期市開春即綠 “兩會(huì)”押寶還是觀望？
過了初一盼十五，期市忐忑行情著實(shí)令人糾結(jié)。春節(jié)后，市場未見“開門紅”便罷了，反“倒打一耙”，令不少資金落荒而逃。在QE推出隱憂和房地產(chǎn)調(diào)控“新國五條”內(nèi)外夾擊下，建材、金屬等工業(yè)品大幅下跌。
一年一度的全國“兩會(huì)”已于昨日開幕。對(duì)期市而言，是一個(gè)重要投資節(jié)點(diǎn)，上周期市的“低迷”已然反映出資金的觀望情緒。業(yè)內(nèi)人士稱，因節(jié)后預(yù)期“開門紅”落空，又值政策敏感期，投資者貿(mào)然“押寶”行為減少而多為觀望。
節(jié)前節(jié)后大紅大綠
與春節(jié)前“大紅”走勢相比，節(jié)后可用“大綠”來形容。國內(nèi)商品期市整體品種震蕩下挫，代表國內(nèi)商品期貨走勢的文華商品指數(shù)節(jié)后兩周累計(jì)下跌2.90%，工業(yè)品指數(shù)累計(jì)下跌4.55%，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)累計(jì)下跌1.39%。
具體品種來看，上海期貨交易所橡膠期貨主力1309合約節(jié)后至上周五(3月1日)累計(jì)下跌10.31%，跌幅居首，其次為鄭州商品交易所焦炭期貨累計(jì)跌9.24%，白銀、PTA、棕櫚油、黃金、銅等品種跌逾5%，螺紋鋼、玻璃兩個(gè)品種跌逾4%。市場亦不乏收漲品種，如豆粕累計(jì)上漲3.32%。
與節(jié)前2012年12月開始的一波行情對(duì)比，橡膠主力1309合約從2012年11月30日收盤至2013年2月8日累計(jì)上漲13.39%，同期焦炭期貨累計(jì)上漲29.02%。業(yè)內(nèi)人士稱，節(jié)前急漲與節(jié)后急跌，均是市場資金在炒作概念，節(jié)前新城鎮(zhèn)化概念，節(jié)后則是房地產(chǎn)調(diào)控。
國泰君安期貨研究所研究總監(jiān)陶金峰表示，節(jié)后商品下跌主要是由于市場對(duì)于歐美央行提前結(jié)束或縮減量化寬松政策的擔(dān)心增加，美元指數(shù)大漲；國內(nèi)房產(chǎn)調(diào)控新政出臺(tái)，農(nóng)產(chǎn)品天氣炒作降溫，歐美日和中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于原來預(yù)期等。
“遭殃”的工業(yè)品
在節(jié)后這波下跌行情中，工業(yè)品無疑是最“遭殃”的。整體上看，橡膠、白銀、焦炭、玻璃、PTA、螺紋鋼等工業(yè)品種幾乎全部淪陷，顯而易見的是，節(jié)前漲得越快的品種，節(jié)后跌得也越急。
以橡膠期貨主力1309合約為例，自去年8月以來，受東南亞橡膠主產(chǎn)國收儲(chǔ)、限制出口計(jì)劃以及日元貶值等基本面因素影響，橡膠經(jīng)歷了一輪趨勢性上漲行情。2月6日，主力合約創(chuàng)出自去年5月以來的新高27040元/噸。
光大期貨分析師彭程說，由于缺乏量能有效配合，隨著基本面利多因素的逐漸消散，節(jié)后橡膠逐漸回歸基本面，在外圍風(fēng)險(xiǎn)因素不斷聚集的背景下，滬膠更是經(jīng)歷了“十連跌”，市場看空情緒濃厚。上周五(3月1日)，主力合約一度下探至23555元/噸低位。
另外，螺紋鋼期貨1310合約亦是如此，春節(jié)前后急漲急跌。國泰君安期貨研究所研究員付陽認(rèn)為，目前市場情緒上多空分歧加大，而期現(xiàn)價(jià)差的反復(fù)也體現(xiàn)出市場預(yù)期的變化較大，市場對(duì)于高庫存低需求的擔(dān)憂有過于恐慌之嫌，期貨突然轉(zhuǎn)入高貼水的狀態(tài)近期會(huì)有所改變，而全年需求狀況高于2012年還是大概率事件。
“兩會(huì)行情”是漲是跌？
上周，主要下跌明顯的品種開始止跌回升，盡管上行乏力，但下行亦有較強(qiáng)支撐，整體市場處于調(diào)整狀態(tài)，主要品種價(jià)格漲跌幅度不大。業(yè)內(nèi)人士稱，如此不冷不熱的市場，看上去似乎有些低迷。
中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2月全國期貨市場的交易量和成交額環(huán)比分別下降27.90%和26.74%。其中，鄭州商品交易所2月成交量環(huán)比降幅最為顯著，下降36.64%；大連商品交易所2月成交額環(huán)比降幅最為顯著，下降35.52%。
不過，成交量環(huán)比下降主要是因?yàn)榇汗?jié)長假休市原因造成。北京中期副總經(jīng)理王駿認(rèn)為，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升、國家房地產(chǎn)調(diào)控時(shí)間窗口再次打開和全球不利氣候環(huán)境仍存，期指、金屬、建材、化工和農(nóng)產(chǎn)品期貨仍然將吸引國內(nèi)大量資金參與，風(fēng)險(xiǎn)管理和投資交易人氣均會(huì)有所上升。
3月1日，中國房地產(chǎn)調(diào)控的“新國五條”細(xì)則(即《國務(wù)院辦公廳關(guān)于繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場調(diào)控工作的通知》)于3月1日正式發(fā)布，其中增加了供給、強(qiáng)化限購限貸等內(nèi)容，被認(rèn)為是近年來對(duì)樓市過熱打擊力度較大的一次調(diào)控。
兩會(huì)在即，投資者關(guān)注政策上特別是新城鎮(zhèn)化等新概念，但目前投資者也只能是猜測。陶金峰預(yù)計(jì)，3月國內(nèi)商品期貨市場整體偏弱調(diào)整，能源化工和貴金屬、有色金屬整體震蕩下跌，農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)分化，其中油脂類較弱，棉花、白糖、豆類較強(qiáng)。記者 官平
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