期貨業(yè)邁向多元化發(fā)展 外資參與積極性提升
中國期貨市場創(chuàng)新正在提速，期貨業(yè)邁向多元化發(fā)展階段。多家境外金融機構(gòu)人士表示，中國期貨市場日趨國際化，外資機構(gòu)已越來越青睞諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)，公司文化、發(fā)展?jié)摿?、風(fēng)控管理機制及發(fā)展理念等，都引起了外資機構(gòu)的關(guān)注。
市場發(fā)展邁進多元化階段
“中國期貨市場發(fā)展速度非常快，從大宗商品和股指期貨所取得的成就，原油期貨、國債期貨的籌備以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的推出，都揭示了中國期貨業(yè)進入多元化發(fā)展階段。”歐洲期貨交易所執(zhí)行董事Michael Peters表示，并對中國期貨市場的發(fā)展充滿期待。
2011年8月，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)推出，2012年11月，期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)獲批，白銀期貨和玻璃期貨相繼掛牌上市，不僅豐富了市場內(nèi)容，而且提升了國際地位。此外，國內(nèi)四大期貨交易所也都在積極籌備期貨期權(quán)的上市工作。
芝加哥商業(yè)交易所亞洲區(qū)總裁Julien Le Noble表示，期貨市場不能夠只有期貨而沒有期權(quán)，擁有期貨期權(quán)是對市場風(fēng)險管理的再度完善。期權(quán)與期貨的互補性很強，二者滿足了不同類型的風(fēng)險管理需求，中國市場開始引入期權(quán)業(yè)務(wù)很有必要，是市場走向成熟的表現(xiàn)。
此外，新加坡交易所(SGX)執(zhí)行董事周士達表示，國際貨幣基金組織(IMF)一份報告預(yù)測，到2030年中國GDP將占到全球的三分之一，如此高的經(jīng)濟發(fā)展水平，需要完整的金融產(chǎn)品體系作配套。隨著中國經(jīng)濟規(guī)模壯大，很有必要推出更多的期貨期權(quán)產(chǎn)品，給實體經(jīng)濟以更好的保障。
中外機構(gòu)合作意愿加強
隨著國內(nèi)期貨品種不斷豐富，業(yè)內(nèi)熱切期盼的國債期貨和原油期貨也有所抬頭。Noble表示，希望中國原油期貨上市后，芝加哥商業(yè)交易所能夠進行相關(guān)合作。早在兩個多月前，CME與上期所續(xù)簽了諒解合作備忘錄，根據(jù)諒解備忘錄，雙方將共同探討合作的可能方式，包拓在原油期貨上的戰(zhàn)略合作。
2012年7月份，中期協(xié)已與美國期貨行業(yè)協(xié)會(NFA)簽署了合作諒解備忘錄，雙方將圍繞高層互訪、信息交流、人員培訓(xùn)等方面開展更加緊密的合作。同時，中期協(xié)還于2012年7月至9月份分別組織期貨公司高管人員赴美國、加拿大數(shù)十家期貨經(jīng)營機構(gòu)進行了學(xué)習(xí)考察，積極提升高管人員的理論水平和發(fā)展高度。合作備忘錄的簽署，將進一步加強中國期貨業(yè)協(xié)會與境外交易所、行業(yè)協(xié)會的友好合作關(guān)系。
繼2010年4月股指期貨成功上市之后，國債期貨有望成為國內(nèi)第二個金融期貨品種，目前各項工作基本準(zhǔn)備就緒，一旦時機成熟即可推出。目前全球20多個國家，27個金融市場都有國債期貨，“金磚五國”中僅中國尚未推出國債期貨。
此外，作為年內(nèi)期貨市場“重頭戲”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的推出，有利于促進期貨及衍生工具的發(fā)展。2012年11月，國內(nèi)18家期貨公司已經(jīng)獲得從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。
巨石陣公司創(chuàng)始人史蒂文·邁克爾表示，看到中國期貨公司可以開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，有利于促進期貨及衍生品工具的發(fā)展，利于促進新產(chǎn)品、新工具的誕生，對機構(gòu)投資者、套期保值，期貨工具都是風(fēng)險管理必不可少的工具。豐富的產(chǎn)品才能夠迎合市場發(fā)展需要，也可以使期貨的管理業(yè)務(wù)進一步壯大。
中外機構(gòu)聯(lián)姻大勢所趨
截至目前，僅銀河期貨、中信新際期貨以及摩根大通期貨國內(nèi)三家期貨公司是中外合資機構(gòu)。而隨著中國期貨市場對外開放的逐步推進，外資機構(gòu)與中國企業(yè)合作，已經(jīng)成為趨勢。多數(shù)外資機構(gòu)表示，基于公司文化、優(yōu)勢劣勢、管理團隊水平以及營商理念是否共同等方面作為“聯(lián)姻”的參考。
ADMIS總裁湯姆·卡德萊茨表示，首先比較兩家公司文化理念，了解投資節(jié)奏是否吻合，管理體制是否能達到一致，待條件都滿足后，還要比較兩家公司之間的優(yōu)劣勢，例如：對方是否具備技術(shù)、交易平臺上的優(yōu)勢，是否有研究信息的能力，雙方能否結(jié)合和融合起來等等；還要看對方是否有一個好的管理團隊，能否又好又快地做出溝通、交流和決策。
此外，雙方要在營商理念上共通。Jefferies期貨公司總裁帕特里克·布朗明確表示，我們是一家專業(yè)的大宗商品期貨經(jīng)紀(jì)商，如果把業(yè)務(wù)開展到中國內(nèi)地，會考慮怎樣才能幫助大宗商品進口商利用期貨做好套保，如何利用全球的信息流，幫助管理好風(fēng)險。既要帶來西方市場的知識，又要結(jié)合中國的現(xiàn)狀。
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