全球供給過剩 糖市壓力重重
由于2012/2013榨季全球食糖供給大量過剩，全球糖市價格下滑壓力顯著，國際ICE原糖期貨價格近期連續(xù)小幅下跌，創(chuàng)下兩年來新低點，投機資金凈空頭寸規(guī)模一度觸及5年最高水平，而國內(nèi)白糖價格則在收儲支撐下徘徊在收儲價附近。
由于11月下半月的甘蔗壓榨量大大超市場預(yù)期，糖產(chǎn)量增長兩倍，導(dǎo)致周一巴西原糖期貨價格下挫至28個月低點。當(dāng)日，在ICE美國期貨交易所，3月原糖期貨下跌了2.3%，收于每磅18.76美分，為自2010年8月11日以來的最低結(jié)算價。
巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會（UNICA）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，因天氣較干燥且開榨糖廠較多，巴西11月下半月甘蔗壓榨速度加快，超去年同期水平。11月下半月中南部糖廠壓榨甘蔗2852萬噸，為去年同期922萬噸的逾三倍；糖產(chǎn)量亦較去年同期的50.4萬噸增加逾兩倍至183萬噸；乙醇產(chǎn)量增加逾一倍，至10.9億升，去年同期為3.878億升。
新際期貨公司分析師邁克·麥克道格說，為彌補因此前降雨過多而耽誤的時間，生產(chǎn)甜料的工廠正在加大馬力，后期開工量的大增，將推動產(chǎn)量出現(xiàn)更大幅度上升。巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2012/2013年度中南部甘蔗壓榨即將進入最后階段，但截至11月30日僅有81家糖廠收榨，而2011年11月底為246家。
相對于開工率僅僅1/3左右的巴西制糖業(yè)，中國糖廠開工率明顯高出許多。根據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，2012/2013年制糖期，國內(nèi)甜菜糖廠已全部開機生產(chǎn)，南方甘蔗糖廠也已相繼開機。截至11月末，全國已有113家糖廠開榨生產(chǎn)，與上制糖期同期相比多開工47家。
統(tǒng)計還顯示，截至2012年11月底，本制糖期全國已累計產(chǎn)糖85.77萬噸，上制糖期同期產(chǎn)糖61.98萬噸。其中，產(chǎn)甘蔗糖37.5萬噸，上制糖期同期產(chǎn)甘蔗糖14.11萬噸，同比增長1.5倍。
受巴西、中國等國食糖供給量增加的影響，日前國際糖業(yè)咨詢機構(gòu)Kingsman SA已經(jīng)把2012/2013制糖年全球食糖供給過剩量上調(diào)至920萬噸，高于8月時預(yù)估的670萬噸，但與2011/2012年度產(chǎn)量差不多。Kingsman預(yù)計2012/2013年度全球糖產(chǎn)量為1.801億噸，高于此前預(yù)估的1.773億噸，并高于2011/2012年度的1.754億噸。其中，全球第一大產(chǎn)糖國巴西糖產(chǎn)量上調(diào)至3290萬噸，8月時預(yù)估為3170萬噸。全球第二大產(chǎn)國印度糖產(chǎn)量預(yù)估維持2425萬噸不變。另因種植面積增加且天氣條件良好，第三大產(chǎn)糖國中國糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)100萬噸至1380萬噸。
目前，投機資金在國際白糖市場仍以做空為主。根據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日當(dāng)周，投機資金增持原糖期貨凈空頭頭寸8729手，至42170手，之前一周觸及逾5年最高水平。
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