人民幣期貨交易首日全線升水 市場(chǎng)看淡走勢(shì)
港交所推出的可交收人民幣期貨昨日成功打響第一槍，所有月份的合約昨日均得到投資者參與，7個(gè)品種的所有合約首日共成交415張。這7個(gè)美元兌人民幣期貨合約收盤(pán)價(jià)全線較現(xiàn)貨升水，顯示市場(chǎng)預(yù)期人民幣未來(lái)將貶值。分析人士認(rèn)為，港交所人民幣期貨的成功推出對(duì)人民幣國(guó)際化、奠定香港作為重要的人民幣衍生市場(chǎng)地位以及香港搶奪人民幣離岸定價(jià)權(quán)意義重大。
12月合約成交最活躍
港交所推出的首批人民幣期貨合約共涉及7個(gè)月份，分別為2012年10月、2012年11月、2012年12月、2013年1月、2013年3月、2013年6月及2013年9月，昨日開(kāi)盤(pán)不久便有成交出現(xiàn)，其中2012年12月合約成交最活躍，與此同時(shí)，所有合約品種皆呈現(xiàn)升水走勢(shì)。
截至收盤(pán)，2012年10月合約收?qǐng)?bào)6.3358，較香港財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)公布的美元兌人民幣(香港)即期匯率6.3210升水148點(diǎn)，成交37張；2012年11月合約收?qǐng)?bào)6.3539，升水329點(diǎn)，成交64；2012年12月收?qǐng)?bào)6.3665，升水455點(diǎn)，成交82張；2013年1月合約收?qǐng)?bào)6.3768，升水558點(diǎn)，成交10張；2013年3月收?qǐng)?bào)6.4000，升水790點(diǎn)，成交72張；2013年6月合約收?qǐng)?bào)6.4276，升水1006點(diǎn)，成交80張；2013年9月合約收?qǐng)?bào)6.4569，升水1359點(diǎn)，成交70張。
受訪的市場(chǎng)人士普遍對(duì)港交所人民幣期貨首日表現(xiàn)表示滿意。中銀國(guó)際董事總經(jīng)理、證券銷售及研究板塊主管黃仲文表示，作為全球首只可交收人民幣期貨，港交所推出的這七個(gè)合約首日表現(xiàn)已經(jīng)很不錯(cuò)，由于還有很多投資者在觀望，預(yù)計(jì)未來(lái)人民幣期貨的成交會(huì)越來(lái)越活躍。
金瑞期貨(香港)營(yíng)運(yùn)總監(jiān)王陽(yáng)則指出，作為一個(gè)新事物，港交所的人民幣期貨推出首日便能有這樣的成交量已相當(dāng)不錯(cuò)。四家做市商有充足的人民幣頭寸、點(diǎn)差小平倉(cāng)成本低以及有真實(shí)的需求存在，是人民幣期貨成交較為活躍的幾大重要原因。
而2012年12月合約之所以成為成交最活躍的合約，黃仲文指出，這是因?yàn)楹芏嗤赓Q(mào)企業(yè)需要在年底進(jìn)行結(jié)算，這也從側(cè)面反映出人民幣期貨的成交是有真實(shí)的市場(chǎng)需求在推動(dòng)。
預(yù)期人民幣還將貶值
盡管美聯(lián)儲(chǔ)于上周推出了新一輪量化寬松政策(QE3)，但港交所人民幣期貨首日走勢(shì)顯示，投資者對(duì)未來(lái)一年內(nèi)人民幣走勢(shì)并不看好，所有7個(gè)合約月份收盤(pán)均較現(xiàn)貨呈現(xiàn)升水態(tài)勢(shì)，而且不同的合約間也出現(xiàn)升水，合約期限越長(zhǎng)，較現(xiàn)貨升水幅度越大。
對(duì)此，分析人士指出，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的消化，上周五美國(guó)出臺(tái)QE3引發(fā)美元拋盤(pán)已基本平復(fù), 市場(chǎng)焦點(diǎn)再度聚焦到內(nèi)地疲弱的外貿(mào)及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)上來(lái)。
黃仲文指出，2002年以來(lái)驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)上升的出口及投資兩大力量已經(jīng)逐步減弱，2005年以來(lái)支撐人民幣升值貿(mào)易盈余、資本流入、流動(dòng)性環(huán)境等已發(fā)生明顯改變，部分因素甚至出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整背景下，這些趨勢(shì)在2013年仍將存在，這意味著2013年人民幣兌美元仍將維持弱勢(shì)格局。
南華期貨(香港)分析師姜超則指出，由于人民幣匯率波動(dòng)并未完全自由化，昨日人民幣期貨走勢(shì)一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地政策的預(yù)期。他表示，由于內(nèi)地外貿(mào)及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，有相當(dāng)一部分投資者預(yù)期內(nèi)地傾向于讓人民幣貶值。
但是，姜超也認(rèn)為，人民幣期貨價(jià)格與中國(guó)外匯交易中心公布的匯率不會(huì)偏離太多，因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)大幅偏離，就會(huì)出現(xiàn)垮市場(chǎng)套利將其拉回“正軌”。
人民幣國(guó)際化邁出一大步
“港交所人民幣期貨的推出意味著人民幣國(guó)際化又邁出了一大步，”黃仲文認(rèn)為，國(guó)際大部分貨幣都有期貨對(duì)沖工具，企業(yè)和投資者對(duì)人民幣期貨的需求也很大，現(xiàn)在有了這公開(kāi)透明的對(duì)沖工具，海外的企業(yè)將更加愿意用人民幣進(jìn)行結(jié)算，海外的投資者也將更加愿意持有、使用人民幣，這對(duì)人民幣國(guó)際化意義重大。
恒生管理學(xué)院商學(xué)院院長(zhǎng)蘇偉文認(rèn)為，人民幣期貨率先在香港推出，象征香港在人民幣衍生工具的先行者角色的確立，而這個(gè)先行者優(yōu)勢(shì)，會(huì)吸引各方有興趣買(mǎi)賣(mài)人民幣衍生工具聚集香港，對(duì)奠定香港作為重要的人民幣衍生市場(chǎng)地位，有極大的意義。
蘇偉文還指出，港交所的人民幣貨幣期貨對(duì)香港的人民幣離岸定價(jià)權(quán)有重要影響，因?yàn)槿嗣駧咆泿牌谪浀慕Y(jié)算價(jià)，是以香港財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)公布的美元兌人民幣即期匯率定盤(pán)價(jià)為基準(zhǔn)，這意味著香港的人民幣離岸價(jià)格將慢慢成為一個(gè)定價(jià)基準(zhǔn)，未來(lái)成功將這個(gè)定價(jià)留在香港的機(jī)會(huì)大大提高。(記者 時(shí)娜 編輯 李劍鋒)
人民幣期貨受捧 機(jī)構(gòu)低傭金搶客
“波動(dòng)一個(gè)點(diǎn)(0.0001元)，您可以賺10元人民幣?！弊蛉丈衔纾浾咦哌M(jìn)位于香港上環(huán)嘉華銀行中心的南華期貨(香港)交易大廳，正好聽(tīng)見(jiàn)一名交易員在接聽(tīng)投資者的下單電話。交易員說(shuō)，沒(méi)想到人民幣期貨推出首日投資者的熱情就這么高。
南華期貨(香港)交易員告訴記者，相對(duì)于芝加哥商品交易所及新加坡交易所之前推出的人民幣匯率對(duì)沖產(chǎn)品，港交所新推出的人民幣期貨無(wú)疑是最活躍的?！吧衔绲慕灰讜r(shí)段還沒(méi)結(jié)束呢，我們已經(jīng)成交了十來(lái)張了，還有好多客戶打電話來(lái)咨詢?！?/font>
中銀國(guó)際董事總經(jīng)理、證券銷售及研究板塊主管黃仲文則告訴記者，人民幣期貨推出首日，中銀國(guó)際為客戶成交了30張，占當(dāng)日成交總量的7.2%。“在與客戶的接觸中發(fā)現(xiàn)，外貿(mào)企業(yè)、QFII、RQFII等機(jī)構(gòu)，對(duì)管理人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的需求最強(qiáng)烈?！?/font>
金瑞期貨(香港)交易員稱，按照慣例，新產(chǎn)品推出，散戶一般會(huì)先觀望幾天，但由于匯豐、美林、星展及工銀國(guó)際四大做市商人民幣頭寸充裕，可以做到很小的點(diǎn)差，讓投資者可以很低的成本平倉(cāng)，很多散戶在人民幣期貨推出首日便已“殺入”。
記者走訪了解到，市場(chǎng)雖然預(yù)期此次推出的人民幣期貨的投資主角并非散戶，但為了在低迷環(huán)境下盡可能地與期貨公司搶奪客戶，很多券商在人民幣期貨推出伊始，就祭出了“低傭金戰(zhàn)術(shù)”。
據(jù)了解，信誠(chéng)證券推出了“于年底前500元人民幣的傭金免收”的超值優(yōu)惠，但享受完優(yōu)惠后，該券商將對(duì)每張合約收取24元人民幣的傭金。信誠(chéng)證券希望，除了散戶，可以吸引廠商、貨幣兌換店及進(jìn)出口商前來(lái)開(kāi)戶。
海通國(guó)際表示，由17日起至10月底，不論是否網(wǎng)上交易，均可獲豁免前10張單邊人民幣期貨交易傭金，其后每張傭金單邊10元人民幣，實(shí)物結(jié)算手續(xù)費(fèi)也僅為每張10元人民幣，優(yōu)惠期至今年12月31日。
耀才證券則推出首月傭金全免的優(yōu)惠，融資買(mǎi)賣(mài)人民幣期貨還可享受即日不收利息，過(guò)夜融資利息為年利率4.88%優(yōu)惠。(時(shí)娜）
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