興業(yè)銀行：日元貶值或引發(fā)亞洲新的貨幣危機(jī)
法國(guó)興業(yè)銀行的看跌策略師愛(ài)德華茲(Albert Edwards)指出，日元貶值再加上中國(guó)投資流的減少使得當(dāng)前形勢(shì)越來(lái)越像1997年的貨幣危機(jī)了。
愛(ài)德華茲在星期三(4月17日)的一個(gè)全球戰(zhàn)略報(bào)告中指出，“投資者似乎忘記了日元貶值是1997年亞洲貨幣危機(jī)和亞洲后續(xù)經(jīng)濟(jì)衰退的直接誘因之一?！?/font>
愛(ài)德華茲預(yù)言，日本央行將會(huì)失控于大規(guī)模貨幣寬松政策，以至于導(dǎo)致通脹情況惡化和越發(fā)不可持續(xù)的債務(wù)危機(jī)。
他表示，“如果市場(chǎng)真的相信日本央行會(huì)致力于2%的通脹目標(biāo)(我確信是這樣)，那么日本債券收益率將很快超過(guò)2%?！?/font>
他補(bǔ)充道，“如果日本政府的債券收益率開(kāi)始上漲，那么不可持續(xù)的債務(wù)情況將變得更加不可持續(xù)，而且政府將不得不加強(qiáng)實(shí)施其量化寬松政策，使收益率保持在較低水平上?！?/font>
他指出，“我預(yù)計(jì)加速的量化寬松政策將進(jìn)一步壓低日元，而且市場(chǎng)也是這樣預(yù)測(cè)的?！?/font>
愛(ài)德華茲警示投資者，他們應(yīng)該期望日元的流出方式和2004年日本央行實(shí)施外匯干預(yù)后的方式是一樣的。
愛(ài)德華茲說(shuō)道，“誰(shuí)將是這個(gè)套利交易的受益者呢？可能是GIIPS(希臘、意大利、葡萄牙和西班牙)，他們的債券及歐元收益頗豐。因此，外圍國(guó)家可能修復(fù)。那么誰(shuí)將受損？隨著歐元升值，德國(guó)將成為受害者?！?/font>
愛(ài)德華茲表示，日元貶值、中國(guó)以及其他主要的新興市場(chǎng)國(guó)際收支情況惡化，這些讓人不禁想起20世紀(jì)90年代中期的情況。
愛(ài)德華茲補(bǔ)充說(shuō)，“當(dāng)我看到急劇上升的中國(guó)實(shí)際匯率以及不斷惡化的收支情況，警鐘敲響了。對(duì)于日元的貶值，中國(guó)貨幣不是最脆弱的新興市場(chǎng)貨幣，但是隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的崩潰，這種結(jié)合能輕易引發(fā)貨幣危機(jī)。而高水平的外匯儲(chǔ)備起不到保護(hù)作用的?！?/font>
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