市場反應(yīng)或過度 美聯(lián)儲2015年升息概率低
被投資者過分解讀的美聯(lián)儲退出QE政策，已經(jīng)在金融市場上掀起軒然大波，不少機構(gòu)疾呼，情況也許并沒有那么糟糕。
出于對美國經(jīng)濟前景和就業(yè)市場狀況的樂觀，支撐著美聯(lián)儲主席伯南克和聯(lián)邦公開市場委員會就后續(xù)縮小或退出QE政策的強硬姿態(tài)，受貨幣政策收緊的預(yù)期直接影響，美元利率出現(xiàn)上升，10年期國債收益率在1個月內(nèi)就從1.7%攀漲到了2.55%，美元兌新興市場貨幣走強趨勢顯現(xiàn)。
風(fēng)險資產(chǎn)價格則全線回落，投資者似乎對估值數(shù)據(jù)置之不理而紛紛沽售。交易商財力下降，加上在過去多年中創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入債券，均令股票市場易受沖擊，可能導(dǎo)致市場走勢進一步反復(fù)。各類資產(chǎn)的相關(guān)性自金融危機結(jié)束后已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，令投資者難以避免投資組合的價值大幅下調(diào)。
金融市場的波動加劇，引發(fā)市場人士的密切關(guān)注，北京時間周一上午，以固定收益投資領(lǐng)先的西方資產(chǎn)管理(Western Asset Management)認(rèn)為，盡管擔(dān)憂累計空前龐大的貨幣政策會對央行退市后的金融市場形成潛在沖擊，當(dāng)前也質(zhì)疑市場可能反應(yīng)過度。西方資產(chǎn)也是全球最大的資產(chǎn)管理公司美盛集團全資擁有附屬公司，截至去年底，在管資產(chǎn)共計逾4600億美元。
西方資產(chǎn)的聯(lián)席首席投資官Steve Walsh稱，美聯(lián)儲就今年減少資產(chǎn)購買的計劃，與市場較早的預(yù)期大致相同，相信美聯(lián)儲在2015年調(diào)高聯(lián)邦基金利率的可能性不大，伯南克在記者會上也對此明確表態(tài)：我們認(rèn)為市場所憂慮的“縮減量化寬松”將視乎增長預(yù)期是否得到改善，但此預(yù)期至今仍未兌現(xiàn)。
和當(dāng)前金融市場走勢相比，Walsh并不同意主流觀點，他認(rèn)為，立足經(jīng)濟基本面，高收益?zhèn)⒉顢U闊80個基點，幅度實屬過大，“我們?nèi)匀徽J(rèn)為美國經(jīng)濟將于年內(nèi)擴張，并預(yù)期美聯(lián)儲在短期內(nèi)維持寬松政策，即便步伐略微減慢。上述兩項因素可望支持美國信貸表現(xiàn)，因此我們會重新注視美國高收益市場。鑒于國庫券利率重新定價，我們維持對短久期持中性看法，并預(yù)期美聯(lián)儲不會如市場預(yù)期般大幅提早加息?！?/font>
考慮到當(dāng)前全球增長放緩、通脹回落、貨幣政策寬松和全球風(fēng)險升溫，將繼續(xù)對美元利率構(gòu)成壓力，西方資產(chǎn)認(rèn)為近期的市場事件不會帶動利率市場步入熊市。美聯(lián)儲也會顧全金融市場潛在的不確定因素，對貨幣政策只會微調(diào)。（嵇晨）
相關(guān)新聞
更多>>
