美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)與歐盟峰會(huì) 本周聯(lián)袂登場(chǎng)
市場(chǎng)原本擔(dān)心颶風(fēng)桑迪沖擊，格外看衰美國(guó)11月非農(nóng)報(bào)告，然而上周五(12月7日)公布11月就業(yè)報(bào)告卻意外強(qiáng)勁，新增非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)14.6萬(wàn)人，較市場(chǎng)預(yù)期人數(shù)多出近一倍。更令市場(chǎng)驚異的是，11月失業(yè)率降至7.7%，創(chuàng)下近4年以來(lái)新低，這都顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正在穩(wěn)步加速?gòu)?fù)蘇。不過(guò)，盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)本周召開(kāi)的貨幣政策會(huì)議，料不改當(dāng)前的寬松政策立場(chǎng)。
展望本周，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議將登場(chǎng)，屆時(shí)主席伯南克也將在會(huì)后召開(kāi)記者會(huì)。作為11月非農(nóng)報(bào)告出爐后且年內(nèi)最后一次會(huì)議，此次貨幣政策會(huì)議將成為主導(dǎo)本周匯市交投最重要的風(fēng)險(xiǎn)事件。此外，歐盟領(lǐng)袖峰會(huì)也將在12月13-14日在布魯塞爾舉行，將就歐盟財(cái)政一體化進(jìn)程及歐債問(wèn)題等議題展開(kāi)討論，同時(shí)將批準(zhǔn)向希臘發(fā)放440億歐元新一輪金援。
與此同時(shí)，全球各主要國(guó)家本周將公布一系列通脹、零售及工業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，料將對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒造成影響，且同時(shí)為投資者判斷全球經(jīng)濟(jì)景氣提供參考。此外，投資者還須關(guān)注東北亞局勢(shì)，朝鮮將在12月10日-20日發(fā)射火箭，屆時(shí)恐再次引發(fā)地緣政治關(guān)系緊張，進(jìn)而波及全球金融市場(chǎng)。
不過(guò)，專家指出，朝鮮發(fā)射火箭對(duì)東北亞局勢(shì)及金融市場(chǎng)沖擊有限。如果發(fā)射失敗，影響力更將微乎其微。但是，假如朝鮮成功發(fā)射后進(jìn)行核試驗(yàn)，或聯(lián)合國(guó)[微博]安理會(huì)和主要國(guó)家討論制裁朝鮮等各種不確定性因素得以持續(xù)的話，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩可能會(huì)加劇。
● 扭轉(zhuǎn)操作本月底到期 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議備受關(guān)注
美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)麾下聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將于北京時(shí)間周四凌晨1:30宣布貨幣政策決議，并隨后發(fā)表貨幣政策聲明。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernanke)也將在北京時(shí)間凌晨3:15召開(kāi)記者會(huì)，就貨幣政策、經(jīng)濟(jì)狀況闡述意見(jiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)官員在12月會(huì)議上上面臨重要的決定。即是否加大債券購(gòu)買的規(guī)模，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)購(gòu)買了大量的長(zhǎng)期抵押支持證券和國(guó)債。不過(guò)，根據(jù)當(dāng)期情況，美聯(lián)儲(chǔ)明年擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模的可能性較高。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上已經(jīng)宣布推出開(kāi)放式第三輪量化寬松政策(QE3)，但于去年10月實(shí)施的“扭轉(zhuǎn)操作”(OT)工具將于12月底到期。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于全力復(fù)蘇之際，用什么樣工具代替扭轉(zhuǎn)操作，成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)是否擴(kuò)大QE3規(guī)模，以及宣布以同樣的規(guī)模購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債，甚至直接推出第四輪量化寬松措施(QE4)，亦成為近期投資者討論的話題。
扭曲操作在本月底結(jié)束后，如果沒(méi)有其他替換計(jì)劃，這實(shí)際上就相當(dāng)于貨幣政策有所收緊。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將以一定規(guī)模的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃取代扭曲操作。經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，美聯(lián)儲(chǔ)也可能會(huì)擴(kuò)大抵押債券購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模，但指出這種思路可能會(huì)遇到問(wèn)題。
高盛(Goldman Sachs)近日表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月的政策會(huì)議上宣布直接購(gòu)買中長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，規(guī)模將與扭曲操作相同，為每月450億美元。即所謂的QE4。
值得注意的是，在第三輪量化寬松實(shí)施后，美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎對(duì)QE工具極為贊賞，并傾向未來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。
明尼阿波利斯來(lái)聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)表示，“貨幣政策如果有什么的話，就是過(guò)于緊湊。”言下之意是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策還需要更寬松。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯則表示，“更寬松的政策有助帶來(lái)較佳的經(jīng)濟(jì)結(jié)果。”
波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(Eric Rosengren)表示，完全支持通過(guò)資產(chǎn)購(gòu)買來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的政策決定，當(dāng)前低迷的美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將令美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)執(zhí)行大規(guī)模刺激措施，并將在明年通過(guò)新的債券購(gòu)買計(jì)劃來(lái)擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表。
舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能自2013年初開(kāi)始購(gòu)買大約850億美元的債券，并持續(xù)購(gòu)債至明年下半年。素有美聯(lián)儲(chǔ)“三劍客”之稱的紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利亦表示，高到令人無(wú)法接受的失業(yè)率，將是決定美聯(lián)儲(chǔ)是否應(yīng)在2013年繼續(xù)購(gòu)買國(guó)債。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利(Michael Feroli)表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員確實(shí)對(duì)抵押債券購(gòu)買計(jì)劃熱情很高，也相信這一措施能有更好的效果。他擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)官員們的講話會(huì)夸大了抵押債券購(gòu)買計(jì)劃的效果。
加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Holt指出，美國(guó)國(guó)債主要經(jīng)紀(jì)商似乎一致偏向預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在這次決策會(huì)議中，可能決定再推出購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的操作，而該行也抱持相同的預(yù)期。
Holt表示，該行分析師預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能在這次會(huì)議后推出的新購(gòu)債操作，其手筆將為每個(gè)月買進(jìn)約200億美元的美國(guó)債券，并將持續(xù)買到明年底，亦即操作總規(guī)模將為2600億美元。
與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將在貨幣政策會(huì)議結(jié)束后召開(kāi)記者會(huì)，預(yù)計(jì)將就貨幣政策前景、經(jīng)濟(jì)狀況及財(cái)政懸崖等問(wèn)題發(fā)表看法。鑒于以往經(jīng)驗(yàn)，料伯南克口風(fēng)甚緊，不會(huì)輕易透露任何貨幣政策信號(hào)。
● 歐盟峰會(huì)本周召開(kāi) 討論歐洲一體化進(jìn)程
歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將于本周四(12月13日)在布魯塞爾召開(kāi)為期兩天的高層峰會(huì)，預(yù)計(jì)在討論歐洲一體化進(jìn)程等寬泛構(gòu)架外，歐盟領(lǐng)袖將正式簽署批準(zhǔn)向希臘發(fā)放440億歐元新一輪金援。
歐盟委員會(huì)主席巴羅佐(Jose Manuel Barroso)在11月28日發(fā)布了一份旨在確保歐元區(qū)長(zhǎng)期生存的經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟“藍(lán)圖”。列出了歐盟近期與中長(zhǎng)期在加強(qiáng)預(yù)算、財(cái)政等領(lǐng)域的一體化方面需要采取的措施和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。具體實(shí)施分三個(gè)階段。而此次峰會(huì)的重點(diǎn)討論對(duì)象就是這份“藍(lán)圖”
在歐洲藍(lán)圖中，第一階段是，進(jìn)一步加強(qiáng)預(yù)算和經(jīng)濟(jì)政策的“集體行動(dòng)”，包括稅收與就業(yè)政策，這將與加強(qiáng)歐盟層面的財(cái)政能力相配套。歐元區(qū)層面應(yīng)當(dāng)具備專門的財(cái)力，為重債國(guó)的結(jié)構(gòu)性改革提供充分的資金支持。
之后是，歐元區(qū)將創(chuàng)建一個(gè)“救贖基金”，來(lái)接管一國(guó)GDP 60%以上部分的政府債務(wù)。該基金受到整個(gè)歐元區(qū)支持，基金將通過(guò)自身融資來(lái)支付這些從各國(guó)轉(zhuǎn)移而來(lái)的債務(wù)。
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