日本再推萬億刺激方案 壓低匯率聲又起
日本再推萬億刺激方案
在日本經(jīng)濟繼續(xù)下滑以及自民黨“逼宮”情勢日益明顯的壓力下，野田佳彥內(nèi)閣不得不在最后時刻以1.2萬億日元的刺激計劃爭取選民支持。
不過鑒于規(guī)模有限，而且時間窗口緊張，分析人士普遍質(zhì)疑刺激計劃效果，相比該計劃中長期而言，壓低日元匯率或許是更好的方法。
1.2萬億日元刺激計劃出爐
日本民進黨內(nèi)閣上周五宣布批準第二輪經(jīng)濟刺激計劃，通過財政撥款為經(jīng)濟注血1.2萬億日元，主要用于刺激經(jīng)濟復蘇，增加就業(yè)。
據(jù)日本共同社報道，總計1.2萬億日元的刺激計劃中，中央政府將撥款8803億日元（約合107.4億美元），地方政府承擔剩余部分，而中央政府的資金仍將來源于儲備基金，因此不會進一步加重日本的巨額公共債務(wù)。
從具體的支出來看，新刺激計劃中最大的一塊用于災后重建，總規(guī)模為1612億日元，另有1320億日元用于建設(shè)療養(yǎng)院，用1100億日元創(chuàng)造就業(yè)并幫助失業(yè)者重新找到工作，用951億日元支持中小企業(yè)。另外，新刺激計劃還將引入放松管制的措施，如放松金融機構(gòu)在私人公司的投資規(guī)則等。
日本內(nèi)閣官員在接受日本共同社采訪時表示，新刺激計劃將能夠提振實際GDP 0.2個百分點，同時創(chuàng)造約8萬個就業(yè)崗位。
但蘇格蘭皇家銀行（日本）駐東京首席經(jīng)濟學家Junko Nishioka表示：“這些錢并不足以真正地刺激日本GDP增長，對于改善企業(yè)當前的悲觀情緒也起不到多大作用?！?/font>
摩根大通證券高級經(jīng)濟學家Masamichi Adachi也表示，盡管這項經(jīng)濟刺激方案并不是毒藥，但也絕非治病良藥。
治病良方在何處？
但目前尚未有人清楚治療日本經(jīng)濟的良方在哪里。
日本10月份公布的三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟三季度環(huán)比下滑0.9%，而折合年化則是下滑3.5%，同時通脹率也下滑0.3%，與年底實現(xiàn)1%的通脹目標漸行漸遠。
從宏觀層面而言，持續(xù)的通貨緊縮、由出口萎靡導致的經(jīng)常賬戶赤字、不可持續(xù)的債務(wù)和財政問題以及日益老齡化的人口結(jié)構(gòu)都表明日本經(jīng)濟前景陷入了一種極其復雜的困境。
東亞銀行首席經(jīng)濟學家河合正弘在接受《第一財經(jīng)（微博)日報》記者采訪時就表示，現(xiàn)在日本的經(jīng)濟政策應該專注于如何避免下一個失去的十年，而“第二個失去的十年”在社科院日本經(jīng)濟問題專家馮偉江看來則似乎不可避免。
高盛資產(chǎn)管理部主席吉姆·奧尼爾則告訴本報記者：“明年日本需要一些強有力并且果斷的政策出臺。這種政策應該果斷地壓低日元匯率并為信貸財政提供一個可持續(xù)性的救助方案。如果明年這些政策無法得到落實，日本經(jīng)濟將面臨嚴重下行風險?！?/font>
奧尼爾對于自民黨黨魁安倍晉三釋放的信息非常感興趣，“安倍晉三釋放的信號是他上臺后會采取更多的寬松政策，這對市場是個寬慰。現(xiàn)在我們只能等著日本大選，大選后，日本的資本市場包括日元都會有很好的故事。”
日本12月16日將舉行大選，自民黨黨魁安倍晉三獲勝幾無懸念。根據(jù)其已發(fā)表的言論，安倍的政策的確更多地傾向在短期內(nèi)壓低日元匯率以及通過貨幣化來壓低信貸成本，刺激經(jīng)濟。
在上周接受華爾街日報采訪時，安倍表示：“日本貨幣供應的更快速增長才是削弱日元的正確道路?！?/font>
更值得市場關(guān)注的是，安倍還呼吁日本央行實施無限量的貨幣寬松，將短期利率定在零以下并且應該隨時準備在市場為公共投資項目融資，即通過“貨幣化”債務(wù)為政府提供無限制融資。
另外，安倍還要求將目前的通脹目標在現(xiàn)在基礎(chǔ)上提高一倍至2%，同時取消本屆政府即將推出的消費稅提升8%的政策。
但奧尼爾同時認為，安倍盡管上臺幾率很大，但自民黨單獨組閣的可能性很低，一旦聯(lián)合組閣，安倍的激進政策很可能打折。“不過明年的日本經(jīng)濟仍然值得關(guān)注，尤其是日本股市。”
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