人民幣匯率波動加劇 企業(yè)急需避險工具
今年以來，受歐美市場萎縮、國際貿易壁壘加重、人民幣匯率雙向波動加劇和企業(yè)經(jīng)營成本上升等因素影響，浙江外貿出口形勢嚴峻。而同時人民幣匯率一改以往升值趨勢，雙向波動加劇。在此背景下，如何幫助浙江外貿企業(yè)提升把握市場的能力，提高對匯率避險工具的使用就顯得尤為重要。由國家外匯管理局浙江分局和農行浙江省分行聯(lián)合主辦，農行省分行營業(yè)部承辦的“2012年企業(yè)匯率避險宣傳講座”近日在杭州舉行。
從今年4月起，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)持續(xù)貶值。 與會專家認為，這主要是由于中國經(jīng)濟放緩造成的，同時，美元指數(shù)在歐洲金融市場動蕩下避險需求推動的快速上漲也是重要原因。
當前，人民幣對美元會不會持續(xù)貶值下去？這取決于兩個主要因素：一是中國經(jīng)濟的基本面；二是美元指數(shù)走勢。顯然，中國經(jīng)濟的基本面沒有發(fā)生根本性改變，目前的經(jīng)濟增長放緩是經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調整的自然結果。隨著經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調整任務的完成，中國的經(jīng)濟增長將更為穩(wěn)健和可持續(xù)。當然，在經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調整進程中，中國經(jīng)濟會面臨一系列挑戰(zhàn)和風險，此時人民幣適時階段性地對美元貶值。此外，歐洲央行穩(wěn)定邊緣國家債券市場的概率較高，這將一定程度上穩(wěn)定金融市場情緒，相應的，美元指數(shù)將很可能無法保持前期快速上漲趨勢。
整體來看，未來人民幣兌美元整體趨勢將可能逐漸從貶值轉為升值，但不會回到以前的單邊升值態(tài)勢，整個過程還是會有較大的波動。
在傳統(tǒng)的外貿交易中，做成一筆進出口交易往往需要將資金在人民幣與外匯之間來回兌換，不僅辦理起來麻煩，而且由于存在匯率波動等風險，為企業(yè)帶來許多壓力。今年4月份，人民幣兌美元的匯率波動幅度從0.5%擴大至1%，加上今年來人民幣匯率一改以往升值趨勢，雙向波動加劇，企業(yè)把握匯率風險的難度更大了，大多數(shù)外貿企業(yè)急需多種匯率避險產品。
農行省分行營業(yè)部國際業(yè)務部相關人員在會上介紹了該行遠期結售匯交易、外匯貨幣掉期交易及人民幣期權組合產品等多種匯率避險工具。
假設一家外貿公司預計6個月后有100萬美元收匯需要結匯，與農行辦理人民幣組合期權產品。該公司希望借助該產品規(guī)避人民幣匯率的雙向波動，同時希望在美元匯率上漲時有提高結匯價格的機會。
若該公司選擇遠期結匯交易，約定人民幣對美元匯率為6.3320，則6個月后無論即期市場價格如何，該公司只能將美元以約定的價格賣給農行。而如果該公司選擇人民幣期權組合產品，愿意承擔的風險點為200點，則農行報出的該類組合期權的參考結匯區(qū)間價為6.3120(200點風險承受)-6.3580(260點潛在收益)。即客戶零成本獲得一個6.3120-6.3580的結匯區(qū)間保護。
近年來，農行省分行營業(yè)部緊隨外匯政策調整步伐，外匯產品體系日趨完善。截至今年7月底，農行省分行營業(yè)部已與杭州近1500家外貿企業(yè)建立了合作關系，外匯存款總量近9億美元，當年增量居四大行第一；外匯資金的交易量達61億美元，穩(wěn)居四大行第二；跨境人民幣業(yè)務快速增長，累計結算量近90億元。（陳家林）
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