國泰君安：期指持倉大幅增加 凈空持倉下降
國泰君安期貨研究所：現(xiàn)貨交易時段，股指期貨主力合約基差與前一交易日重心上移，全天沒有明顯的期現(xiàn)套利機會；跨期價差方面，股指期貨四個合約間的價差波動比較平穩(wěn)，但是區(qū)間下移，日內(nèi)可以考慮均值回歸型統(tǒng)計套利策略；在現(xiàn)貨交易時段，近月合約IF1311和IF1310合約之間的價差運行在-0.8點與4.6點之間，均值為2.32點，價差重心有所下移；價差成交分布繼續(xù)維持大幅向上傾斜的狀態(tài)，目前價差處于低位，這意味著做多價差相對更加容易。
期指昨日大幅放量增倉，與滬深300指數(shù)相比，股指期貨合約特別是近月合約表現(xiàn)較強?；罘矫?，主力合約IF1310的基差與滬深300指數(shù)及合約自身走勢的分時相關(guān)系數(shù)分別為-0.302、-0.027；在現(xiàn)貨交易時段，主力合約日內(nèi)基差成交分布繼續(xù)呈向下傾斜的狀態(tài)，并且傾斜幅度加大，基差高位與低位成交比為0.892，這意味著IF1310合約基差短期內(nèi)下行的概率比較大，同時考慮到主力合約基差與其價格的負(fù)相關(guān)關(guān)系，該指標(biāo)顯示期指短期內(nèi)走高的概率增大。
資金動向上，IF1310合約減倉8863手至41233手，IF1311合約增倉16307手至32509手，收盤后4個合約總持倉增加8149手至96727手。盤后中國金融期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，前20位會員在IF1310合約上多頭倉位減少4938手，空頭倉位減少5396手；在IF1311合約上多頭倉位增加14113手，在空頭倉位增加13312手。綜合來看，多空主力雙方均進行了大幅度加倉的操作，但是多方加倉力度相對更大，凈空持倉回落。
日內(nèi)基差分時數(shù)據(jù)分析和盤后持倉分析在指向上均指向了多頭方向，這意味著期指短期內(nèi)反彈的可能性較大，日內(nèi)短線交易者追空需謹(jǐn)慎。
（李輝整理）
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