200萬噸；廣東累計產(chǎn)糖116萬噸；海南及北方甜菜糖產(chǎn)區(qū)已全部收榨，產(chǎn)糖合計120萬噸。加上其他省份產(chǎn)量，本榨季國內(nèi)產(chǎn)糖量將達到1150萬噸。后期可榨甘蔗量較小，產(chǎn)量數(shù)據(jù)不會再出現(xiàn)大幅的波動，產(chǎn)量數(shù)據(jù)對后期糖價的影響力度減弱。
國內(nèi)是食糖銷量圖
2.國內(nèi)開始進入消費旺季
國內(nèi)食糖消費主要集中于兩個時間段，一是以夏季消費為主的5—8月份，二是以元旦、春節(jié)消費為主的12月到次年的1月份左右。
3.消費旺季行情即將到來
回顧歷史，我們會發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)銷出現(xiàn)較大缺口，且未進行大規(guī)模放儲的年份，消費旺季的大規(guī)模需求，將會刺激糖價持續(xù)上漲。筆者觀察自2000年以來的12年時間中，僅有2003、2006、2008年的消費旺季出現(xiàn)下跌。究其原因，2003年供需基本平衡，2006年進行了大規(guī)模的放儲，放儲量高達120萬噸，2008年供過于求。綜合各方面的數(shù)據(jù)，筆者認為，本榨季國內(nèi)產(chǎn)銷缺口將在200萬噸左右，缺口巨大，管理層也明確表示，糖價在7000元/噸以下時，不再投放儲備。筆者認為，在消費旺季到來之際，上漲行情值得期待。
結(jié)論
在產(chǎn)量數(shù)據(jù)基本確定，消費依舊旺盛的情況下，伴隨著國內(nèi)消費旺季的到來以及外糖期貨價格逐漸筑底回升，國內(nèi)白糖將迎來做多的機會。
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