若預(yù)期政策未兌現(xiàn) 焦炭市場(chǎng)有望二次探底
市場(chǎng)以透支預(yù)期來炒作行情，一旦未來“十八大”之后政策預(yù)期難以兌現(xiàn)，市場(chǎng)將重回基本面，不排除二次探底的可能，而前期低點(diǎn)附近將是第一目標(biāo)位。
焦炭市場(chǎng)行情
近期焦炭市場(chǎng)明顯強(qiáng)于鋼材市場(chǎng)，且焦炭期貨1305合約創(chuàng)下階段新高1687元/噸，但隨著逼近前期成交密集區(qū)，短線壓力顯現(xiàn)，周一1305合約有效跌破1600元/噸一線大關(guān)，短期宜維持空頭思路。市場(chǎng)以透支預(yù)期來炒作行情，一旦未來預(yù)期政策難以兌現(xiàn)，焦炭市場(chǎng)將重回基本面，不排除二次探底的可能。
高產(chǎn)能低需求市場(chǎng)格局未變
目前鋼鐵行業(yè)境況較9月初有顯著改善，隨著鋼企生產(chǎn)利潤(rùn)提升，鋼廠相繼提高開工率，加大生產(chǎn)，部分鋼企甚至維持零庫存。據(jù)中鋼協(xié)預(yù)估，10月中旬國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量近200萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.9%，仍處于歷史高位。但鋼鐵行業(yè)下游需求并未同步釋放，國內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下均難以呈現(xiàn)往日輝煌。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)寒，北方地區(qū)建筑工程將陸續(xù)停工，從而進(jìn)一步削弱建筑鋼材需求，這必然會(huì)加劇鋼鐵行業(yè)供過于求的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。近期國內(nèi)鋼廠調(diào)價(jià)呈現(xiàn)跌多漲少特點(diǎn)，河北鋼鐵集團(tuán)甚至將10月建筑鋼材結(jié)算價(jià)格下調(diào)200元/噸，鋼企謹(jǐn)慎態(tài)度可見一斑。
國內(nèi)焦炭市場(chǎng)過剩量（萬噸）
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2012年1—9月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量累計(jì)為54234.3萬噸，同比增長(zhǎng)1.7%，而1—9月焦炭產(chǎn)量累計(jì)為33172萬噸，同比增長(zhǎng)3%，可見焦炭供應(yīng)增速明顯超過粗鋼。而根據(jù)高爐冶煉原理，生產(chǎn)1噸生鐵，需要0.45噸焦炭。按照鋼鐵行業(yè)占據(jù)焦炭消費(fèi)85%計(jì)算，如果除去前8個(gè)月累計(jì)出口的75萬噸焦炭，國內(nèi)仍有6000萬噸焦炭處于過剩狀態(tài)，但2011年同期焦炭市場(chǎng)僅過剩5500萬噸。在鋼鐵行業(yè)真正回暖之前，高產(chǎn)能低需求的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)必定加劇國內(nèi)焦炭市場(chǎng)的供需矛盾。
焦煤市場(chǎng)人氣回暖提供支撐
由于前期鋼鐵行業(yè)有回暖跡象，鋼廠相繼提升焦煤采購量，供需矛盾緩解令焦煤價(jià)格止跌回升。部分獨(dú)立焦化企業(yè)近一個(gè)月煉焦煤庫存總量呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，焦化廠為提高企業(yè)開工率自然加大原材料采購量。而由鋼貿(mào)及房地產(chǎn)行業(yè)引發(fā)的國內(nèi)銀行業(yè)限貸風(fēng)波逐漸波及煤炭貿(mào)易企業(yè)，由于擔(dān)心違約，銀行逐漸消減對(duì)煤貿(mào)商的貸款額度，同時(shí)收緊放貸條件。如部分銀行采取提高現(xiàn)金存款額度、先還后貸、額度縮水的手段控制風(fēng)險(xiǎn)，無形中加重國內(nèi)貿(mào)易市場(chǎng)壓力。但十八大召開在即，各地煤礦為保安全，產(chǎn)量將有所減少，且近期鋼廠補(bǔ)庫意愿逐漸增強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交相繼好轉(zhuǎn)，各大煤礦也逐漸取消量?jī)r(jià)優(yōu)惠政策。而繼前期兗州地區(qū)大礦上調(diào)精煤價(jià)格后，部分地區(qū)煤礦相繼補(bǔ)漲，幅度在50元/噸左右。逐漸恢復(fù)人氣的焦煤市場(chǎng)將一定程度上支撐脆弱的焦化成本。
不排除二次探底的可能
綜合來看，受鋼廠相繼復(fù)工逐漸提升采購影響，自9月初以來，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)反彈，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩已是不爭(zhēng)的事實(shí)，市場(chǎng)以透支預(yù)期來炒作行情，一旦未來“十八大”之后政策難以兌現(xiàn)，市場(chǎng)將重回基本面，不排除二次探底的可能，而前期低點(diǎn)附近將是第一目標(biāo)位。而近期焦炭期貨1305合約自跌破1600整數(shù)關(guān)口后，技術(shù)上呈弱勢(shì)下行，短線宜維持空頭思路。
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